Brytyjski indeks cen nieruchomo\u015bci DCLG (House Price Index) wyhamowa\u0142 w uj\u0119ciu rok do roku w maju \u2014 roczna dynamika spad\u0142a do 2,7% z 3,8% wcze\u015bniej. Dane wskazuj\u0105 na s\u0142absze tempo wzrostu cen mieszka\u0144 w skali miesi\u0105ca.<\/p>\n
W uj\u0119ciu trendu ruch ten oznacza spowolnienie wska\u017anika bazowego, gdy\u017c majowy odczyt by\u0142 ni\u017cszy od poprzedniego okresu o 1,1 pkt proc. Publikacja stanowi zaktualizowan\u0105 miar\u0119 warunk\u00f3w cenowych na brytyjskim rynku mieszkaniowym w uj\u0119ciu serii DCLG.<\/p>\n
Obserwujemy wyra\u017ane sch\u0142odzenie brytyjskiego rynku nieruchomo\u015bci \u2014 roczna dynamika indeksu DCLG House Price Index obni\u017cy\u0142a si\u0119 w maju do 2,7%, z 3,8% w kwietniu. To nag\u0142e spowolnienie sugeruje, \u017ce wcze\u015bniejsze podwy\u017cki st\u00f3p procentowych zaczynaj\u0105 wreszcie mocno uderza\u0107 w popyt kupuj\u0105cych. Uwa\u017camy, \u017ce ta zmiana w otoczeniu makro mo\u017ce sk\u0142oni\u0107 Bank Anglii do rewizji nastawienia w polityce pieni\u0119\u017cnej w najbli\u017cszych tygodniach.<\/p>\n
Dla trader\u00f3w instrument\u00f3w pochodnych najbardziej oczywista okazja dotyczy kontrakt\u00f3w terminowych na brytyjskie stopy procentowe, w szczeg\u00f3lno\u015bci kontrakt\u00f3w SONIA. W sytuacji, gdy rynek nieruchomo\u015bci s\u0142abnie r\u00f3wnolegle do szerszego procesu dezinflacji, warto pozycjonowa\u0107 si\u0119 pod bardziej agresywny cykl \u0142agodzenia poprzez kupno kontrakt\u00f3w na stopy procentowe. Obecna wycena rynkowa uwzgl\u0119dnia jedynie niewielkie prawdopodobie\u0144stwo kolejnych ci\u0119\u0107 st\u00f3p z rz\u0119du, co pozostawia istotn\u0105 przestrze\u0144 do \u201ebyczego\u201d przeszacowania wraz ze spadkiem rentowno\u015bci.<\/p>\n
Oczekujemy r\u00f3wnie\u017c presji spadkowej na funta brytyjskiego, gdy r\u00f3\u017cnice st\u00f3p procentowych zaczn\u0105 dzia\u0142a\u0107 na niekorzy\u015b\u0107 Wielkiej Brytanii. Zakup opcji put na GBP\/USD lub zaj\u0119cie kr\u00f3tkiej pozycji w parze walutowej wzgl\u0119dem euro oferuje w horyzoncie najbli\u017cszego miesi\u0105ca wyj\u0105tkowo korzystny profil ryzyka do potencjalnego zysku. Historycznie, gdy tempo wzrostu cen nieruchomo\u015bci w UK spada\u0142o poni\u017cej progu 3%, funt mia\u0142 tendencj\u0119 do s\u0142abszego zachowania wzgl\u0119dem g\u0142\u00f3wnych walut o ponad 1,2% w kolejnych tygodniach.<\/p>\n
Na koniec rekomendujemy wykorzystanie CFD do ekspozycji na akcje brytyjskich deweloper\u00f3w mieszkaniowych, kt\u00f3re s\u0105 silnie wra\u017cliwe na aktualizacje tego indeksu. Cho\u0107 sch\u0142odzenie odczytu pocz\u0105tkowo pogarsza sentyment wobec sp\u00f3\u0142ek takich jak Taylor Wimpey czy Barratt Developments, ewentualny zdecydowany zwrot Banku Anglii w stron\u0119 obni\u017cek st\u00f3p procentowych mo\u017ce szybko je wesprze\u0107. Sugerujemy zakup kr\u00f3tkoterminowych opcji put jako zabezpieczenie istniej\u0105cej ekspozycji akcyjnej, przy jednoczesnym przygotowaniu do zaj\u0119cia d\u0142ugiej pozycji, gdy oczekiwania na ci\u0119cia st\u00f3p si\u0119 utrwal\u0105.<\/p>\n\n\n\n