{"id":50302,"date":"2026-07-23T18:51:37","date_gmt":"2026-07-23T18:51:37","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/uncategorized\/lagarde-sygnalizuje-jednomyslne-utrzymanie-stop-przez-ebc-a-dyskusja-o-lipcowej-podwyzce-zwieksza-ryzyko-zmiennosci-napedzanej-danymi\/"},"modified":"2026-07-23T18:51:37","modified_gmt":"2026-07-23T18:51:37","slug":"lagarde-sygnalizuje-jednomyslne-utrzymanie-stop-przez-ebc-a-dyskusja-o-lipcowej-podwyzce-zwieksza-ryzyko-zmiennosci-napedzanej-danymi","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/live-updates\/lagarde-sygnalizuje-jednomyslne-utrzymanie-stop-przez-ebc-a-dyskusja-o-lipcowej-podwyzce-zwieksza-ryzyko-zmiennosci-napedzanej-danymi\/","title":{"rendered":"Lagarde sygnalizuje jednomy\u015blne utrzymanie st\u00f3p przez EBC, a dyskusja o lipcowej podwy\u017cce zwi\u0119ksza ryzyko zmienno\u015bci nap\u0119dzanej danymi"},"content":{"rendered":"

Prezes EBC Christine Lagarde powiedzia\u0142a, \u017ce decyzja Rady Prezes\u00f3w na lipcowym posiedzeniu o pozostawieniu kluczowych st\u00f3p procentowych bez zmian zapad\u0142a jednog\u0142o\u015bnie, cho\u0107 cz\u0119\u015b\u0107 cz\u0142onk\u00f3w podnosi\u0142a kwesti\u0119, czy nie nale\u017cy rozwa\u017cy\u0107 podwy\u017cki st\u00f3p. Doda\u0142a, \u017ce nastawienie polityki pieni\u0119\u017cnej jest odpowiednie, by \u201epoczeka\u0107\u201d, a bank centralny b\u0119dzie unika\u0142 jakichkolwiek wskaz\u00f3wek dotycz\u0105cych przysz\u0142ych decyzji (forward guidance) przed kolejnym rozstrzygni\u0119ciem.<\/p>\n\n

Lagarde zaznaczy\u0142a, \u017ce przed wrze\u015bniowym posiedzeniem EBC nap\u0142ynie d\u0142uga lista nowych danych. Doda\u0142a, \u017ce decydenci s\u0105 szczeg\u00f3lnie wyczuleni na ryzyko efekt\u00f3w drugiej rundy, jednocze\u015bnie wskazuj\u0105c, \u017ce na razie takich efekt\u00f3w nie obserwuj\u0105. W kwestii p\u0142ac powiedzia\u0142a, \u017ce stopniowy spadek ich dynamiki wci\u0105\u017c trwa.<\/p>\n\n

Zmienno\u015b\u0107 rynkowa i rekomendacje transakcyjne<\/h3>\n

Musimy przygotowa\u0107 si\u0119 na wzrost zmienno\u015bci w instrumentach pochodnych na Euro Short-Term Rate (\u20acSTR), poniewa\u017c EBC utrzymuje rygorystycznie zale\u017cne od danych podej\u015bcie i nie oferuje forward guidance. Informacja, \u017ce cz\u0119\u015b\u0107 decydent\u00f3w rozwa\u017ca\u0142a podwy\u017ck\u0119 st\u00f3p, sugeruje, i\u017c \u015bcie\u017cka dalszego luzowania jest znacznie bardziej sporna, ni\u017c pierwotnie wycenia\u0142 rynek. Rekomendujemy, aby traderzy instrument\u00f3w pochodnych zabezpieczali si\u0119 przed jastrz\u0119bimi ryzykami, wykorzystuj\u0105c opcje payer out-of-the-money na Euribor.<\/p>\n\n

Wra\u017cliwo\u015b\u0107 na inflacj\u0119 i pozycjonowanie strategiczne<\/h3>\n

Obecna inflacja w strefie euro oscyluje w pobli\u017cu celu 2,0%, spadaj\u0105c z dwucyfrowych szczyt\u00f3w z okresu ostatniego kryzysu inflacyjnego, podczas gdy dynamika p\u0142ac wyhamowa\u0142a do ok. 3,2%. Poniewa\u017c jednak bank centralny pozostaje wyj\u0105tkowo wra\u017cliwy na wszelkie sygna\u0142y efekt\u00f3w drugiej rundy, nawet niewielkie podbicie w nadchodz\u0105cych danych o p\u0142acach lub inflacji us\u0142ug mo\u017ce wywo\u0142a\u0107 gwa\u0142town\u0105 rewaluacj\u0119 wycen. Powinni\u015bmy wykorzysta\u0107 t\u0119 wra\u017cliwo\u015b\u0107, pozycjonuj\u0105c si\u0119 na szersze, ni\u017c oczekiwano, spready rentowno\u015bci mi\u0119dzy niemieckimi Bundami a obligacjami pa\u0144stw Europy Po\u0142udniowej.<\/p>\n\n

Przy masowej fali publikacji wska\u017anik\u00f3w makroekonomicznych przed wrze\u015bniowym posiedzeniem, kontrakty terminowe na kr\u00f3tkoterminowe stopy b\u0119d\u0105 reagowa\u0107 agresywnie na ka\u017cde kolejne dane. Zalecamy handel w ramach przedzia\u0142u w swapach stopy procentowej denominowanych w euro, zamiast zajmowania jednoznacznej pozycji kierunkowej. Zawieranie strategii straddle na kr\u00f3tkoterminowych opcjach pozwoli nam skorzysta\u0107 na nieuniknionych wahaniach nastroj\u00f3w rynkowych w nadchodz\u0105cych tygodniach.<\/p>\n\n\n\n

Zacznij handlowa\u0107 teraz \u2014 kliknij tutaj<\/a>, aby za\u0142o\u017cy\u0107 swoje prawdziwe konto VT Markets.<\/b>\n\n<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

EBC jednog\u0142o\u015bnie zostawi\u0142 stopy, cho\u0107 rozwa\u017cano podwy\u017ck\u0119 \u2014 rynek mo\u017ce si\u0119 zdziwi\u0107. Brak forward guidance i wysyp danych do wrze\u015bnia gro\u017c\u0105 zmienno\u015bci\u0105: hedging payer OTM, straddle, spready Bund\u2013Po\u0142udnie.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":48832,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[23],"tags":[],"class_list":["post-50302","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"aioseo_head":"\n\t\t\n\t\n\t\n\t\n\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t