EUR\/USD by\u0142 notowany w \u015brod\u0119 w pobli\u017cu 1,1415, rosn\u0105c o 0,15% w trakcie sesji, jednak odbicie zatrzyma\u0142o si\u0119 po tym, jak para nie zdo\u0142a\u0142a sforsowa\u0107 1,1420. Handel pozostawa\u0142 ostro\u017cny, poniewa\u017c nasilone napi\u0119cia na Bliskim Wschodzie podtrzymywa\u0142y popyt na aktywa bezpiecznej przystani, ograniczaj\u0105c skal\u0119 spadk\u00f3w dolara ameryka\u0144skiego. Najnowsza fala awersji do ryzyka nast\u0105pi\u0142a po kolejnych ameryka\u0144skich uderzeniach na cele w Iranie oraz ponowionych ostrze\u017ceniach dotycz\u0105cych wszelkich zagro\u017ce\u0144 dla \u017ceglugi w Cie\u015bninie Ormuz, co utrzymywa\u0142o kruche nastroje rynkowe.<\/p>\n\n
Ropa kontynuowa\u0142a dynamiczny rajd, rosn\u0105c o ponad 25% od pocz\u0105tku regionalnej eskalacji, podczas gdy europejskie ceny gazu ziemnego ponownie testowa\u0142y marcowe maksima na poziomie 60 EUR\/MWh, zwi\u0119kszaj\u0105c presj\u0119 na wra\u017cliwe na koszty energii perspektywy dla strefy euro. Uwaga rynku koncentruje si\u0119 tak\u017ce na czwartkowym posiedzeniu Europejskiego Banku Centralnego, na kt\u00f3rym stopy procentowe powszechnie oczekiwane s\u0105 bez zmian, cho\u0107 rynki nadal wyceniaj\u0105 mo\u017cliwo\u015b\u0107 dalszego zacie\u015bniania, je\u015bli utrzyma si\u0119 inflacja nap\u0119dzana cenami energii. Tymczasem indeks dolara (US Dollar Index) utrzymywa\u0142 si\u0119 powy\u017cej 101,00 po odrobieniu wcze\u015bniejszych strat, wspierany popytem na bezpieczne aktywa mimo tego, \u017ce najnowsze dane o inflacji w USA sugeruj\u0105 \u0142agodniejsze implikacje dla kr\u00f3tkoterminowej \u015bcie\u017cki polityki Rezerwy Federalnej.<\/p>\n\n
Rekomendujemy, aby traderzy instrument\u00f3w pochodnych przygotowali portfele na wzrost zmienno\u015bci na parze EUR\/USD wraz z eskalacj\u0105 napi\u0119\u0107 geopolitycznych. Cie\u015bnina Ormuz, gdzie w ostatnim czasie dosz\u0142o do wzrostu tar\u0107, odpowiada za niemal 20% \u015bwiatowego dziennego zu\u017cycia p\u0142ynnych paliw ropopochodnych, co czyni rynek ropy wyj\u0105tkowo wra\u017cliwym na kolejne zak\u0142\u00f3cenia. Warto rozwa\u017cy\u0107 zakup kr\u00f3tkoterminowych strategii straddle lub strangle na EUR\/USD, aby skorzysta\u0107 na gwa\u0142townych ruchach w dowolnym kierunku, zw\u0142aszcza bior\u0105c pod uwag\u0119 siln\u0105 zale\u017cno\u015b\u0107 strefy euro od importu energii.<\/p>\n\n
W warunkach, gdy europejskie ceny gazu ziemnego ponownie testuj\u0105 poziom 60 EUR\/MWh \u2014 blisko dwukrotnie wy\u017cszy od historycznej \u015bredniej 20\u201330 EUR\/MWh obserwowanej w spokojniejszych latach \u2014 potencja\u0142 wzrostowy euro pozostaje wyra\u017anie ograniczony. Sugerujemy wdro\u017cenie strategii bear put spread na EUR\/USD, z celem ruchu w d\u00f3\u0142 w kierunku 1,1380 w perspektywie najbli\u017cszych dw\u00f3ch tygodni. Takie podej\u015bcie pozwala skorzysta\u0107 na potencjalnym, stopniowym osuwaniu si\u0119 notowa\u0144, jednocze\u015bnie ograniczaj\u0105c ryzyko w przypadku, gdy Europejski Bank Centralny zaskoczy rynki jastrz\u0119bim przekazem.<\/p>\n\n
Z perspektywy rynku opcji, jednomiesi\u0119czna implikowana zmienno\u015b\u0107 EUR\/USD historycznie potrafi\u0142a wzrasta\u0107 o 1,5\u20132,0 pkt proc. w okresach nag\u0142ych konflikt\u00f3w na Bliskim Wschodzie. Dla os\u00f3b handluj\u0105cych indeksem dolara (DXY) rekomendujemy zakup opcji call out-of-the-money na \u201ezielonego\u201d. Pozwala to pozycjonowa\u0107 si\u0119 pod nap\u0142yw kapita\u0142u do bezpiecznych przystani, gdy indeks pr\u00f3buje umocni\u0107 si\u0119 powy\u017cej poziomu 101,00.<\/p>\n\n\n\n