Funt traci impet wzrostowy na g\u0142\u00f3wnych parach, poniewa\u017c na pierwszy plan ponownie wysuwaj\u0105 si\u0119 brytyjska polityka oraz pytania o kondycj\u0119 finans\u00f3w publicznych. Powo\u0142anie Johna Healeya na ministra finans\u00f3w w rz\u0105dzie premiera Andy\u2019ego Burnhama pocz\u0105tkowo ustabilizowa\u0142o nastroje, jednak p\u00f3\u017aniejsze deklaracje o wykorzystaniu \u201ewszelkiej elastyczno\u015bci\u201d w ramach regu\u0142 fiskalnych zaniepokoi\u0142y rynek obligacji skarbowych (gilts). Przy Banku Anglii postrzeganym jako mniej jastrz\u0119bim ni\u017c europejscy odpowiednicy oraz prze\u0142amywaniu kluczowych poziom\u00f3w technicznych, banki coraz cz\u0119\u015bciej zak\u0142adaj\u0105 okres handlu w trendzie bocznym dla GBP.<\/p>\n
OCBC wskazuje na narastaj\u0105c\u0105 presj\u0119 wydatkow\u0105 przed Jesiennym Bud\u017cetem: wy\u017csze plany obronne oraz odwr\u00f3cenie ci\u0119\u0107 w resortach utrudniaj\u0105 utrzymanie si\u0119 w ramach obecnych regu\u0142. Z kolei UOB interpretuje ostatnie ruchy cen jako wygasanie momentum, a nie siln\u0105 fal\u0119 sprzeda\u017cy. OCBC ocenia, \u017ce spadek EUR\/GBP do rocznych minim\u00f3w jest wyczerpany i prognozuje w najbli\u017cszych miesi\u0105cach ruch w kierunku 0,8700 \u2014 wraz ze wzrostem cen energii ro\u015bnie bowiem ryzyko podwy\u017cek st\u00f3p w Europie relatywnie do BoE. UOB oczekuje konsolidacji GBP\/USD po wybiciu 1,3450, utrzymuj\u0105c par\u0119 w przedziale 1,3385\u20131,3495 w kr\u00f3tkim terminie, przy szerszych poziomach wsparcia 1,3210 i 1,3160 w horyzoncie 1\u20133 miesi\u0119cy.<\/p>\n
W obliczu zmieniaj\u0105cego si\u0119 krajobrazu polityczno-fiskalnego w Wielkiej Brytanii uwa\u017camy, \u017ce traderzy instrument\u00f3w pochodnych powinni w nadchodz\u0105cych tygodniach przej\u015b\u0107 na strategie zak\u0142adaj\u0105ce handel w przedziale waha\u0144 oraz scenariusze spadkowe na funcie. Rynek gilt\u00f3w wykazuje oznaki napi\u0119cia, poniewa\u017c administracja premiera Andy\u2019ego Burnhama sygnalizuje wi\u0119ksz\u0105 elastyczno\u015b\u0107 fiskaln\u0105 przed Jesiennym Bud\u017cetem, co os\u0142abia wzrostowy impet brytyjskiej waluty. Przy powszechnym oczekiwaniu, \u017ce Bank Anglii utrzyma stopy bez zmian \u2014 zw\u0142aszcza po tym, jak inflacja w Wielkiej Brytanii ostatnio wyhamowa\u0142a w okolice celu 2,0% \u2014 przewaga rentowno\u015bci, kt\u00f3ra wcze\u015bniej wspiera\u0142a funta, szybko si\u0119 kurczy.<\/p>\n
W przypadku EUR\/GBP rekomendujemy pozycjonowanie pod odwr\u00f3cenie ruchu poprzez budowanie d\u0142ugiej ekspozycji lub zakup opcji call z celem w rejonie 0,8700. Cho\u0107 cross niedawno dotkn\u0105\u0142 minim\u00f3w z wielu miesi\u0119cy, relatywnie bardziej jastrz\u0119bia postawa Europejskiego Banku Centralnego wzgl\u0119dem Banku Anglii powinna sprzyja\u0107 stopniowemu odbiciu. Zastosowanie strategii bull call spread pozwoli\u0142oby uczestniczy\u0107 w tej korekcie wzrostowej przy ograniczeniu kosztu premii z g\u00f3ry, gdy zmienno\u015b\u0107 rynkowa zacznie si\u0119 stabilizowa\u0107.<\/p>\n
Dla GBP\/USD perspektywa kr\u00f3tkoterminowa wskazuje na konsolidacj\u0119, co czyni strategie \u201erange-bound\u201d szczeg\u00f3lnie atrakcyjnymi na najbli\u017csze tygodnie. Sugerujemy konstrukcj\u0119 iron condor\u00f3w lub sprzeda\u017c strangle\u2019i (poza pieni\u0105dzem), aby skorzysta\u0107 z oczekiwanego przedzia\u0142u 1,3385\u20131,3495. Ostatnie dane CFTC (commitment of traders) pokazuj\u0105, \u017ce spekulacyjne d\u0142ugie pozycje na funcie zacz\u0119\u0142y si\u0119 redukowa\u0107, co potwierdza, i\u017c wzrostowe momentum waluty dobieg\u0142o ko\u0144ca.<\/p>\n
W nieco d\u0142u\u017cszym horyzoncie jednego do trzech miesi\u0119cy nale\u017cy przygotowa\u0107 si\u0119 na mo\u017cliwo\u015b\u0107 prze\u0142amania obecnych poziom\u00f3w wsparcia. Traderzy powinni rozwa\u017cy\u0107 zakup opcji put (poza pieni\u0105dzem) na GBP\/USD, aby zabezpieczy\u0107 si\u0119 lub skorzysta\u0107 na potencjalnym spadku w kierunku 1,3210 i 1,3160. To nastawienie pro-spadkowe wspieraj\u0105 historyczne tendencje sezonowe oraz narastaj\u0105ce obawy o \u201epodw\u00f3jny deficyt\u201d Wielkiej Brytanii, kt\u00f3re prawdopodobnie b\u0119d\u0105 ogranicza\u0107 kr\u00f3tkoterminowe odbicia.<\/p>\n\n\n\n