Akcje i metale szlachetne ros\u0142y wraz z rop\u0105 \u2013 ruch ten odbiega\u0142 od bardziej typowego schematu, w kt\u00f3rym dro\u017cej\u0105ca ropa naftowa zbiega si\u0119 ze s\u0142abo\u015bci\u0105 tych rynk\u00f3w. Sesja przebiega\u0142a pod znakiem rywalizacji sezonu wynik\u00f3w z wydarzeniami na Bliskim Wschodzie, gdzie bilans ryzyk wyznacza\u0142y trwaj\u0105ce dzia\u0142ania militarne, ale bez widocznego parcia w stron\u0119 wy\u017cszego poziomu eskalacji. Z\u0142oto utrzymywa\u0142o si\u0119 na poziomie 4 000 USD, cho\u0107 w grze by\u0142 tak\u017ce mocniejszy dolar.<\/p>\n
W Wielkiej Brytanii koszty finansowania posz\u0142y w g\u00f3r\u0119 po publikacji najnowszych danych, zaostrzaj\u0105c t\u0142o dla polityki gospodarczej nowego premiera nieco ponad 24 godziny po obj\u0119ciu funkcji. Reakcja rynku podkre\u015bli\u0142a ograniczone pole manewru dla dodatkowych wydatk\u00f3w fiskalnych bez reform istniej\u0105cych zobowi\u0105za\u0144 wydatkowych. Presja polityczna wzros\u0142a r\u00f3wnie\u017c po zmianach w sk\u0142adzie rz\u0105du dokonanych dzie\u0144 wcze\u015bniej.<\/p>\n
Obecnie obserwujemy rzadk\u0105 konfiguracj\u0119 rynkow\u0105, w kt\u00f3rej ceny ropy, akcje i metale szlachetne rosn\u0105 jednocze\u015bnie. Zwykle wzrost cen ropy dzia\u0142a jak podatek na wzrost gospodarczy i ci\u0105\u017cy indeksom gie\u0142dowym, jednak mocne wyniki sp\u00f3\u0142ek tymczasowo os\u0142aniaj\u0105 rynek akcji przed t\u0105 presj\u0105. Dla trader\u00f3w instrument\u00f3w pochodnych oznacza to konieczno\u015b\u0107 przygotowania si\u0119 na podwy\u017cszon\u0105 zmienno\u015b\u0107 w nadchodz\u0105cych tygodniach, poniewa\u017c taka nietypowa korelacja prawdopodobnie nie utrzyma si\u0119 d\u0142ugo.<\/p>\n
Historycznie, gwa\u0142towne wzrosty cen ropy \u2013 np. utrzymywanie si\u0119 benchmarku Brent na podwy\u017cszonych poziomach \u2013 w ko\u0144cu wywieraj\u0105 presj\u0119 na mar\u017ce firm i wydatki konsument\u00f3w. W celu zabezpieczenia rekomendujemy, by traderzy rozwa\u017cyli opcje call na sektorowe ETF-y sp\u00f3\u0142ek energetycznych, przy jednoczesnym utrzymywaniu opcji put na sp\u00f3\u0142kach z sektora d\u00f3br konsumpcyjnych wy\u017cszego rz\u0119du (consumer discretionary). Taka strategia pozwala uczestniczy\u0107 we wzrostach zwi\u0105zanych ze skokiem cen surowca, a jednocze\u015bnie chroni przed nieuniknionym \u201e\u015bci\u015bni\u0119ciem\u201d w handlu detalicznym i przemy\u015ble.<\/p>\n
Tymczasem metale szlachetne wykazuj\u0105 historyczn\u0105 si\u0142\u0119 \u2013 z\u0142oto stabilizuje si\u0119 w okolicach 4 000 USD. Jednak przy umacniaj\u0105cym si\u0119 dolarze ameryka\u0144skim i pozostaj\u0105cych wysoko realnych rentowno\u015bciach nale\u017cy obserwowa\u0107 ryzyko kr\u00f3tkoterminowej korekty z\u0142ota. Traderzy powinni rozwa\u017cy\u0107 stosowanie ciasnych zlece\u0144 stop-loss na d\u0142ugich pozycjach w z\u0142ocie lub wykorzystanie strategii bear put spread, aby ograniczy\u0107 ryzyko spadk\u00f3w, je\u015bli rajd dolara przyspieszy.<\/p>\n
W Wielkiej Brytanii krajobraz fiskalny szybko si\u0119 zmienia, poniewa\u017c koszty finansowania lekko rosn\u0105 po ostatnich nominacjach politycznych i obawach bud\u017cetowych. Rentowno\u015b\u0107 10-letnich brytyjskich obligacji skarbowych (gilts) znalaz\u0142a si\u0119 ostatnio pod presj\u0105 wzrostow\u0105, co odzwierciedla rosn\u0105cy sceptycyzm rynku wobec zobowi\u0105za\u0144 wydatkowych rz\u0105du oraz ryzyk inflacyjnych. Uwa\u017camy, \u017ce handel kontraktami terminowymi na kr\u00f3tkoterminowe stopy procentowe lub gra na spadek cen brytyjskich obligacji (short na gilts) stanowi atrakcyjn\u0105 okazj\u0119 taktyczn\u0105, poniewa\u017c rynek d\u0142ugu domaga si\u0119 wy\u017cszej premii za brytyjski d\u0142ug.<\/p>\n\n\n\n