Euro przed\u0142u\u017cy\u0142 wzrosty wobec funta szterlinga sz\u00f3st\u0105 sesj\u0119 z rz\u0119du w czwartek, testuj\u0105c zesz\u0142otygodniowe maksima w pobli\u017cu 0,8645. W ostatnich dniach zyska\u0142 niemal 0,9% i zmierza do najsilniejszego tygodniowego wyniku od maja \u2014 ruch ten w du\u017cej mierze wynika z szerokiej s\u0142abo\u015bci funta. S\u0142absze dane o inflacji w Wielkiej Brytanii w \u015brod\u0119 obni\u017cy\u0142y oczekiwania na rych\u0142\u0105 podwy\u017ck\u0119 st\u00f3p przez Bank Anglii, a niepewno\u015b\u0107 utrzymuje si\u0119 tak\u017ce co do tego, w jaki spos\u00f3b gabinet premiera Andrew Burnhama sfinansuje swoje obietnice wydatkowe, co zwi\u0119ksza obawy o stabilno\u015b\u0107 fiskaln\u0105.<\/p>\n
Euro utrzymywa\u0142o mocniejszy ton przed decyzj\u0105 Europejskiego Banku Centralnego w sprawie polityki pieni\u0119\u017cnej. Commerzbank nie oczekuje zmiany na tym posiedzeniu, ale nadal zak\u0142ada, \u017ce kolejnym krokiem b\u0119dzie podniesienie stopy do 2,50% we wrze\u015bniu. Bank wskazuje te\u017c na zaktualizowane prognozy EBC, kt\u00f3re maj\u0105 zosta\u0107 opublikowane do tego czasu i mog\u0105 ukierunkowa\u0107 ewentualne dalsze zacie\u015bnianie, jednocze\u015bnie ostrzegaj\u0105c, \u017ce wsp\u00f3lna waluta mo\u017ce mie\u0107 trudno\u015bci z uzyskaniem wyra\u017anego wsparcia po tym posiedzeniu, o ile przekaz nie stanie si\u0119 bardziej jastrz\u0119bi.<\/p>\n
Widzimy silny byczy impet euro wzgl\u0119dem funta, gdy kurs testuje kluczowy poziom oporu na 0,8645. Bior\u0105c pod uwag\u0119 sz\u00f3sty z rz\u0119du dzie\u0144 wzrost\u00f3w, sugerujemy, aby traderzy instrument\u00f3w pochodnych rozwa\u017cyli kr\u00f3tkoterminowe opcje call na EUR\/GBP, aby skorzysta\u0107 z potencjalnej dalszej zwy\u017cki. Rajd wyni\u00f3s\u0142 par\u0119 o niemal 0,9% w tym tygodniu, nap\u0119dzany narastaj\u0105c\u0105 rozbie\u017cno\u015bci\u0105 w polityce obu bank\u00f3w centralnych.<\/p>\n
Funt pozostaje pod siln\u0105 presj\u0105 z powodu \u0142agodnych odczyt\u00f3w inflacji w Wielkiej Brytanii oraz obaw o plany wydatkowe nowego gabinetu. Aby zabezpieczy\u0107 si\u0119 przed dalsz\u0105 s\u0142abo\u015bci\u0105 funta, rekomendujemy kupno opcji put na funta \u201eout-of-the-money\u201d. Trendy historyczne pokazuj\u0105, \u017ce niepewno\u015b\u0107 fiskalna mo\u017ce szybko wywo\u0142a\u0107 2\u20133% spadek warto\u015bci waluty, gdy rynki obligacji zareaguj\u0105 negatywnie na wydatki bez wskazania \u017ar\u00f3de\u0142 finansowania.<\/p>\n
Wobec zbli\u017caj\u0105cej si\u0119 dzisiejszej decyzji EBC, implikowana zmienno\u015b\u0107 dla EUR\/GBP wzros\u0142a do ok. 6,8%. Doradzamy traderom rozwa\u017cenie strategii d\u0142ugiego straddle\u2019a, aby skorzysta\u0107 na gwa\u0142townych wahaniach cen, je\u015bli EBC zaskoczy jastrz\u0119bim tonem. Nawet je\u015bli stopy pozostan\u0105 dzi\u015b bez zmian, ka\u017cdy mocny sygna\u0142 wskazuj\u0105cy na wrze\u015bniow\u0105 podwy\u017ck\u0119 do 2,50% prawdopodobnie popchnie euro w kierunku 0,8700.<\/p>\n
W najbli\u017cszych tygodniach powinni\u015bmy uwa\u017cnie monitorowa\u0107 otwarte pozycje (open interest) w kontraktach na euro z terminem wrze\u015bniowym, kt\u00f3re ju\u017c wzros\u0142y o ponad 10%. Je\u015bli euro nie zdo\u0142a przebi\u0107 0,8650 po posiedzeniu, powinni\u015bmy przej\u015b\u0107 na strategie gry w przedziale waha\u0144, takie jak iron condor. Zdecydowanie zaleca si\u0119 utrzymywanie ciasnych zlece\u0144 stop-loss, aby chroni\u0107 pozycje przed nag\u0142ymi zmianami nastroj\u00f3w politycznych.<\/p>\n\n\n\n