USD\/CAD by\u0142 notowany nieco powy\u017cej 1,4100 w godzinach popo\u0142udniowych w Ameryce P\u00f3\u0142nocnej, rosn\u0105c o ok. 0,2% i zmierzaj\u0105c po drugi z rz\u0119du dobowy wzrost po lipcowym spadku z okolic 1,4250 do 50-dniowej EMA. Para obroni\u0142a ten poziom w ubieg\u0142ym tygodniu, gdy dzienny SRSI znajdowa\u0142 si\u0119 blisko zera, a wcze\u015bniej spad\u0142a do minimum sesji tu\u017c powy\u017cej 1,4050, po czym wr\u00f3ci\u0142a ponad 1,4100. Ruch nast\u0105pi\u0142 po propozycji Bia\u0142ego Domu wprowadzenia 50-proc. c\u0142a na wi\u0119kszo\u015b\u0107 kanadyjskich towar\u00f3w, podczas gdy przedstawiciel USA ds. handlu Jamieson Greer stwierdzi\u0142, \u017ce dzia\u0142ania wobec kilkudziesi\u0119ciu kraj\u00f3w nadejd\u0105 przed wyga\u015bni\u0119ciem obecnego globalnego re\u017cimu 10%. Kanada zgodzi\u0142a si\u0119 na przyspieszone rozmowy po tym, jak USA odm\u00f3wi\u0142y odnowienia USMCA w dotychczasowej formie podczas przegl\u0105du 1 lipca, przenosz\u0105c proces na coroczne przegl\u0105dy a\u017c do ewentualnego przed\u0142u\u017cenia lub wyga\u015bni\u0119cia w 2036 r.<\/p>\n
Projekcje Banku Kanady sfinalizowane 10 lipca zak\u0142ada\u0142y \u015brednie c\u0142a USA na Kanad\u0119 na poziomie 5,0% oraz 1,5% w drug\u0105 stron\u0119, przy za\u0142o\u017ceniu kursu \u201eloonie\u201d w okolicach 0,71 USD, jednak obecnie og\u0142oszona stawka to 50% na wi\u0119kszo\u015b\u0107 towar\u00f3w. Dane o cenach importu w USA za czerwiec pokaza\u0142y indeks na poziomie 150,8 pkt, najwy\u017cszym od 1982 r., oraz dynamik\u0119 roczn\u0105 7,1%, najszybsz\u0105 od sierpnia 2022 r., podczas gdy tygodniowy wska\u017anik ADP spowolni\u0142 do 16,5 tys. (4-tygodniowa \u015brednia) o 12:15 GMT z zrewidowanych w d\u00f3\u0142 19,25 tys. Rynek w pe\u0142ni wycenia podwy\u017ck\u0119 st\u00f3p Banku Kanady do 9 grudnia, a tak\u017ce podwy\u017ck\u0119 Fed do grudnia przed decyzj\u0105 29 lipca o 18:00 GMT; w kalendarzu: kanadyjska sprzeda\u017c detaliczna za maj o 12:30 GMT (1% m\/m, 1,4% bez aut), wst\u0119pne lipcowe PMI S&P Global dla USA o 13:45 GMT (przemys\u0142 54,5) oraz kanadyjski PKB za maj 31 lipca o 12:30 GMT. Po stronie technicznej: op\u00f3r na 1,4100, nast\u0119pnie 1,4150 i tu\u017c poni\u017cej 1,4250; wsparcie tu\u017c powy\u017cej 1,4050, potem 1,4000 oraz 200-dniowa EMA tu\u017c poni\u017cej 1,3900.<\/p>\n
Sugerujemy, aby traderzy instrument\u00f3w pochodnych przygotowali si\u0119 na podwy\u017cszon\u0105 zmienno\u015b\u0107 na USD\/CAD, gdy para celuje w poziom 1,4150. Poniewa\u017c rynek skutecznie obroni\u0142 w ubieg\u0142ym tygodniu stref\u0119 wsparcia 1,4000, widzimy silne techniczne argumenty za wzrostowym ruchem w kierunku tegorocznego szczytu 1,4250. Wykorzystanie kr\u00f3tkoterminowych opcji call lub strategii bull call spread mo\u017ce by\u0107 skutecznym sposobem na uchwycenie tego dodatniego momentum.<\/p>\n
