EUR\/GBP lekko zwy\u017ckowa\u0142 we wtorek, gdy funt os\u0142ab\u0142 w reakcji na ponowne w\u0105tpliwo\u015bci dotycz\u0105ce perspektyw fiskalnych Wielkiej Brytanii po powo\u0142aniu Andy\u2019ego Burnhama na premiera oraz wskazaniu Johna Healeya jako \u201ekanclerza ds. kursu walutowego\u201d. Kurs krzy\u017cowy w momencie pisania tekstu oscylowa\u0142 w okolicy 0,8527, przy czym ostatni zjazd sprowadzi\u0142 go do najni\u017cszego poziomu od roku. Wypowiedzi o wykorzystaniu \u201ewszelkiej elastyczno\u015bci\u201d w ramach regu\u0142 fiskalnych wi\u0105zano z now\u0105 fal\u0105 presji na rynku gilt\u00f3w.<\/p>\n
Euro otrzyma\u0142o wsparcie dzi\u0119ki lepszym odczytom ZEW: wska\u017anik nastroj\u00f3w gospodarczych dla strefy euro wzr\u00f3s\u0142 w lipcu do 23,4 z 9,5 w czerwcu, przebijaj\u0105c prognoz\u0119 11,2, natomiast indeks dla Niemiec zwi\u0119kszy\u0142 si\u0119 do 26,3 z 10,5 wobec oczekiwa\u0144 na poziomie 18. W Wielkiej Brytanii zatrudnienie wzros\u0142o o 147 tys. w trzy miesi\u0105ce do maja po wcze\u015bniejszym wzro\u015bcie o 100 tys., a stopa bezrobocia wg ILO utrzyma\u0142a si\u0119 na 4,9% wobec prognozy 5,0%. Rynki koncentruj\u0105 si\u0119 teraz na \u015brodowych danych z UK: CPI i PPI.<\/p>\n
Uwa\u017camy, \u017ce inwestorzy wykorzystuj\u0105cy instrumenty pochodne powinni pozycjonowa\u0107 si\u0119 pod stopniowe odbicie pary EUR\/GBP w nadchodz\u0105cych tygodniach, celuj\u0105c w poziom 0,8700. Przy kursie kr\u0105\u017c\u0105cym obecnie w pobli\u017cu rocznego do\u0142ka na 0,8527, impet spadkowy wydaje si\u0119 s\u0142abn\u0105\u0107. Rekomendujemy kupno opcji call na EUR\/GBP lub zastosowanie strategii bull call spread, aby skorzysta\u0107 z potencjalnego zwrotu, jednocze\u015bnie ograniczaj\u0105c ryzyko nag\u0142ego ruchu w d\u00f3\u0142.<\/p>\n
Nasz\u0105 ocen\u0119 wspieraj\u0105 narastaj\u0105ce obawy fiskalne w Wielkiej Brytanii po politycznym prze\u0142omie i obj\u0119ciu urz\u0119du premiera przez Andy\u2019ego Burnhama. Jego komentarze o \u201eelastyczno\u015bci\u201d w ramach regu\u0142 fiskalnych ju\u017c zaniepokoi\u0142y inwestor\u00f3w obligacyjnych, podbijaj\u0105c rentowno\u015b\u0107 10-letnich gilt\u00f3w w kierunku 4,3%. Ta niepewno\u015b\u0107 fiskalna prawdopodobnie b\u0119dzie ci\u0105\u017cy\u0107 funtowi, ograniczaj\u0105c pole do dalszego umocnienia brytyjskiej waluty.<\/p>\n
Tymczasem dane makro ze strefy euro wykazuj\u0105 zaskakuj\u0105c\u0105 odporno\u015b\u0107, tworz\u0105c solidn\u0105 \u201epod\u0142og\u0119\u201d dla euro. Lipcowy wska\u017anik ZEW dla strefy euro podskoczy\u0142 do 23,4 z zaledwie 9,5 w czerwcu, a nastroje w Niemczech wyra\u017anie przebi\u0142y oczekiwania, rosn\u0105c do 26,3. Ta dywergencja w danych czyni opcje put na EUR\/GBP mniej atrakcyjnymi i wspiera nasz\u0105 preferencj\u0119 ekspozycji na wzrosty.<\/p>\n
Musimy tak\u017ce przygotowa\u0107 si\u0119 na kr\u00f3tkoterminow\u0105 zmienno\u015b\u0107 w zwi\u0105zku z kluczow\u0105 publikacj\u0105 danych o inflacji w Wielkiej Brytanii zaplanowan\u0105 na jutro. Historycznie, nieoczekiwane spadki inflacji w okresach zmian politycznych wywo\u0142ywa\u0142y gwa\u0142towne wyprzeda\u017ce funta. Traderzy powinni rozwa\u017cy\u0107 wykorzystanie kr\u00f3tkoterminowych strategii straddle, aby zagra\u0107 na potencjalne wahania cen wok\u00f3\u0142 tej istotnej publikacji.<\/p>\n\n\n\n