Bazowe ceny produkcji sprzedanej przemys\u0142u (core output PPI) w Wielkiej Brytanii, w uj\u0119ciu miesi\u0105c do miesi\u0105ca i bez wyr\u00f3wnania sezonowego, spad\u0142y w czerwcu do 0,5% z 0,8% w poprzednim odczycie. Zmiana ta wskazuje na wolniejsze tempo wzrostu cen \u201eu bram fabryk\u201d w skali miesi\u0105ca.<\/p>\n
Czerwcowy wynik oznacza, \u017ce bazowy output PPI nadal ro\u015bnie w uj\u0119ciu miesi\u0119cznym, lecz w wolniejszym tempie ni\u017c wcze\u015bniej raportowano. W komunikacie nie podano dodatkowych szczeg\u00f3\u0142\u00f3w poza zmian\u0105 z 0,8% do 0,5%.<\/p>\n
Ostatni spadek bazowego wska\u017anika cen produkcji sprzedanej (PPI) w Wielkiej Brytanii z 0,8% do 0,5% w czerwcu pokazuje, \u017ce inflacja w przetw\u00f3rstwie przemys\u0142owym s\u0142abnie. Postrzegamy to wyhamowanie jako silny sygna\u0142, \u017ce presja cenowa \u201eu \u017ar\u00f3de\u0142\u201d maleje, co wkr\u00f3tce powinno prze\u0142o\u017cy\u0107 si\u0119 na ceny konsumenckie. W konsekwencji oczekujemy, \u017ce w nadchodz\u0105cych miesi\u0105cach Bank Anglii b\u0119dzie odczuwa\u0142 znacznie mniejsz\u0105 presj\u0119, by utrzymywa\u0107 stopy procentowe na wysokim poziomie.<\/p>\n
Na rynku instrument\u00f3w pochodnych na stopy procentowe rekomendujemy rozwa\u017cenie d\u0142ugich pozycji w kontraktach terminowych na Sterling Overnight Index Average (SONIA). Historycznie spadki bazowego miesi\u0119cznego PPI tej skali poprzedza\u0142y \u0142agodniejsze nastawienie Banku Anglii, co sprzyja\u0142o spadkowi kr\u00f3tkoterminowych rentowno\u015bci. W warunkach rosn\u0105cych rynkowych oczekiwa\u0144 na obni\u017ck\u0119 st\u00f3p tej jesieni, zakup tych kontrakt\u00f3w oferuje atrakcyjny profil zysku do ryzyka.<\/p>\n
Dla trader\u00f3w instrument\u00f3w walutowych dane o ch\u0142odzeniu inflacji prawdopodobnie b\u0119d\u0105 ci\u0105\u017cy\u0107 funtowi brytyjskiemu. Sugerujemy wykorzystanie nied\u017awiedzich strategii opcyjnych, takich jak zakup opcji put na GBP\/USD, aby skorzysta\u0107 na s\u0142abszym funcie. W miar\u0119 zmian r\u00f3\u017cnic st\u00f3p procentowych oczekuje si\u0119, \u017ce funt b\u0119dzie traci\u0142 zar\u00f3wno wobec dolara USA, jak i euro.<\/p>\n
Na rynku akcji warto pozycjonowa\u0107 si\u0119 pod wzrost na opcjach i kontraktach futures na indeks FTSE 100. Ni\u017csze koszty produkcji bezpo\u015brednio przek\u0142adaj\u0105 si\u0119 na popraw\u0119 mar\u017c zysk\u00f3w najwi\u0119kszych brytyjskich eksporter\u00f3w i gigant\u00f3w przemys\u0142owych. Przy rentowno\u015bciach brytyjskich obligacji skarbowych (gilts), kt\u00f3re ju\u017c zacz\u0119\u0142y spada\u0107 w reakcji na dane inflacyjne, rynki akcji maj\u0105 przestrze\u0144 do dalszych wzrost\u00f3w w nadchodz\u0105cych tygodniach.<\/p>\n\n\n\n