T\u0119 presj\u0119 wzrostow\u0105 wspiera szokuj\u0105ca gro\u017aba USA wprowadzenia 50-proc. c\u0142a na kanadyjskie towary, co wyra\u017anie przewy\u017csza wcze\u015bniejsz\u0105 estymacj\u0119 Banku Kanady na poziomie 5%. Dane historyczne pokazuj\u0105, \u017ce spory handlowe mocno uderzaj\u0105 w dolara kanadyjskiego \u2014 jak w 2018 r., gdy obawy o c\u0142a pomog\u0142y zepchn\u0105\u0107 walut\u0119 o ponad 6% w zaledwie kilka miesi\u0119cy. Przy rocznej warto\u015bci dwustronnej wymiany handlowej przekraczaj\u0105cej 770 mld USD, ka\u017cde faktyczne wdro\u017cenie tych ce\u0142 spowoduje powa\u017cne zak\u0142\u00f3cenia.<\/p>\n
Rekomendujemy wykorzystanie opcji walutowych do zabezpieczenia si\u0119 przed dalszym os\u0142abieniem \u201eLoonie\u201d, poniewa\u017c Bank Kanady stoi przed dylematem w polityce pieni\u0119\u017cnej. Waluta notowana poni\u017cej prognozowanej przez bank centralny \u015bredniej 0,71 USD b\u0119dzie importowa\u0107 siln\u0105 inflacj\u0119 do kanadyjskiej gospodarki, kt\u00f3ra ju\u017c zmaga si\u0119 z techniczn\u0105 recesj\u0105. W konsekwencji rynki swapowe ju\u017c wyceniaj\u0105 krajow\u0105 podwy\u017ck\u0119 st\u00f3p do grudnia, co czyni opcje put na CAD szczeg\u00f3lnie atrakcyjnymi.<\/p>\n
Po drugiej stronie granicy musimy monitorowa\u0107 ameryka\u0144ski indeks cen importu (U.S. Import Price Index), kt\u00f3ry ostatnio wzr\u00f3s\u0142 do rekordowego poziomu 150,8 pkt. Ten wzrost pokazuje, \u017ce eksporterzy nie absorbuj\u0105 koszt\u00f3w ce\u0142, a wi\u0119c obci\u0105\u017cenie finansowe spada bezpo\u015brednio na ameryka\u0144skich konsument\u00f3w w czasie, gdy krajowy rynek pracy hamuje. T\u0119 dywergencj\u0119 mo\u017cna rozegra\u0107 poprzez zakup strategii straddle na USD, aby skorzysta\u0107 z gwa\u0142townych ruch\u00f3w przed decyzj\u0105 Rezerwy Federalnej w sprawie st\u00f3p 29 lipca.<\/p>\n
W najbli\u017cszych tygodniach napi\u0119ty kalendarz makro b\u0119dzie oferowa\u0142 wiele okazji tradingowych, zaczynaj\u0105c od kanadyjskiej sprzeda\u017cy detalicznej i wst\u0119pnych PMI w USA. Warto te\u017c obserwowa\u0107 dane o kanadyjskim PKB 31 lipca, by potwierdzi\u0107 skal\u0119 obecnego spowolnienia. Wykorzystuj\u0105c strategie opcyjne o zdefiniowanym ryzyku, mo\u017cna przej\u015b\u0107 przez te publikacje o wysokim wp\u0142ywie bez podejmowania nadmiernego ryzyka kierunkowego.<\/p>\n\n\n\n