NZD\/USD by\u0142 notowany w \u015brod\u0119 w pobli\u017cu 0,5815, spadaj\u0105c o 0,16% w trakcie sesji, poniewa\u017c odnowiona awersja do ryzyka zwi\u0119kszy\u0142a popyt na dolara ameryka\u0144skiego mimo mocniejszej inflacji w Nowej Zelandii. W II kwartale inflacja roczna wzros\u0142a do 4,1% z 3,1%, przebijaj\u0105c oczekiwania na poziomie 4,0% oraz prognoz\u0119 Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) wynosz\u0105c\u0105 3,9% \u2014 to najwy\u017cszy odczyt od IV kwarta\u0142u 2023 r. W efekcie rynek wzmocni\u0142 oczekiwania na kolejn\u0105 podwy\u017ck\u0119 st\u00f3p RBNZ we wrze\u015bniu, po lipcowym pierwszym ruchu w g\u00f3r\u0119 od trzech lat.<\/p>\n
RBNZ podni\u00f3s\u0142 Official Cash Rate o 25 pb do 2,50% 8 lipca i zasygnalizowa\u0142 dalsze podwy\u017cki; krzywa swapowa wycenia dodatkowe 60 pb zacie\u015bnienia do ko\u0144ca roku oraz \u0142\u0105cznie 100 pb w horyzoncie 12 miesi\u0119cy \u2014 do 3,50%, czyli blisko szacowanego przedzia\u0142u stopy neutralnej 2,20%\u20134,10%. Osobno, wzrost notowa\u0144 Brent powy\u017cej 90 USD podbi\u0142 obawy inflacyjne. Jednak na pierwszy plan wysun\u0119\u0142y si\u0119 napi\u0119cia geopolityczne po tym, jak prezydent Donald Trump ostrzeg\u0142, \u017ce USA uderz\u0105 w ira\u0144skie mosty i elektrownie, je\u015bli Teheran zaatakuje kolejny statek w Cie\u015bninie Ormuz, podczas gdy CME FedWatch nadal wskazuje, \u017ce rynek w du\u017cej mierze wycenia brak zmian na najbli\u017cszym posiedzeniu Rezerwy Federalnej.<\/p>\n
Rekomendujemy, aby traderzy instrument\u00f3w pochodnych ustawiali si\u0119 pod utrzymanie presji spadkowej na par\u0119 NZD\/USD w najbli\u017cszych tygodniach, z celem na poziomie wsparcia 0,5750. Cho\u0107 inflacja w Nowej Zelandii przyspieszy\u0142a do 4,1%, eskalacja napi\u0119\u0107 na linii USA\u2013Iran utrzymuje popyt na bezpiecznego dolara na wyj\u0105tkowo wysokim poziomie. Historycznie, podczas podobnych wstrz\u0105s\u00f3w geopolitycznych, waluty wra\u017cliwe na ryzyko \u2014 takie jak kiwi \u2014 maj\u0105 tendencj\u0119 do os\u0142abienia o 3%\u20135%, gdy globalny kapita\u0142 ucieka do p\u0142ynnych bezpiecznych aktyw\u00f3w.<\/p>\n
Uwa\u017camy, \u017ce inwestorzy powinni wykorzysta\u0107 rozd\u017awi\u0119k mi\u0119dzy jastrz\u0119bim nastawieniem RBNZ a s\u0142abn\u0105c\u0105 walut\u0105, p\u0142ac\u0105c sta\u0142\u0105 stop\u0119 w nowozelandzkich kontraktach swap. Lipcowa podwy\u017cka st\u00f3p do 2,50% oraz rynkowa wycena dalszego zacie\u015bnienia o 60 pb do ko\u0144ca roku sugeruj\u0105, \u017ce lokalne rentowno\u015bci b\u0119d\u0105 nadal rosn\u0105\u0107. Zakup opcji call na NZD\/USD z d\u0142u\u017cszymi terminami wyga\u015bni\u0119cia \u2014 np. za trzy do sze\u015bciu miesi\u0119cy \u2014 pozwala relatywnie tanio uchwyci\u0107 potencjalne odbicie krajowe, gdy obawy geopolityczne os\u0142abn\u0105.<\/p>\n
Na koniec powinni\u015bmy zabezpieczy\u0107 portfele poprzez zakup opcji call na rop\u0119 Brent o strike\u2019u blisko bie\u017c\u0105cego kursu. Brent ju\u017c wzr\u00f3s\u0142 powy\u017cej 90 USD za bary\u0142k\u0119, a jakiekolwiek zak\u0142\u00f3cenia w Cie\u015bninie Ormuz mog\u0105 \u0142atwo podbi\u0107 ceny w kierunku 100 USD \u2014 poziomu ostatnio obserwowanego podczas du\u017cych szok\u00f3w poda\u017cowych. To energetyczne zabezpieczenie powinno zachowywa\u0107 si\u0119 bardzo dobrze, je\u015bli kolejne gro\u017aby militarne b\u0119d\u0105 nadal pogarsza\u0107 globalny sentyment do ryzyka i ci\u0105\u017cy\u0107 walutom powi\u0105zanym z rynkiem surowc\u00f3w.<\/p>\n\n\n\n