Strategia handlu na EUR\/USD: preferowane opcje put w warunkach si\u0142y dolara<\/p>\n
W sytuacji, gdy indeks dolara ameryka\u0144skiego odbija do 101,42, a EUR\/USD zni\u017ckuje w kierunku 1,1377, rekomendujemy traderom instrument\u00f3w pochodnych zakup kr\u00f3tkoterminowych opcji put na EUR\/USD. Po\u0142\u0105czenie silnej aktywno\u015bci biznesowej w USA \u2014 wspieranej wzrostem lipcowego Composite PMI do 53,6 \u2014 oraz nowych ameryka\u0144skich ce\u0142 si\u0119gaj\u0105cych 12,5% b\u0119dzie utrzymywa\u0107 euro pod siln\u0105 presj\u0105. Historycznie, rozszerzaj\u0105cy si\u0119 spread wzrostu PMI USA\u2013strefa euro koreluje ze \u015brednio 1,5% deprecjacj\u0105 pary EUR\/USD w kolejnym miesi\u0105cu.<\/p>\n
Ochrona portfela i okazje: call spready bycze na WTI oraz kontrakty terminowe na stopy w strefie euro<\/p>\n
Aby zabezpieczy\u0107 portfele przed szokami geopolitycznymi, zalecamy zaj\u0119cie pozycji w byczych spreadach call na ropie WTI. Ceny ropy wzros\u0142y w tym tygodniu o niemal 8%, poniewa\u017c konflikt zagra\u017ca kluczowym szlakom \u017ceglugowym, takim jak cie\u015bnina Ormuz, przez kt\u00f3r\u0105 przep\u0142ywa ponad 20 mln bary\u0142ek ropy dziennie. Rosn\u0105ce koszty energii najpewniej podtrzymaj\u0105 wysok\u0105 inflacj\u0119, umacniaj\u0105c rynkowe oczekiwania (80%) na podwy\u017ck\u0119 st\u00f3p Fed we wrze\u015bniu.<\/p>\n
Na koniec faworyzujemy d\u0142ug\u0105 ekspozycj\u0119 na kr\u00f3tkoterminowe kontrakty terminowe na stopy procentowe w euro, aby skorzysta\u0107 ze \u015bcie\u017cki polityki pieni\u0119\u017cnej Europejskiego Banku Centralnego. EBC niedawno utrzyma\u0142 stop\u0119 depozytow\u0105 na poziomie 2,25%, ale pozostawi\u0142 otwart\u0105 furtk\u0119 do podwy\u017cki we wrze\u015bniu, kt\u00f3ra nie jest jeszcze w pe\u0142ni zdyskontowana przez rynek. Poniewa\u017c wst\u0119pny Composite PMI dla strefy euro przebi\u0142 oczekiwania, osi\u0105gaj\u0105c 51,9, kr\u00f3tkoterminowe stopy w euro oferuj\u0105 atrakcyjny profil relacji ryzyka do zysku w por\u00f3wnaniu z ameryka\u0144skimi instrumentami pochodnymi na stopy procentowe.<\/p>\n
W pi\u0105tek EUR\/USD odda\u0142 wcze\u015bniejsze wzrosty, poniewa\u017c rozszerzaj\u0105ca si\u0119 wojna na Bliskim Wschodzie oraz silniejsze oczekiwania na jastrz\u0119bi Fed utrzymywa\u0142y dolara blisko ostatnich maksim\u00f3w. Para handlowana by\u0142a w okolicach 1,1377, blisko trzytygodniowego do\u0142ka, po wcze\u015bniejszym osi\u0105gni\u0119ciu dziennego maksimum na 1,1401. Wsparcie dla dolara zapewni\u0142y lepsze dane o aktywno\u015bci w USA: wst\u0119pny S&P Global Composite PMI wzr\u00f3s\u0142 w lipcu do 53,6 z 51,9 w czerwcu, a Services PMI podni\u00f3s\u0142 si\u0119 do 53,6 z 51,2, podczas gdy Manufacturing PMI nieznacznie spad\u0142 do 53,8 z 53,9. Indeks dolara (DXY) utrzymywa\u0142 si\u0119 w pobli\u017cu 101,42 po dziennym minimum na 101,25. <\/p>\n
Rozw\u00f3j sytuacji na rynku energii oraz w handlu mi\u0119dzynarodowym wzmacnia\u0142 wycen\u0119 skoncentrowan\u0105 na ryzyku inflacyjnym. WTI by\u0142a w g\u00f3r\u0119 o niemal 8% w uj\u0119ciu tygodniowym, gdy konflikt zagra\u017ca \u017cegludze przez cie\u015bniny Ormuz oraz Bab al-Mandab, a USA og\u0142osi\u0142y nowe c\u0142a w wysoko\u015bci 10% i 12,5% na import od 60 partner\u00f3w handlowych. Narz\u0119dzie CME FedWatch wskazywa\u0142o 80% prawdopodobie\u0144stwa wrze\u015bniowej podwy\u017cki st\u00f3p, przy oczekiwaniu, \u017ce Fed utrzyma stopy bez zmian na posiedzeniu 28\u201329 lipca. W strefie euro wst\u0119pny HCOB Composite PMI wzr\u00f3s\u0142 do 51,9 z 50,0, powy\u017cej prognozy 50,2; Services odbi\u0142 do 51,6 z 49,4, a Manufacturing wzr\u00f3s\u0142 do 52,0 z 51,4. EBC pozostawi\u0142 stop\u0119 depozytow\u0105 na 2,25% i ponownie podkre\u015bli\u0142 podej\u015bcie \u201ez posiedzenia na posiedzenie\u201d, utrzymuj\u0105c w polu widzenia mo\u017cliwo\u015b\u0107 wrze\u015bniowej podwy\u017cki.<\/p>\n\n\n\n