Wst\u0119pne dane S&P Global pokaza\u0142y, \u017ce brytyjski PMI dla sektora us\u0142ug ponownie wzr\u00f3s\u0142 powy\u017cej progu 50,0 oznaczaj\u0105cego ekspansj\u0119 w lipcu, po spadku w czerwcu. Wska\u017anik wyni\u00f3s\u0142 51,8 wobec oczekiwa\u0144 49,4 oraz poprzedniego odczytu 48,8, co wskazuje na powr\u00f3t do wzrostu aktywno\u015bci w us\u0142ugach.<\/p>\n\n
Composite PMI r\u00f3wnie\u017c przesun\u0105\u0142 si\u0119 do strefy ekspansji, wspierany mocniejszymi odczytami zar\u00f3wno w us\u0142ugach, jak i w przemy\u015ble. Wyni\u00f3s\u0142 52,1 w por\u00f3wnaniu z konsensusem 49,7 i 49,3 poprzednio, podczas gdy PMI dla przemys\u0142u wzr\u00f3s\u0142 do 52,8 wobec prognoz 52,0 oraz 52,5 w czerwcu. Po publikacji funt znalaz\u0142 si\u0119 pod niewielk\u0105 presj\u0105 poda\u017cow\u0105, cho\u0107 GBP\/USD by\u0142 o 0,1% wy\u017cej \u2014 w okolicach 1,3326 \u2014 w momencie sporz\u0105dzania depeszy. Comiesi\u0119czne badania PMI S&P Global \u015bledz\u0105 zmiany aktywno\u015bci wzgl\u0119dem poprzedniego miesi\u0105ca, s\u0105 prowadzone w skali 0\u2013100 i wykorzystywane jako wska\u017aniki wyprzedzaj\u0105ce m.in. dla PKB, zatrudnienia i inflacji.<\/p>\n\n
Poniewa\u017c brytyjski Composite PMI odbi\u0142 do 52,1, a przemys\u0142 przewodzi\u0142 wzrostom na poziomie 52,8, uwa\u017camy, \u017ce funt brytyjski mo\u017ce w nadchodz\u0105cych tygodniach wej\u015b\u0107 w mocniejsz\u0105 faz\u0119, mimo pocz\u0105tkowego cofni\u0119cia do 1,3326. Ta niespodziewana ekspansja sugeruje, \u017ce brytyjska gospodarka rozpoczyna trzeci kwarta\u0142 na znacznie solidniejszym fundamencie, ni\u017c oczekiwa\u0142a wielu uczestnik\u00f3w rynku. Inwestorzy na rynku instrument\u00f3w pochodnych powinni rozwa\u017cy\u0107 pozycjonowanie pod umocnienie GBP, w szczeg\u00f3lno\u015bci poprzez d\u0142ugie opcje call na GBP\/USD.<\/p>\n\n
Oczekujemy, \u017ce tak solidna aktywno\u015b\u0107 gospodarcza sk\u0142oni Bank Anglii do wi\u0119kszej ostro\u017cno\u015bci w kwestii obni\u017cek st\u00f3p procentowych, co powinno podnie\u015b\u0107 rentowno\u015bci kr\u00f3tkoterminowe. Historycznie, gdy Composite PMI ro\u015bnie powy\u017cej progu ekspansji 50,0, zmniejsza to prawdopodobie\u0144stwo rych\u0142ych ci\u0119\u0107 st\u00f3p \u2014 podobnie jak podczas zmian rynkowych, kt\u00f3re obserwowali\u015bmy, gdy Wielka Brytania wychodzi\u0142a z \u0142agodnej recesji na pocz\u0105tku 2024 r. Traderzy mog\u0105 wykorzysta\u0107 t\u0119 jastrz\u0119bi\u0105 perspektyw\u0119, zajmuj\u0105c kr\u00f3tkie pozycje w kr\u00f3tkoterminowych kontraktach terminowych na stopy procentowe w GBP lub kupuj\u0105c opcje put na brytyjskie obligacje skarbowe (gilts).<\/p>\n\n
Dodatkowo, silne odbicie w sektorach krajowych, takich jak hotelarstwo i przemys\u0142, wskazuje na potencjalne okazje na rynku instrument\u00f3w pochodnych na brytyjskie akcje. Rekomendujemy koncentracj\u0119 na strategiach wzrostowych, takich jak bycze spready call, na indeksie FTSE 250 skoncentrowanym na sp\u00f3\u0142kach krajowych, kt\u00f3ry zwykle radzi sobie lepiej ni\u017c zorientowany na eksport FTSE 100 w okresach krajowej ekspansji gospodarczej. Pozwala to inwestorom wykorzysta\u0107 impuls wynikaj\u0105cy ze wzrostu krajowej turystyki oraz wzrostu eksportu, bez nadmiernej ekspozycji na globalne wahania walutowe.<\/p>\n\n\n\n