USD\/CHF w pi\u0105tek pozosta\u0142 niemal bez zmian. S\u0142absze ceny ropy wywiera\u0142y umiarkowan\u0105 presj\u0119 na dolara ameryka\u0144skiego oraz rentowno\u015bci obligacji skarbowych USA, natomiast oczekiwania na bardziej restrykcyjn\u0105 polityk\u0119 Rezerwy Federalnej i wojna na Bliskim Wschodzie zapewnia\u0142y wsparcie. Para handlowana by\u0142a w pobli\u017cu 0,8166, cofaj\u0105c si\u0119 z 0,8185 \u2013 najwy\u017cszego poziomu od czerwca 2025 r. Indeks dolara (DXY) utrzymywa\u0142 si\u0119 w okolicach 101,35, spadaj\u0105c o 0,10% w uj\u0119ciu dziennym. W obszarze geopolityki Donald Trump powiedzia\u0142, \u017ce Xi Jinping i W\u0142adimir Putin mieli przekaza\u0107 mu, i\u017c ich kraje nie b\u0119d\u0105 dostarcza\u0107 broni Iranowi, podczas gdy ira\u0144ski minister spraw zagranicznych stwierdzi\u0142, \u017ce rozmowy z Pakistanem dotyczy\u0142y inicjatyw i propozycji, a podej\u015bcie Waszyngtonu okre\u015bli\u0142 jako przeszkod\u0119.<\/p>\n
Ropa nieznacznie tania\u0142a, ale wci\u0105\u017c by\u0142a w tym miesi\u0105cu oko\u0142o 25% wy\u017cej, poniewa\u017c ryzyko eskalacji konfliktu zagra\u017ca\u0142o szlakom przez cie\u015bnin\u0119 Ormuz oraz Bab al-Mandab; WTI notowana by\u0142a w pobli\u017cu 87,50 USD po tym, jak w czwartek na kr\u00f3tko wzros\u0142a powy\u017cej 92,00 USD \u2013 najwy\u017cej od 11 czerwca. Narz\u0119dzie CME FedWatch wskazywa\u0142o 80% prawdopodobie\u0144stwo podwy\u017cki st\u00f3p we wrze\u015bniu, mimo \u017ce oczekiwano utrzymania st\u00f3p przez Fed na posiedzeniu 28\u201329 lipca. Wst\u0119pny wska\u017anik S&P Global Composite PMI wzr\u00f3s\u0142 w lipcu do 53,6 z 51,9, w us\u0142ugach wzr\u00f3s\u0142 do 53,6 z 51,2, a w przemy\u015ble nieznacznie spad\u0142 do 53,8 z 53,9; Fed d\u0105\u017cy do inflacji na poziomie 2% i mo\u017ce tak\u017ce wykorzystywa\u0107 QE lub QT, aby wp\u0142ywa\u0107 na warunki finansowe.<\/p>\n
Sugerujemy, aby traderzy instrument\u00f3w pochodnych przygotowali si\u0119 na podwy\u017cszon\u0105 zmienno\u015b\u0107 na USD\/CHF, poniewa\u017c para oscyluje w pobli\u017cu 0,8166, blisko najwy\u017cszego poziomu od czerwca 2025 r. Cho\u0107 kr\u00f3tkotrwa\u0142e cofni\u0119cie ropy West Texas Intermediate do 87,50 USD ograniczy\u0142o natychmiastow\u0105 przestrze\u0144 do wzrostu dolara, utrzymuj\u0105ce si\u0119 napi\u0119cia geopolityczne na Bliskim Wschodzie nadal wspieraj\u0105 \u201ezielonego\u201d. Traderzy powinni rozwa\u017ca\u0107 kupno na spadkach, stosuj\u0105c ciasne zlecenia stop-loss w okolicach wsparcia 0,8120, aby zarz\u0105dza\u0107 ryzykiem nag\u0142ych ruch\u00f3w typu safe haven.<\/p>\n
Przy wzro\u015bcie cen ropy o oko\u0142o 25% w tym miesi\u0105cu, inflacja nap\u0119dzana energi\u0105 zmusza Rezerw\u0119 Federaln\u0105 do ponownej oceny \u015bcie\u017cki polityki pieni\u0119\u017cnej. Uwa\u017camy, \u017ce ten skok cen czyni 80-proc. rynkowe oczekiwanie wrze\u015bniowej podwy\u017cki st\u00f3p wysoce realnym, nawet je\u015bli Fed utrzyma stopy bez zmian na posiedzeniu 28\u201329 lipca w przysz\u0142ym tygodniu. Traderzy opcji powinni rozwa\u017cy\u0107 pozycjonowanie pod silniejszego dolara poprzez zakup opcji call na USD out-of-the-money z wyga\u015bni\u0119ciem pod koniec wrze\u015bnia.<\/p>\n
Ostatnie dane makroekonomiczne dodatkowo wspieraj\u0105 nasze bycze nastawienie do dolara, czego przyk\u0142adem jest wzrost ameryka\u0144skiego wska\u017anika S&P Global Composite PMI do o\u015bmiomiesi\u0119cznego maksimum 53,6. Ta odporno\u015b\u0107 gospodarcza, w po\u0142\u0105czeniu z bardziej jastrz\u0119bim zwrotem w Federalnym Komitecie Otwartego Rynku, utrzymuje indeks dolara stabilnie w rejonie 101,35. Rekomendujemy celowanie w kr\u00f3tkoterminowe pozycje d\u0142ugie na USD wobec franka szwajcarskiego, poniewa\u017c rosn\u0105ce r\u00f3\u017cnice st\u00f3p procentowych historycznie sprzyjaj\u0105 \u201ezielonemu\u201d.<\/p>\n
Jednocze\u015bnie nale\u017cy zachowa\u0107 ostro\u017cno\u015b\u0107 wobec nag\u0142ych zmian geopolitycznych, zw\u0142aszcza w kontek\u015bcie wysi\u0142k\u00f3w mediacyjnych z udzia\u0142em Iranu i jego s\u0105siad\u00f3w. Ka\u017cda szybka deeskalacja mog\u0142aby gwa\u0142townie sprowadzi\u0107 ceny ropy z powrotem w okolice tegorocznej bazy na poziomie 75 USD za bary\u0142k\u0119, poci\u0105gaj\u0105c za sob\u0105 spadek dolara. Aby zabezpieczy\u0107 to ryzyko, zalecamy utrzymywanie zbilansowanego portfela z kr\u00f3tkoterminowymi opcjami call na CHF, kt\u00f3re chroni\u0105 przed nag\u0142ymi przep\u0142ywami w stron\u0119 \u201ebezpiecznej przystani\u201d w szwajcarskiej walucie.<\/p>\n\n\n\n