Funt pozostawa\u0142 stabilny w trakcie sesji p\u00f3\u0142nocnoameryka\u0144skiej, a GBP\/USD znajdowa\u0142 si\u0119 na poziomie 1,3377 po tym, jak brytyjski CPI za czerwiec obni\u017cy\u0142 si\u0119 do 2,6% r\/r z 2,8%, podczas gdy inflacja bazowa utrzyma\u0142a si\u0119 na 2,6%. Oczekiwania dotycz\u0105ce st\u00f3p pozostawa\u0142y mocne \u2014 wed\u0142ug danych Prime Terminal rynek wycenia\u0142 82% prawdopodobie\u0144stwa podwy\u017cki st\u00f3p przez Bank Anglii do posiedzenia 5 listopada. Dane z USA by\u0142y nieliczne, jednak uczestnicy rynku patrzyli w stron\u0119 tygodniowych wniosk\u00f3w o zasi\u0142ek dla bezrobotnych za tydzie\u0144 ko\u0144cz\u0105cy si\u0119 18 lipca, a tak\u017ce wst\u0119pnych indeks\u00f3w S&P PMI oraz decyzji Rezerwy Federalnej w przysz\u0142ym tygodniu; rynki pieni\u0119\u017cne szacowa\u0142y prawdopodobie\u0144stwo pozostawienia st\u00f3p bez zmian na posiedzeniu 29 lipca na 65%, wobec 78% dzie\u0144 wcze\u015bniej \u2014 r\u00f3wnie\u017c na podstawie Prime Terminal.<\/p>\n\n
Rynek energii i geopolityka zwi\u0119ksza\u0142y zmienno\u015b\u0107: WTI wzros\u0142a o ponad 2,5% do 86,70 USD, a ceny benzyny by\u0142y wy\u017csze o niemal 24% od pocz\u0105tku lipca, nadal poni\u017cej poziomu 90 USD, uznawanego za czerwcowe \u201edno\u201d dla WTI. Na wykresach GBP\/USD handlowano przy 1,3375 i kurs pozostawa\u0142 poni\u017cej 50-, 100- i 200-dniowych \u015brednich krocz\u0105cych (SMA) skupionych odpowiednio przy 1,3464, 1,3468 i 1,3472, a tak\u017ce poni\u017cej oporu trendowego na 1,3476. RSI (14) wynosi\u0142 50, natomiast indeks FXS Fed Sentiment Index znajdowa\u0142 si\u0119 na poziomie 128,64.<\/p>\n\n
Uwa\u017camy, \u017ce inwestorzy na rynku instrument\u00f3w pochodnych powinni pozycjonowa\u0107 si\u0119 pod potencjalny ruch spadkowy na GBP\/USD poprzez zakup kr\u00f3tkoterminowych opcji put lub wykorzystanie strategii bear call spread. Para walutowa napotyka obecnie silny op\u00f3r poni\u017cej kluczowych \u015brednich krocz\u0105cych w przedziale 1,3464\u20131,3472. Historycznie, gdy funt nie potrafi przebi\u0107 tych technicznych \u201esufit\u00f3w\u201d, a wska\u017aniki momentum pozostaj\u0105 neutralne, kurs spot ma tendencj\u0119 do osuwania si\u0119 w kierunku ostatnich minim\u00f3w.<\/p>\n\n
W zwi\u0105zku ze zbli\u017caj\u0105c\u0105 si\u0119 decyzj\u0105 Rezerwy Federalnej 29 lipca nale\u017cy uwa\u017cnie obserwowa\u0107 zmieniaj\u0105cy si\u0119 sentyment widoczny na kontraktach terminowych na stopy procentowe. Rynkowe prawdopodobie\u0144stwo utrzymania st\u00f3p przez Fed szybko spad\u0142o do 65% z 78%, co sygnalizuje, \u017ce uczestnicy rynku przygotowuj\u0105 si\u0119 na bardziej aktywny bank centralny. T\u0119 zmienno\u015b\u0107 mo\u017cna wykorzysta\u0107, handluj\u0105c kr\u00f3tkoterminowymi kontraktami na stopy procentowe lub buduj\u0105c spready kalendarzowe w celu uchwycenia nag\u0142ych korekt oczekiwa\u0144 dotycz\u0105cych st\u00f3p.<\/p>\n\n
Nag\u0142y skok ropy WTI do 86,70 USD w zwi\u0105zku z eskalacj\u0105 napi\u0119\u0107 na Bliskim Wschodzie oznacza, \u017ce musimy przygotowa\u0107 si\u0119 na wzrost zmienno\u015bci na rynku energii. Zmienno\u015b\u0107 implikowana na opcjach na rop\u0119 historycznie ro\u015bnie o 15\u201325% w okresach realnych zagro\u017ce\u0144 militarnych w pobli\u017cu kluczowych szlak\u00f3w \u017ceglugowych. Aby skorzysta\u0107 z tej premii za ryzyko, rekomendujemy zakup opcji call na rop\u0119 (out-of-the-money) lub zastosowanie d\u0142ugich strategii straddle, pozwalaj\u0105cych zarabia\u0107 na du\u017cych wahaniach cen.<\/p>\n\n
Cho\u0107 ni\u017csza inflacja w Wielkiej Brytanii na poziomie 2,6% daje lokalnym decydentom pewien margines, rynek nadal wycenia 82% szans na listopadow\u0105 podwy\u017ck\u0119 st\u00f3p przez Bank Anglii. Zalecamy zabezpieczenie wszelkich d\u0142ugich ekspozycji na funta tygodniowymi opcjami put, aby chroni\u0107 si\u0119 przed nag\u0142ym os\u0142abieniem. Dotychczasowe szoki energetyczne pokazywa\u0142y, \u017ce szybko rosn\u0105ce ceny ropy silnie obci\u0105\u017caj\u0105 brytyjsk\u0105 gospodark\u0119, co mog\u0142oby \u0142atwo poci\u0105gn\u0105\u0107 funta w d\u00f3\u0142, je\u015bli ropa ponownie wybije powy\u017cej poziomu 90 USD.<\/p>\n\n\n\n