Funt szterling umacnia\u0142 si\u0119 w pi\u0105tek o ok. 0,20%, gdy spadek cen ropy ci\u0105\u017cy\u0142 dolarowi ameryka\u0144skiemu, a konflikt USA\u2013Iran wskazywa\u0142 na dalsz\u0105 eskalacj\u0119, kt\u00f3r\u0105 rynek w du\u017cej mierze zdyskontowa\u0142. Mimo to GBP\/USD zmierza\u0142 do zako\u0144czenia tygodnia spadkiem o blisko 0,70%, co odzwierciedla\u0142o szersze wsparcie dla dolara wraz ze wzrostem oczekiwa\u0144 na kolejne podwy\u017cki st\u00f3p procentowych Rezerwy Federalnej.<\/p>\n
W innych cz\u0119\u015bciach rynku funt pozostawa\u0142 w pobli\u017cu trzytygodniowych minim\u00f3w wobec \u201ezielonego\u201d, a odbicia by\u0142y ograniczane poni\u017cej 1,3340; para by\u0142a na dobrej drodze do oko\u0142o 1% tygodniowego spadku. Mocniejsze wst\u0119pne odczyty PMI S&P Global oraz danych o sprzeda\u017cy detalicznej w Wielkiej Brytanii nie zdo\u0142a\u0142y zr\u00f3wnowa\u017cy\u0107 nastawienia risk-off i ponownego skupienia uwagi na brytyjskich obawach fiskalnych. Wcze\u015bniej w Azji GBP\/USD odbi\u0142 w okolice 1,3325, przerywaj\u0105c pi\u0119ciodniow\u0105 seri\u0119 spadk\u00f3w, cho\u0107 wskazywano, \u017ce wzrosty mog\u0105 by\u0107 ograniczone napi\u0119ciami na Bliskim Wschodzie przed publikacj\u0105 danych o sprzeda\u017cy detalicznej w UK.<\/p>\n
Widzimy, \u017ce funt brytyjski ma trudno\u015bci z utrzymaniem poziom\u00f3w powy\u017cej 1,3300 wobec dolara ameryka\u0144skiego, mimo mocnych danych o sprzeda\u017cy detalicznej oraz PMI S&P w Wielkiej Brytanii. Jako traderzy instrument\u00f3w pochodnych powinni\u015bmy przygotowa\u0107 si\u0119 na podwy\u017cszon\u0105 zmienno\u015b\u0107 pary GBP\/USD, poniewa\u017c globalna awersja do ryzyka ogranicza potencja\u0142 wzrostowy szterlinga. Historycznie handel pod koniec lata charakteryzuje si\u0119 ni\u017csz\u0105 p\u0142ynno\u015bci\u0105, co mo\u017ce wywo\u0142ywa\u0107 ostrzejsze, nieoczekiwane wahania cen w g\u0142\u00f3wnych parach walutowych.<\/p>\n
Niedawny spadek globalnych cen ropy, przy Brent utrzymuj\u0105cej si\u0119 w pobli\u017cu 74 USD za bary\u0142k\u0119, tymczasowo os\u0142abi\u0142 dolara, jednak popyt na bezpieczne aktywa pozostaje silny z powodu napi\u0119\u0107 na Bliskim Wschodzie. Rekomendujemy stosowanie neutralnych strategii opcyjnych, takich jak d\u0142ugi straddle, aby korzysta\u0107 z gwa\u0142townych ruch\u00f3w bez konieczno\u015bci przewidywania dok\u0142adnego kierunku. Obecnie jednomiesi\u0119czna zmienno\u015b\u0107 implikowana dla GBP\/USD wzros\u0142a do 7,5%, co wskazuje, \u017ce rynek instrument\u00f3w pochodnych przygotowuje si\u0119 na wi\u0119ksze wahania w nadchodz\u0105cych tygodniach.<\/p>\n
Cho\u0107 krajowe dane z Wielkiej Brytanii wygl\u0105daj\u0105 korzystnie, obawy fiskalne w Londynie oraz zmieniaj\u0105ce si\u0119 oczekiwania co do st\u00f3p procentowych mog\u0105 \u0142atwo zepchn\u0105\u0107 funta w kierunku poziomu 1,3150. Uwa\u017camy, \u017ce zabezpieczanie si\u0119 za pomoc\u0105 strategii bear put spread to rozs\u0105dny spos\u00f3b ochrony d\u0142ugich pozycji przed nag\u0142ym zwrotem w stron\u0119 risk-off. Uwa\u017cne \u015bledzenie spreadu rentowno\u015bci 10-letnich obligacji USA i UK, kt\u00f3ry obecnie wynosi oko\u0142o 45 pb, pomo\u017ce nam oceni\u0107 si\u0142\u0119 przysz\u0142ych przep\u0142yw\u00f3w kapita\u0142u.<\/p>\n
Przy ryzykach geopolitycznych utrzymuj\u0105cych rynki w napi\u0119ciu, egzekwowanie \u015bcis\u0142ych zlece\u0144 stop-loss na kontraktach futures na funta jest kluczowe dla ograniczania ryzyka kapita\u0142owego. Powinni\u015bmy koncentrowa\u0107 si\u0119 na kr\u00f3tkoterminowych kontraktach opcyjnych, aby wykorzystywa\u0107 szybkie odbicia cen, unikaj\u0105c jednocze\u015bnie d\u0142ugoterminowej ekspozycji na to zmienne otoczenie makroekonomiczne. Takie zr\u00f3wnowa\u017cone podej\u015bcie pozwala zarabia\u0107 na kr\u00f3tkich rajdach, a jednocze\u015bnie pozostawa\u0107 zabezpieczonym przed nag\u0142ymi spadkami rynku.<\/p>\n\n\n\n