Indeks dolara ameryka\u0144skiego (DXY) wzr\u00f3s\u0142 we wtorek, poniewa\u017c napi\u0119cia na linii USA\u2013Iran podbi\u0142y popyt na bezpiecznego \u201edolara\u201d, a wska\u017anik by\u0142 notowany w okolicach 101,18, blisko tygodniowych maksim\u00f3w. Ostatni ruch nast\u0105pi\u0142 po kolejnej eskalacji dzia\u0142a\u0144 militarnych, w tym dziesi\u0105tej z rz\u0119du nocy ameryka\u0144skich uderze\u0144 w poniedzia\u0142ek, przy jednoczesnych ira\u0144skich atakach na ameryka\u0144skie aktywa wojskowe w regionie. Uwaga rynku koncentruje si\u0119 tak\u017ce na mo\u017cliwych efektach przeniesienia na rynek ropy oraz szerzej na wycen\u0119 ryzyka; jeden ze scenariuszy zak\u0142ada powr\u00f3t DXY do 101,50.<\/p>\n\n
Ryzyka inflacyjne powi\u0105zane z rop\u0105 podbijaj\u0105 oczekiwania, \u017ce Rezerwa Federalna utrzyma restrykcyjn\u0105 polityk\u0119, d\u0105\u017c\u0105c do inflacji na poziomie 2%. W sonda\u017cu Reutersa wszyscy 104 ekonomi\u015bci prognozowali, \u017ce Fed utrzyma stop\u0119 referencyjn\u0105 w przedziale 3,50%\u20133,75% na posiedzeniu 28\u201329 lipca, a 78 nie widzi zmian do ko\u0144ca roku; osobno, 44 z 67 oceni\u0142o ryzyko podwy\u017cki st\u00f3p jako wysokie, wobec ubieg\u0142ego miesi\u0105ca, gdy 47 z 86 uzna\u0142o ryzyko za niskie. W ruchach na rynku G10 dolar zyska\u0142 0,11% wobec euro i 0,41% wobec funta, natomiast spad\u0142 o 0,08% wzgl\u0119dem dolara australijskiego; w pozosta\u0142ych parach wzr\u00f3s\u0142 o 0,39% wobec jena, 0,27% wzgl\u0119dem dolara kanadyjskiego, 0,16% wobec dolara nowozelandzkiego oraz 0,35% wobec franka szwajcarskiego.<\/p>\n\n
Rekomendujemy, aby traderzy instrument\u00f3w pochodnych pozycjonowali si\u0119 na mocniejszego dolara w nadchodz\u0105cych tygodniach, w miar\u0119 eskalacji napi\u0119\u0107 geopolitycznych na Bliskim Wschodzie. Poniewa\u017c DXY obecnie utrzymuje si\u0119 w okolicach 101,18, nasilaj\u0105ce si\u0119 konflikty zbrojne kieruj\u0105 przep\u0142ywy do \u201ebezpiecznej przystani\u201d w stron\u0119 greenbacka. Spodziewamy si\u0119, \u017ce indeks wkr\u00f3tce bez trudu przetestuje poziom 101,50, co czyni d\u0142ugie opcje call na DXY atrakcyjn\u0105 strategi\u0105.<\/p>\n\n
Musimy tak\u017ce przygotowa\u0107 si\u0119 na potencjalny szok energetyczny, kt\u00f3ry m\u00f3g\u0142by ponownie wywindowa\u0107 rop\u0119 Brent powy\u017cej 100 USD za bary\u0142k\u0119. Historycznie Brent wzr\u00f3s\u0142 do 126 USD za bary\u0142k\u0119 wcze\u015bniej w tym roku, w kwietniu, co pokazuje, jak szybko rynki energii reaguj\u0105 na regionalne zagro\u017cenia dla poda\u017cy. Traderzy powinni rozwa\u017cy\u0107 zakup opcji call out-of-the-money na kontrakty terminowe na WTI lub Brent, aby zabezpieczy\u0107 si\u0119 przed nag\u0142ymi skokami cen.<\/p>\n\n
Wysoka zmienno\u015b\u0107 rynkowa z du\u017cym prawdopodobie\u0144stwem ograniczy atrakcyjno\u015b\u0107 transakcji carry na FX, sk\u0142aniaj\u0105c inwestor\u00f3w do ucieczki z aktyw\u00f3w o wy\u017cszej rentowno\u015bci. Podczas wcze\u015bniejszych kryzys\u00f3w geopolitycznych, takich jak przetasowania rynkowe pod koniec 2022 r., kiedy globalna zmienno\u015b\u0107 na rynku walutowym gwa\u0142townie wzros\u0142a, dolar ameryka\u0144ski konsekwentnie przewy\u017csza\u0142 bardziej ryzykowne waluty. Sugerujemy zakup opcji opartych na USD lub kr\u00f3tk\u0105 pozycj\u0119 na funcie brytyjskim i euro, aby skorzysta\u0107 na tej ucieczce do bezpiecze\u0144stwa.<\/p>\n\n
Na koniec musimy dostosowa\u0107 pozycje w instrumentach pochodnych na stopy procentowe przed posiedzeniem Rezerwy Federalnej w dniach 28\u201329 lipca. Badania rynkowe pokazuj\u0105, \u017ce cho\u0107 oczekiwane jest utrzymanie st\u00f3p w przedziale 3,50%\u20133,75%, znacz\u0105ca wi\u0119kszo\u015b\u0107 ekonomist\u00f3w ostrzega obecnie, \u017ce ryzyko kolejnej podwy\u017cki ro\u015bnie z powodu inflacji nap\u0119dzanej przez rop\u0119. Zakup nied\u017awiedzich kontrakt\u00f3w terminowych na stopy procentowe lub opcji na swapy pomo\u017ce zabezpieczy\u0107 portfele przed scenariuszem \u201ewy\u017cej i d\u0142u\u017cej\u201d w polityce Fed.<\/p>\n\n\n\n