{"id":50388,"date":"2026-07-24T19:21:48","date_gmt":"2026-07-24T19:21:48","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/uncategorized\/eur-usd-utrzymuje-sie-ponizej-11400-jastrzebi-ebc-i-mocne-pmi-rownowaza-ryzyka-zwiazane-ze-wzrostem-cen-ropy\/"},"modified":"2026-07-24T19:21:48","modified_gmt":"2026-07-24T19:21:48","slug":"eur-usd-utrzymuje-sie-ponizej-11400-jastrzebi-ebc-i-mocne-pmi-rownowaza-ryzyka-zwiazane-ze-wzrostem-cen-ropy","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/live-updates\/eur-usd-utrzymuje-sie-ponizej-11400-jastrzebi-ebc-i-mocne-pmi-rownowaza-ryzyka-zwiazane-ze-wzrostem-cen-ropy\/","title":{"rendered":"EUR\/USD utrzymuje si\u0119 poni\u017cej 1,1400 \u2013 jastrz\u0119bi EBC i mocne PMI r\u00f3wnowa\u017c\u0105 ryzyka zwi\u0105zane ze wzrostem cen ropy"},"content":{"rendered":"

EUR\/USD odrobi\u0142 cz\u0119\u015b\u0107 wcze\u015bniejszych spadk\u00f3w, ale pozosta\u0142 poni\u017cej 1,1400, poniewa\u017c dane ze strefy euro oraz wskaz\u00f3wki banku centralnego zapewni\u0142y wsparcie. Lipcowy zbiorczy PMI wzr\u00f3s\u0142 do pi\u0119ciomiesi\u0119cznego maksimum 51,9 wobec konsensusu 50,2 i 50,0 poprzednio, odzwierciedlaj\u0105c popraw\u0119 aktywno\u015bci w us\u0142ugach przy jednocze\u015bnie szybszym wzro\u015bcie produkcji w przemy\u015ble. Jednocze\u015bnie wskazywano, \u017ce ponowne zwy\u017cki cen ropy utrzymuj\u0105 ryzyka przechylone w stron\u0119 s\u0142abszego wzrostu w strefie euro i wy\u017cszej inflacji, co mo\u017ce ogranicza\u0107 potencja\u0142 korekcyjnych odbi\u0107.<\/p>\n

EBC utrzyma\u0142 polityk\u0119 bez zmian na poziomie 2,25% w decyzji okre\u015blanej jako jastrz\u0119bia; g\u0142osowanie by\u0142o jednomy\u015blne, mimo \u017ce cz\u0119\u015b\u0107 decydent\u00f3w rozwa\u017ca\u0142a, czy nale\u017cy bra\u0107 pod uwag\u0119 podwy\u017ck\u0119. Rynki wyceniaj\u0105 podwy\u017ck\u0119 o 25 pb na posiedzeniu 10 wrze\u015bnia z prawdopodobie\u0144stwem 90%, a krzywa swapowa sugeruje niemal 75 pb zacie\u015bnienia w ci\u0105gu najbli\u017cszych 12 miesi\u0119cy do 3,00%. Oznacza\u0142oby to stop\u0119 na g\u00f3rnym pu\u0142apie szacowanego przez EBC zakresu stopy neutralnej 1,75%\u20133,00% \u2014 \u015bcie\u017ck\u0119 przedstawian\u0105 raczej jako ograniczaj\u0105c\u0105 ryzyko spadku euro, ni\u017c nap\u0119dzaj\u0105c\u0105 trwa\u0142e wzrosty.<\/p>\n

Strategie handlu w przedziale waha\u0144 dla EUR\/USD<\/h3>\n

Sugerujemy, aby traderzy instrument\u00f3w pochodnych przygotowali si\u0119 na ciasny, przedzia\u0142owy rynek EUR\/USD w nadchodz\u0105cych tygodniach, zamiast pozycjonowa\u0107 si\u0119 pod du\u017ce wybicie. Cho\u0107 zaskakuj\u0105cy skok zbiorczego PMI dla strefy euro do 51,9 pokazuje odporno\u015b\u0107 gospodarki, waluta wci\u0105\u017c ma problem z wybiciem i utrzymaniem si\u0119 powy\u017cej oporu na 1,1400. Z uwagi na te przeciwstawne czynniki rekomendujemy stosowanie strategii opcyjnych typowych dla rynku \u201erange-bound\u201d, takich jak iron condor, w celu inkasowania premii.<\/p>\n

