Gospodarki wschodz\u0105ce jak dot\u0105d poradzi\u0142y sobie z powi\u0105zanym z Bliskim Wschodem szokiem energetycznym lepiej, ni\u017c oczekiwano. Ceny ropy, gazu oraz powi\u0105zanych surowc\u00f3w i komponent\u00f3w wzros\u0142y szybko, jednak okaza\u0142o si\u0119 to mniej proinflacyjne ni\u017c w 2022 r. Cho\u0107 w wielu jurysdykcjach wstrzymano cykle \u0142agodzenia, wi\u0119kszo\u015b\u0107 bank\u00f3w centralnych utrzymuje stopy procentowe bez zmian od ubieg\u0142ego lutego. Rynki finansowe unikn\u0119\u0142y szerokiej utraty zaufania, a bufory makroekonomiczne s\u0105 opisywane jako silniejsze ni\u017c latem 2022 r., co pomog\u0142o zaabsorbowa\u0107 wy\u017csze koszty energii.<\/p>\n
Azja \u2014 region najbardziej uzale\u017cniony od w\u0119glowodor\u00f3w z kraj\u00f3w Zatoki \u2014 podj\u0119\u0142a dzia\u0142ania na rzecz ograniczenia ryzyka niedobor\u00f3w poprzez dywersyfikacj\u0119 dostaw, uruchamianie rezerw i dostosowywanie popytu. Jednocze\u015bnie gospodarki eksportuj\u0105ce technologie skorzysta\u0142y na wzro\u015bcie znaczenia sztucznej inteligencji: inwestycje w infrastruktur\u0119 AI oraz globalny popyt na uk\u0142ady scalone i inne dobra elektroniczne wspiera\u0142y wzrost i rachunek zewn\u0119trzny, miejscami r\u00f3wnowa\u017c\u0105c energetyczne przeciwno\u015bci. W scenariuszu bazowym \u015bredni realny wzrost PKB w gospodarkach wschodz\u0105cych ma wynie\u015b\u0107 w 2026 r. nieco poni\u017cej 4% wobec 4,5% w 2025 r., a w\u015br\u00f3d ryzyk wymienia si\u0119 utrwalon\u0105 inflacj\u0119, potencjalne podwy\u017cki st\u00f3p przez Fed, napi\u0119cia geopolityczne i zmienno\u015b\u0107 cen surowc\u00f3w, a tak\u017ce mo\u017cliwo\u015b\u0107 korekty cyklu technologicznego.<\/p>\n
Zalecamy traderom instrument\u00f3w pochodnych defensywne pozycjonowanie w najbli\u017cszych tygodniach, gdy wzrost na rynkach wschodz\u0105cych spowalnia do prognozowanych 3,9% w 2026 r., z 4,5% w ubieg\u0142ym roku. Cho\u0107 te gospodarki poradzi\u0142y sobie z szokiem energetycznym zaskakuj\u0105co dobrze, zakup ochronnych opcji put na szerokie ETF-y rynk\u00f3w wschodz\u0105cych, takie jak iShares MSCI Emerging Markets ETF, to rozs\u0105dny spos\u00f3b zabezpieczenia przed szerszym spowolnieniem. Ostro\u017cne nastawienie wspieraj\u0105 najnowsze dane wskazuj\u0105ce, \u017ce impet w przemy\u015ble w kilku krajach rozwijaj\u0105cych si\u0119 zaczyna si\u0119 wyp\u0142aszcza\u0107.<\/p>\n
Mimo ryzyka korekty cyklu technologicznego boom na AI nadal wspiera azjatyckich eksporter\u00f3w \u2014 eksport p\u00f3\u0142przewodnik\u00f3w z Korei Po\u0142udniowej wzr\u00f3s\u0142 o ponad 30% r\/r w pierwszej po\u0142owie 2026 r. Aby wykorzysta\u0107 ten impet przy jednoczesnym ograniczeniu ryzyka spadkowego, rekomendujemy stosowanie strategii bull call spread na indeksach o du\u017cym udziale sp\u00f3\u0142ek technologicznych, takich jak MSCI Taiwan lub Korea Po\u0142udniowa. Strategia ta ogranicza koszt premii, a jednocze\u015bnie pozwala zyska\u0107, je\u015bli globalny popyt na infrastruktur\u0119 AI i zaawansowane uk\u0142ady scalone pozostanie odporny.<\/p>\n
Napi\u0119cia geopolityczne na Bliskim Wschodzie sprawiaj\u0105, \u017ce rynki energii pozostaj\u0105 wysoce nieprzewidywalne, a Brent tego lata silnie waha si\u0119 wok\u00f3\u0142 poziomu 85 USD. Sugerujemy wykorzystanie strategii d\u0142ugiego straddle na opcjach na rop\u0119, aby skorzysta\u0107 z tej zmienno\u015bci bez konieczno\u015bci obstawiania kierunku. Takie podej\u015bcie przygotowuje trader\u00f3w na nag\u0142e skoki cen, gdy gospodarki wschodz\u0105ce nadal aktywnie dywersyfikuj\u0105 dostawc\u00f3w energii, by zapobiega\u0107 szokom poda\u017cowym.<\/p>\n
Przy utrzymywaniu przez Rezerw\u0119 Federaln\u0105 st\u00f3p procentowych na podwy\u017cszonym poziomie oko\u0142o 5,25% oraz wstrzymaniu cykli \u0142agodzenia przez cz\u0119\u015b\u0107 lokalnych bank\u00f3w centralnych waluty rynk\u00f3w wschodz\u0105cych znajduj\u0105 si\u0119 ponownie pod presj\u0105. Rekomendujemy handel opcjami na parach walutowych, takich jak dolar ameryka\u0144ski wobec rupii indyjskiej lub peso meksyka\u0144skiego \u2014 w szczeg\u00f3lno\u015bci zakup kr\u00f3tkoterminowych opcji call na \u201ezielonego\u201d. Historycznie okresy wysokich st\u00f3p w USA wywo\u0142ywa\u0142y gwa\u0142town\u0105 deprecjacj\u0119 walut w krajach wschodz\u0105cych, co sprawia, \u017ce strategie walutowe nastawione na zmienno\u015b\u0107 s\u0105 obecnie wyj\u0105tkowo atrakcyjne.<\/p>\n\n\n\n