Dolar ameryka\u0144ski zyska\u0142 szerokie wsparcie, gdy rynki walutowe dostosowywa\u0142y si\u0119 do rosn\u0105cych napi\u0119\u0107 w rejonie Zatoki Perskiej. Prezydent USA Donald Trump zapowiedzia\u0142 odwet na Iranie po \u015bmierci trzech ameryka\u0144skich \u017co\u0142nierzy w Jordanii, podczas gdy bojownicy Huti zagrozili blokad\u0105 Arabii Saudyjskiej na Morzu Czerwonym. W tym otoczeniu powr\u00f3t indeksu DXY w kierunku 101,50 przedstawiano jako zgodny z dominuj\u0105cymi warunkami rynkowymi.<\/p>\n
Ropa Brent dotar\u0142a do 90 USD, pozostaj\u0105c poni\u017cej wiosennych szczyt\u00f3w, jednak zachowanie cen sugerowa\u0142o, \u017ce rynek przesuwa akcent z ryzyka gwa\u0142townych, kr\u00f3tkoterminowych skok\u00f3w na perspektyw\u0119 utrzymania si\u0119 wysokich cen ropy przez d\u0142u\u017cszy czas. Temu przeszacowaniu towarzyszy\u0142a wyprzeda\u017c obligacji i efekt spillover na rynku akcji. Kalendarz makroekonomiczny w USA okre\u015blano jako ubogi, a Rezerwa Federalna mia\u0142a znajdowa\u0107 si\u0119 w okresie ciszy przed posiedzeniem (blackout period).<\/p>\n
Widzimy niebezpieczny poziom samozadowolenia na globalnych rynkach, podczas gdy napi\u0119cia geopolityczne w rejonie Zatoki Perskiej nadal eskaluj\u0105 tego lata. Traderzy instrument\u00f3w pochodnych powinni przygotowa\u0107 si\u0119 na nag\u0142e umocnienie dolara ameryka\u0144skiego, gdy te ignorowane ryzyka wreszcie znajd\u0105 odzwierciedlenie w wycenach. Rekomendujemy pozycjonowanie pod silniejszego \u201egreenbacka\u201d w nadchodz\u0105cych tygodniach, zw\u0142aszcza \u017ce szlaki dostaw energii pozostaj\u0105 wyj\u0105tkowo podatne na zak\u0142\u00f3cenia.<\/p>\n
Najnowsze dane rynkowe pokazuj\u0105, \u017ce ropa Brent utrzymuje si\u0119 stabilnie powy\u017cej 85 USD za bary\u0142k\u0119, co potwierdza, \u017ce wysokie koszty energii pozostan\u0105 z nami znacznie d\u0142u\u017cej, ni\u017c pierwotnie zak\u0142adano. Tymczasem indeks dolara (DXY) oscyluje obecnie w okolicach 103,50, pozostawiaj\u0105c przestrze\u0144 do dalszego wzrostu w kierunku 105. Historycznie, w szczytowym momencie zak\u0142\u00f3ce\u0144 \u017ceglugi na Morzu Czerwonym, popyt na bezpieczne aktywa szybko podbi\u0142 DXY o ponad 3,5% w ci\u0105gu kilku tygodni.<\/p>\n
Aby wykorzysta\u0107 t\u0119 konfiguracj\u0119 rynkow\u0105, sugerujemy kupno out-of-the-money opcji call na USD, kt\u00f3re pozwalaj\u0105 przechwyci\u0107 potencja\u0142 wzrostowy relatywnie niskim kosztem. Implkowana zmienno\u015b\u0107 na g\u0142\u00f3wnych parach walutowych znajduje si\u0119 obecnie w pobli\u017cu minim\u00f3w z wielu miesi\u0119cy, co oznacza, \u017ce premie opcyjne s\u0105 teraz wyj\u0105tkowo niskie. Zaj\u0119cie d\u0142ugiej pozycji na kontraktach terminowych na DXY lub zbudowanie byczej struktury typu risk reversal na dolarze pozwoli nam zarobi\u0107, gdy rynek nieuchronnie \u201eobudzi si\u0119\u201d na te geopolityczne realia.<\/p>\n\n\n\n