Rosyjska produkcja przemys\u0142owa wzros\u0142a w czerwcu o 0,6% rdr, wobec prognozowanego wzrostu o 0,1%. Odczyt wskazuje na mocniejszy wynik ni\u017c zak\u0142ada\u0142 rynek po ostatniej zmienno\u015bci miesi\u0119cznych wska\u017anik\u00f3w.<\/p>\n
Czerwcowe dane wpisuj\u0105 si\u0119 w seri\u0119 najnowszych oficjalnych odczyt\u00f3w aktywno\u015bci gospodarczej wykorzystywanych do oceny bazowego impetu w przemy\u015ble przetw\u00f3rczym, g\u00f3rnictwie oraz sektorze energetyki i medi\u00f3w. R\u00f3\u017cnica mi\u0119dzy faktycznym wzrostem o 0,6% a oczekiwaniem na poziomie 0,1% sugeruje wi\u0119ksz\u0105, ni\u017c przewidywano, luk\u0119 mi\u0119dzy prognozowanym a zrealizowanym tempem wzrostu produkcji w danym miesi\u0105cu.<\/p>\n
Rekomendujemy, aby traderzy instrument\u00f3w pochodnych przygotowali si\u0119 na bardziej restrykcyjne warunki monetarne w Rosji po zaskakuj\u0105cym wzro\u015bcie produkcji przemys\u0142owej w czerwcu o 0,6%. Ten odczyt, kt\u00f3ry wyra\u017anie przebi\u0142 rynkowe oczekiwania na poziomie 0,1%, sugeruje, \u017ce popyt krajowy i sektor wytw\u00f3rczy wci\u0105\u017c pozostaj\u0105 rozgrzane. Oczekujemy, \u017ce Bank Rosji utrzyma podwy\u017cszon\u0105 stop\u0119 kluczow\u0105, aby przeciwdzia\u0142a\u0107 wynikaj\u0105cej z tego presji inflacyjnej, co historycznie wywiera presj\u0119 na lokalne obligacje oraz kontrakty terminowe na stopy procentowe.<\/p>\n
Z perspektywy trader\u00f3w walutowych widzimy, \u017ce ta odporno\u015b\u0107 przemys\u0142u mo\u017ce w kr\u00f3tkim terminie wspiera\u0107 rubla, szczeg\u00f3lnie na rynku kontrakt\u00f3w terminowych CNY\/RUB, kt\u00f3ry obecnie dominuje w rosyjskim obrocie walutowym. Jednocze\u015bnie, poniewa\u017c zatory p\u0142atnicze i sankcje nadal ograniczaj\u0105 przep\u0142ywy kapita\u0142u, zalecamy stosowanie ciasnych zlece\u0144 stop-loss przy ewentualnych d\u0142ugich pozycjach w instrumentach pochodnych na rubla. Historycznie nag\u0142e zmiany regulacyjne w Rosji potrafi\u0142y z dnia na dzie\u0144 wymaza\u0107 zyski na walutach, co czyni kr\u00f3tkoterminowe opcje bezpieczniejszym rozwi\u0105zaniem.<\/p>\n
Na koniec sugerujemy skoncentrowanie si\u0119 na instrumentach pochodnych na indeksy akcji, takich jak kontrakty terminowe na MOEX, kt\u00f3re zwykle korzystaj\u0105 z silnej krajowej aktywno\u015bci przemys\u0142owej. Przy nieoczekiwanym przyspieszeniu dynamiki produkcji, sp\u00f3\u0142ki przemys\u0142owe i surowcowe wchodz\u0105ce w sk\u0142ad indeksu mog\u0105 odpowiada\u0107 za kr\u00f3tkoterminowe zwy\u017cki. Uwa\u017camy, \u017ce zakup kr\u00f3tkoterminowych opcji call na indeks MOEX jest realn\u0105 strategi\u0105 pozwalaj\u0105c\u0105 wykorzysta\u0107 ten impet przy jednoczesnym ograniczeniu ryzyka spadkowego.<\/p>\n\n\n\n