Funt os\u0142ab\u0142, gdy w reakcji na odnowione napi\u0119cia na Bliskim Wschodzie powr\u00f3ci\u0142 popyt na dolara. GBP\/USD spad\u0142 o 0,48% do 1,3371 po uprzednim naruszeniu 1,3455, podczas gdy indeks dolara (DXY) wzr\u00f3s\u0142 o 0,14% do 101,14. Doniesienia wskazywa\u0142y, \u017ce Waszyngton zabiega o d\u0142u\u017csze zawieszenie broni oraz cz\u0119\u015bciowe przywr\u00f3cenie \u017ceglugi przez Cie\u015bnin\u0119 Ormuz, podczas gdy Iran sygnalizowa\u0142 mo\u017cliwo\u015b\u0107 10-dniowego rozejmu; Axios informowa\u0142 tak\u017ce o przegl\u0105dzie scenariuszy \u2014 od 10-dniowego zawieszenia broni po szersze dzia\u0142ania militarne.<\/p>\n\n
Rentowno\u015bci w USA posz\u0142y w g\u00f3r\u0119: dochodowo\u015b\u0107 10-letnich obligacji skarbowych wzros\u0142a o trzy punkty bazowe do 4,624%, a czterotygodniowa \u015brednia zmiany zatrudnienia wed\u0142ug ADP wynios\u0142a 16,5 tys. wobec wcze\u015bniej zrewidowanych 19,25 tys. Dane Prime Terminal wskaza\u0142y, \u017ce prawdopodobie\u0144stwo pozostawienia st\u00f3p przez Rezerw\u0119 Federaln\u0105 bez zmian w przysz\u0142ym tygodniu wynosi 78%, natomiast implikowane szanse podwy\u017cki we wrze\u015bniu si\u0119ga\u0142y ok. 68% w oczekiwaniu na posiedzenie 29 lipca oraz publikacj\u0119 wniosk\u00f3w o zasi\u0142ek dla bezrobotnych. W Wielkiej Brytanii John Healey zosta\u0142 mianowany kanclerzem skarbu, zast\u0119puj\u0105c Rachel Reeves, po tym jak Andy Burnham obj\u0105\u0142 funkcj\u0119 premiera; uwaga rynku kieruje si\u0119 te\u017c na \u015brodowy odczyt inflacji. W\u015br\u00f3d poziom\u00f3w technicznych wymieniano skupisko \u015brednich krocz\u0105cych (SMA) w okolicy 1,3374, op\u00f3r na 1,3478 i 1,3511 oraz RSI na poziomie 49.<\/p>\n\n
Powinni\u015bmy pozycjonowa\u0107 si\u0119 na dalsze spadki na parze GBP\/USD, wykorzystuj\u0105c kr\u00f3tkoterminowe opcje put, zw\u0142aszcza \u017ce kurs spot zsun\u0105\u0142 si\u0119 poni\u017cej kluczowych \u015brednich krocz\u0105cych z 50, 100 i 200 dni na 1,3374. Przy wska\u017aniku RSI na s\u0142abym poziomie 49 impet rynku wyra\u017anie sprzyja dolarowi jako bezpiecznej przystani. Aby zabezpieczy\u0107 si\u0119 przed nag\u0142ymi zwrotami, zakup opcji put GBP\/USD out-of-the-money z terminem wyga\u015bni\u0119cia po najbli\u017cszym posiedzeniu Fed 29 lipca wygl\u0105da na bardzo skuteczn\u0105 strategi\u0119.<\/p>\n\n
Napi\u0119cia geopolityczne na Bliskim Wschodzie szybko wypychaj\u0105 indeks dolara (DXY) w kierunku 101,14, nap\u0119dzane obawami o eskalacj\u0119 militarn\u0105 w rejonie Cie\u015bniny Ormuz. Historycznie przed\u0142u\u017caj\u0105ce si\u0119 konflikty w tym bogatym w rop\u0119 regionie wspiera\u0142y dolara \u2014 podobnie jak podczas geopolitycznych zawirowa\u0144 pod koniec 2019 r., gdy DXY wzr\u00f3s\u0142 o ponad 2% w ci\u0105gu miesi\u0105ca. Rekomendujemy wykorzystanie d\u0142ugich opcji call na DXY, aby skorzysta\u0107 z nap\u0142ywu kapita\u0142u do bezpiecznych aktyw\u00f3w, poniewa\u017c ryzyko uderze\u0144 na obiekty nuklearne utrzymuje inwestor\u00f3w w stanie podwy\u017cszonej nerwowo\u015bci.<\/p>\n\n
Wzrost rentowno\u015bci 10-letnich obligacji USA do 4,624% pokazuje, \u017ce rynek d\u0142ugu aktywnie wycenia bardziej restrykcyjn\u0105 polityk\u0119 pieni\u0119\u017cn\u0105, a dane rynkowe wskazuj\u0105 na 68% szans na podwy\u017ck\u0119 st\u00f3p Fed do wrze\u015bnia. Inwestorzy na instrumentach pochodnych mog\u0105 wykorzysta\u0107 t\u0119 zmian\u0119, zajmuj\u0105c kr\u00f3tkie pozycje na kontraktach terminowych na obligacje skarbowe lub kupuj\u0105c capy na stopy procentowe, aby chroni\u0107 portfele przed wzrostem rentowno\u015bci. Poniewa\u017c na przysz\u0142y tydzie\u0144 rynek w 78% wycenia pauz\u0119, wszelkie nieoczekiwanie jastrz\u0119bie komentarze Fed mog\u0105 wywo\u0142a\u0107 gwa\u0142towny, dynamiczny ruch wzrostowy dolara.<\/p>\n\n
Po stronie brytyjskiej nag\u0142e mianowanie Johna Healeya na kanclerza skarbu przez premiera Andy\u2019ego Burnhama wprowadza niepewno\u015b\u0107 fiskaln\u0105, kt\u00f3r\u0105 musimy uwzgl\u0119dni\u0107. Historycznie zmiany przyw\u00f3dztwa w Wielkiej Brytanii cz\u0119sto wywo\u0142ywa\u0142y skok implikowanej zmienno\u015bci funta o 1,5%\u20133%, gdy uczestnicy rynku kwestionowali przysz\u0142y kszta\u0142t regu\u0142 bud\u017cetowych pa\u0144stwa. Zalecamy rozgrywanie strategii straddle lub strangle na GBP\/USD przed \u015brodowym odczytem inflacji, aby skorzysta\u0107 z ostrych, nieprzewidywalnych waha\u0144 kursu bez konieczno\u015bci zgadywania docelowego kierunku ruchu.<\/p>\n\n\n\n