Sonda\u017c Reutersa wskazuje, \u017ce Rezerwa Federalna pozostawi stopy procentowe bez zmian do ko\u0144ca roku, mimo \u017ce inflacja utrzymuje si\u0119 powy\u017cej celu Fed wynosz\u0105cego 2% ju\u017c co najmniej od pi\u0119ciu lat. Rynki pieni\u0119\u017cne wyceniaj\u0105 jednak dwie podwy\u017cki st\u00f3p do ko\u0144ca I kwarta\u0142u 2027 r., w kontek\u015bcie wy\u017cszych cen ropy powi\u0105zanych z wojn\u0105 w Zatoce Perskiej.<\/p>\n
Dane Prime Terminal szacuj\u0105 prawdopodobie\u0144stwo braku podwy\u017cki na posiedzeniu 29 lipca na 77%, co sugeruje brak realnej szansy na ruch w g\u00f3r\u0119 na tym posiedzeniu, podczas gdy wyceny na grudzie\u0144 wskazuj\u0105 na 81% prawdopodobie\u0144stwo podwy\u017cki. W badaniu 104 ekonomist\u00f3w prognozuje brak zmian stopy fed funds w lipcu, a 78 spodziewa si\u0119, \u017ce Fed utrzyma polityk\u0119 bez zmian przez reszt\u0119 roku. Mimo to 66% respondent\u00f3w stwierdzi\u0142o, \u017ce prawdopodobie\u0144stwo podwy\u017cki st\u00f3p jest wi\u0119ksze.<\/p>\n
Poniewa\u017c posiedzenie Rezerwy Federalnej 29 lipca jest ju\u017c za tydzie\u0144, rekomendujemy, aby traderzy instrument\u00f3w pochodnych ustawili pozycje pod niemal pewne utrzymanie st\u00f3p. Dane z wycen pokazuj\u0105 77% prawdopodobie\u0144stwo braku zmian, co oznacza, \u017ce kontrakty terminowe na kr\u00f3tkoterminowe stopy procentowe oferuj\u0105 obecnie relatywnie stabilne premie. Ten kr\u00f3tki okres spokoju warto wykorzysta\u0107 do przebudowy portfeli, zanim wzro\u015bnie zmienno\u015b\u0107.<\/p>\n
Uporczywa inflacja utrzymuje si\u0119 powy\u017cej celu 2% ju\u017c pi\u0105ty rok z rz\u0119du, pozostaj\u0105c pod siln\u0105 presj\u0105 rosn\u0105cych koszt\u00f3w energii w zwi\u0105zku z trwaj\u0105c\u0105 wojn\u0105 w Zatoce Perskiej. Historycznie geopolityczne szoki energetyczne tej skali \u2014 jak kryzys naftowy z 1990 r., gdy ceny ropy podwoi\u0142y si\u0119 w zaledwie kilka miesi\u0119cy \u2014 zmuszaj\u0105 banki centralne do utrzymywania wy\u017cszych st\u00f3p przez d\u0142u\u017cszy czas. Doradzamy traderom zabezpieczenie si\u0119 przed utrzymuj\u0105c\u0105 si\u0119 presj\u0105 cenow\u0105 poprzez zakup opcji call na rop\u0119 oraz wykorzystanie swap\u00f3w energetycznych.<\/p>\n
Cho\u0107 lato mo\u017ce pozosta\u0107 spokojne, rynki pieni\u0119\u017cne ju\u017c wyceniaj\u0105 81% szans na podwy\u017ck\u0119 st\u00f3p w grudniu, a nast\u0119pnie dwie kolejne podwy\u017cki na pocz\u0105tku 2027 r. To jastrz\u0119bie przesuni\u0119cie wspiera twarde stanowisko przewodnicz\u0105cego Fed Kevina Warsha w kwestii przeciwdzia\u0142ania zewn\u0119trznym szokom cenowym. Traderzy instrument\u00f3w pochodnych powinni zacz\u0105\u0107 budowa\u0107 d\u0142ugie pozycje w indeksach zmienno\u015bci oraz handlowa\u0107 nied\u017awiedzimi spreadami na kr\u00f3tkoterminowych kontraktach terminowych na obligacje skarbowe USA, aby skorzysta\u0107 na zacie\u015bnianiu polityki.<\/p>\n
Cho\u0107 wi\u0119kszo\u015b\u0107 ekonomist\u00f3w oczekuje w przysz\u0142ym tygodniu utrzymania st\u00f3p, dwie trzecie z nich ostrzega, \u017ce ryzyka s\u0105 wyra\u017anie przechylone w stron\u0119 wy\u017cszych st\u00f3p. Musimy przygotowa\u0107 si\u0119 na nag\u0142e jastrz\u0119bie zwroty, wykorzystuj\u0105c strategie opcyjne, kt\u00f3re ograniczaj\u0105 ryzyko spadkowe, a jednocze\u015bnie pozwalaj\u0105 partycypowa\u0107 w gwa\u0142townych wzrostach rentowno\u015bci. Zwinno\u015b\u0107 w opcjach na kr\u00f3tkim ko\u0144cu krzywej st\u00f3p b\u0119dzie najlepsz\u0105 obron\u0105, gdy rynek zacznie wycenia\u0107 te podwy\u017cki pod koniec roku.<\/p>\n\n\n\n