Ryzyko spadkowe dla euro wydaje si\u0119 dobrze zabezpieczone, poniewa\u017c Europejski Bank Centralny utrzymuje jastrz\u0119bie nastawienie, pozostawiaj\u0105c g\u0142\u00f3wn\u0105 stop\u0119 na 2,25%, a wrze\u015bniowa podwy\u017cka jest niemal w pe\u0142ni zdyskontowana. To wsparcie monetarne, w po\u0142\u0105czeniu z rosn\u0105cymi rentowno\u015bciami obligacji w regionie, oznacza, \u017ce kr\u00f3tkoterminowe opcje put na euro prawdopodobnie b\u0119d\u0105 szybko traci\u0107 na warto\u015bci. Uwa\u017camy, \u017ce sprzeda\u017c out-of-the-money put\u00f3w na EUR\/USD to realny spos\u00f3b generowania dochodu, o ile utrzyma si\u0119 kluczowe wsparcie na 1,1200.<\/p>\n

Ryzyka dla trwa\u0142ych wzrost\u00f3w euro i pozycjonowanie na krzywej dochodowo\u015bci<\/h3>\n

Z drugiej strony nie oczekujemy trwa\u0142ej zwy\u017cki euro, poniewa\u017c ceny ropy Brent utrzymuj\u0105ce si\u0119 w pobli\u017cu 82 USD za bary\u0142k\u0119 gro\u017c\u0105 uruchomieniem scenariusza stagflacyjnego poprzez t\u0142umienie wzrostu. Historycznie, gdy strefa euro do\u015bwiadcza szok\u00f3w inflacyjnych nap\u0119dzanych energi\u0105, rajdy EUR\/USD szybko wygasaj\u0105 w pobli\u017cu kluczowych poziom\u00f3w oporu. Z tego powodu preferujemy kupowanie kr\u00f3tkoterminowych opcji put na EUR\/USD podczas przej\u015bciowych wzrost\u00f3w w okolice 1,1400.<\/p>\n

Na rynku swap\u00f3w stopy procentowej nale\u017cy uwa\u017cnie monitorowa\u0107 wycen\u0119 docelowej (terminalnej) stopy EBC, kt\u00f3ra obecnie zak\u0142ada 75 pb zacie\u015bnienia w ci\u0105gu najbli\u017cszego roku do 3,00%. Je\u017celi wzrost w strefie euro spowolni z powodu wysokich koszt\u00f3w energii, rynek prawdopodobnie zacznie wycenia\u0107 mniej podwy\u017cek, co b\u0119dzie ci\u0105\u017cy\u0107 euro. Rekomendujemy pozycjonowanie pod sp\u0142aszczenie krzywej dochodowo\u015bci w strefie euro, poniewa\u017c kr\u00f3tki koniec pozostaje zakotwiczony jastrz\u0119bio\u015bci\u0105 EBC, podczas gdy d\u0142ugi koniec odzwierciedla s\u0142abszy d\u0142ugoterminowy wzrost.<\/p>\n\n\n\n

Zacznij handlowa\u0107 teraz \u2014 kliknij tutaj<\/a>, aby za\u0142o\u017cy\u0107 swoje prawdziwe konto VT Markets.<\/b>\n\n<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

EUR\/USD odbija po spadkach, ale grz\u0119\u017anie pod 1,1400. PMI zaskakuje 51,9, EBC jastrz\u0119bi przy 2,25% i niemal pewna podwy\u017cka we wrze\u015bniu. Ropa ogranicza potencja\u0142 wzrostu. Zalecany trading w przedziale.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":48767,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[23],"tags":[],"class_list":["post-50388","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"aioseo_head":"\n\t\t\n\t\n\t\n\t\n\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t