Standard Chartered stwierdzi\u0142, \u017ce Indie stoj\u0105 w obliczu rosn\u0105cych ryzyk inflacyjnych, poniewa\u017c niedoborowe opady monsunowe i utrzymuj\u0105ce si\u0119 warunki El Ni\u00f1o zagra\u017caj\u0105 produkcji rolnej, a po po\u0142owie sierpnia prawdopodobna jest suchsza pogoda. Bank wskaza\u0142 na ni\u017cszy poziom zasiew\u00f3w oraz s\u0142abe stany w zbiornikach wodnych, dodaj\u0105c, \u017ce ro\u015bliny str\u0105czkowe, warzywa, cukier i ro\u015bliny oleiste wydaj\u0105 si\u0119 najbardziej nara\u017cone na zak\u0142\u00f3cenia pogodowe zar\u00f3wno w obecnym sezonie upraw letnich, jak i w nadchodz\u0105cym sezonie upraw zimowych.<\/p>\n
Bank oceni\u0142, \u017ce istniej\u0105 ryzyka w g\u00f3r\u0119 dla inflacji CPI w roku fiskalnym FY27, je\u015bli niedobory opad\u00f3w si\u0119 pog\u0142\u0119bi\u0105, i zaznaczy\u0142, \u017ce dwucyfrowy deficyt opad\u00f3w dodatkowo zwi\u0119kszy\u0142by to ryzyko. Doda\u0142, \u017ce ni\u017cszy udzia\u0142 \u017cywno\u015bci w koszyku CPI, lepsze pokrycie nawadnianiem oraz mo\u017cliwa interwencja polityczna mog\u0105 ograniczy\u0107 cz\u0119\u015b\u0107 wp\u0142ywu na ceny, cho\u0107 bank nie oczekuje, by czynniki te w pe\u0142ni zneutralizowa\u0142y efekt dla plon\u00f3w i cen \u017cywno\u015bci.<\/p>\n
Wchodz\u0105c w ko\u0144c\u00f3wk\u0119 lipca 2026 r., uwa\u017cnie \u015bledzimy narastaj\u0105ce zagro\u017cenie deficytem monsunu i utrzymuj\u0105cymi si\u0119 warunkami El Ni\u00f1o, kt\u00f3re mog\u0105 powa\u017cnie uderzy\u0107 w indyjsk\u0105 produkcj\u0119 roln\u0105. Dane historyczne pokazuj\u0105, \u017ce dwucyfrowy deficyt opad\u00f3w cz\u0119sto wypycha inflacj\u0119 \u017cywno\u015bci powy\u017cej g\u00f3rnej granicy tolerancji Rezerwy Banku Indii (RBI) wynosz\u0105cej 6%. Przy kluczowych poziomach w zbiornikach retencyjnych obecnie poni\u017cej \u015brednich z ostatnich dziesi\u0119ciu lat uwa\u017camy, \u017ce uczestnicy rynku derywat\u00f3w powinni przygotowa\u0107 si\u0119 na nag\u0142e szoki cen \u017cywno\u015bci w nadchodz\u0105cych tygodniach.<\/p>\n
Rekomendujemy, aby traderzy derywat\u00f3w surowcowych koncentrowali si\u0119 na d\u0142ugich pozycjach w kontraktach terminowych na produkty rolne, w szczeg\u00f3lno\u015bci na ro\u015blinach str\u0105czkowych, cukrze i ro\u015blinach oleistych na NCDEX. Aktualne rz\u0105dowe raporty o zasiewach pokazuj\u0105 istotne op\u00f3\u017anienie rok do roku w powierzchni zasiew\u00f3w tych upraw zale\u017cnych od deszczu. Historycznie, podczas s\u0142abego monsunu w 2023 r., podobne deficyty zasiew\u00f3w doprowadzi\u0142y do gwa\u0142townego, 20\u201330% wzrostu lokalnych kontrakt\u00f3w futures na przyprawy i ro\u015bliny str\u0105czkowe w zaledwie kilka tygodni.<\/p>\n
Na rynkach finansowych doradzamy, by przygotowa\u0107 si\u0119 na bardziej \u201ejastrz\u0119bie\u201d nastawienie RBI, wykorzystuj\u0105c Overnight Indexed Swaps (OIS) oraz kontrakty terminowe na obligacje. Rosn\u0105ce ryzyka inflacji \u017cywno\u015bci prawdopodobnie zmusz\u0105 bank centralny do utrzymywania st\u00f3p procentowych na podwy\u017cszonym poziomie przez d\u0142u\u017cszy czas, op\u00f3\u017aniaj\u0105c oczekiwane obni\u017cki, a nawet zwi\u0119kszaj\u0105c prawdopodobie\u0144stwo zaskakuj\u0105cej podwy\u017cki. Zak\u0142ad na wzrost rentowno\u015bci w segmentach OIS 1-rocznym i 2-rocznym stanowi silne zabezpieczenie przed nadchodz\u0105c\u0105 presj\u0105 inflacyjn\u0105.<\/p>\n
Na koniec sugerujemy, aby traderzy derywat\u00f3w akcyjnych kupowali opcje put na g\u0142\u00f3wne sp\u00f3\u0142ki i indeksy z sektora d\u00f3br szybkozbywalnych (FMCG). Wysokie ceny \u017cywno\u015bci historycznie ograniczaj\u0105 popyt na obszarach wiejskich i \u015bciskaj\u0105 mar\u017ce zysk\u00f3w tych firm, co by\u0142o widoczne podczas wcze\u015bniejszych okres\u00f3w suszy, gdy wyniki sektora spada\u0142y nawet o 5%. Zajmowanie kr\u00f3tkich pozycji na tych walorach poprzez opcje stanowi dobr\u0105 metod\u0119 wykorzystania oczekiwanego os\u0142abienia rynku, gdy s\u0142abe dane monsunowe stan\u0105 si\u0119 bardziej widoczne po po\u0142owie sierpnia.<\/p>\n\n\n\n