Ropa Brent wzros\u0142a o 4% do poziomu powy\u017cej 94 USD za bary\u0142k\u0119, osi\u0105gaj\u0105c najwy\u017cszy poziom od pocz\u0105tku czerwca, i zyskuje w tym tygodniu ponad 10%. Ruch nast\u0105pi\u0142 po ameryka\u0144skiej retoryce wobec Iranu: prezydent Donald Trump bagatelizowa\u0142 mo\u017cliwo\u015b\u0107 wznowienia rozm\u00f3w i zasygnalizowa\u0142 potencjalne uderzenia na Pickaxe Mountain, podczas gdy sekretarz stanu Marco Rubio stwierdzi\u0142, \u017ce Iran nie dotrzyma\u0142 porozumienia dotycz\u0105cego Cie\u015bniny Ormuz; ewentualne dzia\u0142ania USA oznacza\u0142yby 11. dzie\u0144 z rz\u0119du nalot\u00f3w. Ryzyko dla \u017ceglugi rozszerza si\u0119 poza Ormuz: wed\u0142ug doniesie\u0144 cz\u0119\u015b\u0107 tankowc\u00f3w unika lub spowalnia podej\u015bcia do cie\u015bniny Bab al-Mandab w pobli\u017cu Jemenu po gro\u017abach Huti, mimo \u017ce Morze Czerwone pozostaje operacyjne.<\/p>\n
Rynki akcji jak dot\u0105d wch\u0142on\u0119\u0142y geopolityczn\u0105 premi\u0119: futures na ameryka\u0144skie indeksy spada\u0142y dzie\u0144 po rajdzie sp\u00f3\u0142ek chipowych, w tym 14-procentowym skoku producenta pami\u0119ci SanDisk, podczas gdy europejskie indeksy ros\u0142y, a FTSE 100 przewodzi\u0142 zwy\u017ckom z wynikiem +0,7%. Brytyjskie aktywa pozosta\u0142y relatywnie stabilne mimo utrzymywania si\u0119 rentowno\u015bci 10-letnich gilt\u00f3w powy\u017cej 5%, a czerwcowy CPI spad\u0142 do 2,6% r\/r z 2,8% w maju; planowana obni\u017cka VAT na rachunki za energi\u0119 elektryczn\u0105 od 1 pa\u017adziernika ma obni\u017cy\u0107 inflacj\u0119 o 0,1 pkt proc., cho\u0107 wy\u017csze ceny ropy mog\u0105 odwr\u00f3ci\u0107 cz\u0119\u015b\u0107 dezinflacji. Funt os\u0142abia\u0142 si\u0119 w minionym tygodniu, ale dzi\u015b rano jest drug\u0105 najsilniejsz\u0105 walut\u0105 w\u015br\u00f3d g\u0142\u00f3wnych par FX, podczas gdy rynki czekaj\u0105 tak\u017ce na wyniki Tesli i Google\u2019a \u2014 z naciskiem na nak\u0142ady inwestycyjne (capex) Google\u2019a oraz monetyzacj\u0119 AI.<\/p>\n
Zalecamy traderom instrument\u00f3w pochodnych pozycjonowanie si\u0119 pod przed\u0142u\u017cony ruch wzrostowy na rynkach energii, gdy Brent wybija powy\u017cej 94 USD za bary\u0142k\u0119, do najwy\u017cszego poziomu od pocz\u0105tku czerwca. W obliczu eskalacji zagro\u017ce\u0144 dla Cie\u015bniny Ormuz i Bab al-Mandab, indeksy zmienno\u015bci na ropie wyceniaj\u0105 wysokie geopolityczne premie za ryzyko. Sugerujemy zakup out-of-the-money opcji call na Brent lub strategii bull call spread, aby skorzysta\u0107 z potencjalnych dalszych skok\u00f3w cen w kierunku 100 USD w nadchodz\u0105cych tygodniach.<\/p>\n
Przy uporczywie utrzymuj\u0105cej si\u0119 rentowno\u015bci 10-letnich gilt\u00f3w powy\u017cej 5% i spowolnieniu CPI do 2,6% r\/r rynki d\u0142ugu przygotowuj\u0105 si\u0119 na przeci\u0105ganie liny w polityce makro. W trakcie podobnych anomalii rentowno\u015bci \u2014 jak kryzys na rynku gilt\u00f3w pod koniec 2022 r. \u2014 opcje na funta notowa\u0142y gwa\u0142towne zmiany wycen w reakcji na nag\u0142e zwroty polityki. Rekomendujemy wykorzystanie strategii straddle na GBP\/USD, aby zdyskontowa\u0107 wysok\u0105 wra\u017cliwo\u015b\u0107 waluty na te napi\u0119cia fiskalne i inflacyjne w miar\u0119 zbli\u017cania si\u0119 pa\u017adziernikowych obni\u017cek VAT.<\/p>\n
Nadchodz\u0105ce publikacje wynik\u00f3w gigant\u00f3w technologicznych, takich jak Google i Tesla, b\u0119d\u0105 w du\u017cym stopniu determinowa\u0107 kierunek szerzej rozumianego \u201eAI trade\u201d. Implikuowana zmienno\u015b\u0107 dla sp\u00f3\u0142ek mega-cap historycznie ro\u015bnie przed wynikami, a Nasdaq-100 Volatility Index cz\u0119sto zwi\u0119ksza si\u0119 nawet o 15%, gdy rynek analizuje nak\u0142ady inwestycyjne na AI. Mo\u017cna to wykorzysta\u0107, realizuj\u0105c strategi\u0119 iron condor w celu inkasowania wysokich premii po wynikach lub handluj\u0105c kr\u00f3tkoterminowymi opcjami call, aby zagra\u0107 momentum po wczorajszym 14-procentowym rajdzie producenta chip\u00f3w.<\/p>\n
W miar\u0119 jak tankowce coraz cz\u0119\u015bciej omijaj\u0105 Morze Czerwone, rosn\u0105 stawki na instrumentach pochodnych powi\u0105zanych z frachtem morskim, co podnosi \u201epod\u0142og\u0119\u201d dla globalnych cen surowc\u00f3w. Historycznie utrzymuj\u0105ce si\u0119 zak\u0142\u00f3cenia \u017ceglugi w kluczowych morskich w\u0105skich gard\u0142ach potrafi\u0142y w kr\u00f3tkim czasie podbi\u0107 Baltic Dry Index o ponad 30%, wspieraj\u0105c indeksy o du\u017cym udziale sp\u00f3\u0142ek surowcowych. Rekomendujemy wykorzystanie opcji na defensywne indeksy akcyjne, w szczeg\u00f3lno\u015bci FTSE 100, kt\u00f3ry dzi\u015b ro\u015bnie o 0,7%, jako zabezpieczenie przed narastaj\u0105cymi globalnymi szokami w \u0142a\u0144cuchach dostaw.<\/p>\n\n\n\n