Prezydent USA Donald Trump ostrzeg\u0142 w \u015brod\u0119 Iran, \u017ce Stany Zjednoczone przeprowadz\u0105 uderzenia na ira\u0144sk\u0105 infrastruktur\u0119, je\u015bli Teheran zaatakuje jednostki przep\u0142ywaj\u0105ce przez Cie\u015bnin\u0119 Ormuz. We wpisie na Truth Social Trump napisa\u0142, \u017ce ka\u017cdy atak na statek w tej drodze wodnej \u2014 przy u\u017cyciu \u201epocisku, rakiety, drona lub jakiegokolwiek innego urz\u0105dzenia czy broni\u201d \u2014 sk\u0142oni USA do \u201ezbombardowania i zniszczenia\u201d jednego mostu lub elektrowni, w tym obiekt\u00f3w po\u0142o\u017conych obok Teheranu lub w samym Teheranie.<\/p>\n
Rynki zareagowa\u0142y na te s\u0142owa tylko chwilowo. Dolar ameryka\u0144ski umocni\u0142 si\u0119, po czym odda\u0142 cz\u0119\u015b\u0107 zysk\u00f3w \u2014 indeks dolara (DXY) notowany by\u0142 w okolicach 101,11 pkt i spada\u0142 o 0,08% w uj\u0119ciu dziennym. Ropa kontynuowa\u0142a wzrosty: West Texas Intermediate (WTI) by\u0142a blisko 86,50 USD za bary\u0142k\u0119, +2,75%, co oznacza najwy\u017cszy poziom od 11 czerwca.<\/p>\n
Wraz z gwa\u0142town\u0105 eskalacj\u0105 napi\u0119\u0107 USA\u2013Iran po ostrze\u017ceniu prezydenta Trumpa dotycz\u0105cym Cie\u015bniny Ormuz oczekujemy podwy\u017cszonej zmienno\u015bci na rynkach energii w nadchodz\u0105cych tygodniach. Cie\u015bnina Ormuz to kluczowy globalny \u201ew\u0105skie gard\u0142o\u201d w handlu rop\u0105 \u2014 przechodzi przez ni\u0105 ok. 20 mln bary\u0142ek dziennie, co stanowi oko\u0142o 20% \u015bwiatowego zu\u017cycia p\u0142ynnych paliw ropopochodnych. Uczestnicy rynku instrument\u00f3w pochodnych powinni natychmiast przygotowa\u0107 si\u0119 na gwa\u0142towne wahania notowa\u0144 West Texas Intermediate (WTI), kt\u00f3ra ju\u017c dzi\u015b wzros\u0142a o 2,75% do 86,50 USD.<\/p>\n
Aby wykorzysta\u0107 to ryzyko geopolityczne, rekomendujemy rozwa\u017cenie d\u0142ugich opcji kupna (long call) na rop\u0119 WTI lub na ETF-y skoncentrowane na sektorze energetycznym jako zabezpieczenia przed potencjalnymi zak\u0142\u00f3ceniami poda\u017cy. Zmienno\u015b\u0107 implikowana w opcjach na rop\u0119 najprawdopodobniej istotnie wzro\u015bnie z obecnych poziom\u00f3w, co sprawia, \u017ce wczesny zakup opcji mo\u017ce by\u0107 atrakcyjny, zanim premie zdro\u017cej\u0105 jeszcze bardziej. Historycznie, podczas podobnych eskalacji w rejonie Zatoki Perskiej \u2014 jak cho\u0107by ataki na tankowce w 2019 r. \u2014 ceny ropy potrafi\u0142y skoczy\u0107 o ponad 4% w trakcie jednej sesji, pokazuj\u0105c, jak szybko takie instrumenty mog\u0105 zyskiwa\u0107 na warto\u015bci.<\/p>\n
Zalecamy r\u00f3wnie\u017c pozycjonowanie pod mocniejszego \u201egreenbacka\u201d, gdy\u017c wzrost niepokoju geopolitycznego zwykle kieruje kapita\u0142 do aktyw\u00f3w bezpiecznej przystani. Indeks dolara (DXY) jest obecnie w okolicach 101,11 pkt, jednak ewentualna realna wymiana ognia mog\u0142aby wywo\u0142a\u0107 szybki \u201eflight to quality\u201d. Traderzy instrument\u00f3w pochodnych mog\u0105 rozwa\u017cy\u0107 zakup kr\u00f3tkoterminowych opcji kupna na dolara ameryka\u0144skiego wobec bardziej wra\u017cliwych walut, aby skorzysta\u0107 z potencjalnego ruchu wzrostowego.<\/p>\n
Bior\u0105c pod uwag\u0119 nieprzewidywalny charakter deklaracji w mediach spo\u0142eczno\u015bciowych oraz dyplomacji mi\u0119dzynarodowej, podkre\u015blamy konieczno\u015b\u0107 rygorystycznego zarz\u0105dzania ryzykiem. Stosowanie ustrukturyzowanych spread\u00f3w opcyjnych o ograniczonym ryzyku zamiast pozycji na kontraktach futures \u201ena czysto\u201d jest kluczowe, by unikn\u0105\u0107 katastrofalnych strat, je\u015bli napi\u0119cia nagle zaczn\u0105 si\u0119 roz\u0142adowywa\u0107. Utrzymywanie mniejszych ni\u017c zwykle wielko\u015bci pozycji pomo\u017ce przetrwa\u0107 oczekiwane silne wahania cen bez nadmiernego nara\u017cenia portfeli na wezwania do uzupe\u0142nienia depozytu zabezpieczaj\u0105cego (margin call).<\/p>\n\n\n\n