EUR\/USD spad\u0142 o 0,3% do 1,1377, a euro os\u0142abi\u0142o si\u0119 wobec dolara ameryka\u0144skiego nawet po tym, jak Europejski Bank Centralny na lipcowym posiedzeniu \u2014 jednog\u0142o\u015bnie \u2014 pozostawi\u0142 stopy procentowe bez zmian. Para zako\u0144czy\u0142a sesj\u0119 na poziomie 1,1377 wobec 1,1412 wcze\u015bniej, pog\u0142\u0119biaj\u0105c straty mimo \u017ce prezes Christine Lagarde przyzna\u0142a, i\u017c cz\u0119\u015b\u0107 decydent\u00f3w podnios\u0142a kwesti\u0119 tego, czy nie nale\u017cy dzia\u0142a\u0107 natychmiast.<\/p>\n
Lagarde powiedzia\u0142a, \u017ce EBC b\u0119dzie ocenia\u0107 nap\u0142ywaj\u0105ce dane w nadchodz\u0105cych tygodniach, utrzymuj\u0105c podej\u015bcie \u201ez posiedzenia na posiedzenie\u201d. Bloomberg oceni\u0142 te uwagi jako wskazuj\u0105ce na sk\u0142onno\u015b\u0107 do dalszego zacie\u015bniania polityki, a wrzesie\u0144 jest powszechnie postrzegany jako potencjalne okno na kolejny ruch \u2014 wspierany przez nowe kwartalne prognozy zespo\u0142u analitycznego, odczyty inflacji z dw\u00f3ch poprzednich miesi\u0119cy oraz dodatkowe wska\u017aniki gospodarcze, w tym badania koniunktury w\u015br\u00f3d firm. Jako t\u0142o wskazywano tak\u017ce odnowienie konfliktu na Bliskim Wschodzie.<\/p>\n
Sugerujemy, aby traderzy instrument\u00f3w pochodnych przygotowali si\u0119 na wzrost zmienno\u015bci pary EUR\/USD w najbli\u017cszych tygodniach po najnowszej decyzji EBC o utrzymaniu st\u00f3p. Poniewa\u017c euro ostatnio osun\u0119\u0142o si\u0119 do 1,1377 mimo sygna\u0142\u00f3w mo\u017cliwej podwy\u017cki we wrze\u015bniu, kr\u00f3tkoterminowe opcje put mog\u0105 zabezpiecza\u0107 przed dalsz\u0105 presj\u0105 spadkow\u0105 w kr\u00f3tkim terminie. To przej\u015bciowe os\u0142abienie stanowi strategiczny punkt wej\u015bcia dla tych, kt\u00f3rzy chc\u0105 budowa\u0107 d\u0142ugie pozycje przed kolejnymi decyzjami bank\u00f3w centralnych.<\/p>\n
Historycznie, implikowana zmienno\u015b\u0107 opcji na EUR\/USD ma tendencj\u0119 do wzrostu o 10%\u201315% w czterech tygodniach poprzedzaj\u0105cych kluczowe wrze\u015bniowe posiedzenia EBC. Rekomendujemy wykorzystanie strategii bull risk reversal \u2014 sprzeda\u017c opcji put out-of-the-money w celu sfinansowania zakupu opcji call out-of-the-money \u2014 aby uchwyci\u0107 potencjalny ruch wzrostowy, je\u015bli EBC zaostrzy polityk\u0119. Taka konstrukcja jest sp\u00f3jna z ostatnimi danymi ze strefy euro, gdzie inflacja bazowa pozostaje uporczywa w okolicach 2,8%, utrzymuj\u0105c presj\u0119 na decydent\u00f3w, by podj\u0119li dzia\u0142ania.<\/p>\n
Nale\u017cy uwa\u017cnie monitorowa\u0107 nadchodz\u0105ce sierpniowe odczyty inflacji oraz wyniki bada\u0144 PMI, kt\u00f3re b\u0119d\u0105 mia\u0142y istotny wp\u0142yw na wrze\u015bniow\u0105 decyzj\u0119 EBC. Standardowe kontrakty terminowe na waluty mog\u0105 r\u00f3wnie\u017c zosta\u0107 wykorzystane do \u201ezamro\u017cenia\u201d obecnych kurs\u00f3w, zw\u0142aszcza \u017ce rynek obecnie wycenia 60% prawdopodobie\u0144stwo wrze\u015bniowej podwy\u017cki st\u00f3p. Je\u015bli nadchodz\u0105ce dane makro zaskocz\u0105 pozytywnie, oczekujemy szybkiej rewaluacji euro w g\u00f3r\u0119 w kierunku poziomu 1,1500.<\/p>\n\n\n\n