Wska\u017anik nastroj\u00f3w gospodarczych ZEW dla strefy euro wzr\u00f3s\u0142 w lipcu do 23,4, wyra\u017anie powy\u017cej rynkowych oczekiwa\u0144 na poziomie 11,2. Dane sugeruj\u0105 lepsz\u0105 ocen\u0119 warunk\u00f3w w najbli\u017cszym horyzoncie, ni\u017c zak\u0142adali prognozuj\u0105cy.<\/p>\n\n
Pozytywne zaskoczenie nast\u0119puje po okresie nier\u00f3wnej aktywno\u015bci w ca\u0142ym bloku walutowym i mo\u017ce wp\u0142ywa\u0107 na oczekiwania na kolejne miesi\u0105ce. Poniewa\u017c odczyty nastroj\u00f3w s\u0105 cz\u0119sto obserwowane jako wczesne sygna\u0142y dynamiki wzrostu, lipcowy wynik podnosi poprzeczk\u0119 dla kolejnych publikacji.<\/p>\n\n
Wska\u017anik ZEW nastroj\u00f3w gospodarczych dla strefy euro skoczy\u0142 w lipcu do 23,4, ponad dwukrotnie przebijaj\u0105c konsensus na poziomie 11,2. Tak silne odbicie sugeruje, \u017ce analitycy instytucjonalni staj\u0105 si\u0119 wyra\u017anie bardziej optymistyczni co do o\u017cywienia gospodarczego w Europie. Uwa\u017camy, \u017ce ta mocna niespodzianka w g\u00f3r\u0119 mo\u017ce w najbli\u017cszych tygodniach sk\u0142oni\u0107 uczestnik\u00f3w rynku do szybkich korekt wycen na rynku walutowym oraz w segmencie instrument\u00f3w pochodnych na akcje.<\/p>\n\n
Przy tak du\u017cym przebiciu oczekiwa\u0144 przez wska\u017anik nastroj\u00f3w w strefie euro euro mo\u017ce zyska\u0107 wobec dolara ameryka\u0144skiego. Rekomendujemy, aby traderzy na rynku instrument\u00f3w pochodnych rozwa\u017cyli zakup opcji call na EUR\/USD z terminem wyga\u015bni\u0119cia za dwa do czterech tygodni, by wykorzysta\u0107 potencjalny ruch wzrostowy. Historycznie zaskoczenie ZEW tej skali przek\u0142ada\u0142o si\u0119 na wzrost tej pary o 1%\u20131,5% w kolejnych tygodniach, gdy rynek ogranicza\u0142 wycen\u0119 agresywnych obni\u017cek st\u00f3p procentowych przez bank centralny.<\/p>\n\n
Silniejszy obraz perspektyw gospodarczych mo\u017ce oznacza\u0107, \u017ce Europejski Bank Centralny (EBC) b\u0119dzie sk\u0142onny utrzyma\u0107 stopy procentowe bez zmian, zamiast szybko przechodzi\u0107 do dalszych ci\u0119\u0107. Na rynku d\u0142ugu sugerujemy rozwa\u017cenie strategii z wykorzystaniem opcji put na kontrakty terminowe na Euro-Bund, aby skorzysta\u0107 na wzro\u015bcie rentowno\u015bci. W ostatnich tygodniach rentowno\u015bci obligacji w strefie euro wykazywa\u0142y ju\u017c wra\u017cliwo\u015b\u0107 na pozytywne niespodzianki w danych, a ten odczyt ZEW mo\u017ce popchn\u0105\u0107 rentowno\u015b\u0107 niemieckich 10-latek w kierunku 2,6%.<\/p>\n\n
Dla graczy na rynku akcji indeks Euro Stoxx 50 mo\u017ce otrzyma\u0107 kr\u00f3tkoterminowe wsparcie, cho\u0107 rosn\u0105ce rentowno\u015bci mog\u0105 ogranicza\u0107 skal\u0119 wzrost\u00f3w. Sugerujemy wykorzystanie strategii bull call spread na opcjach na Euro Stoxx 50, aby uczestniczy\u0107 w ewentualnym rajdzie, jednocze\u015bnie zabezpieczaj\u0105c si\u0119 przed zmienno\u015bci\u0105 zwi\u0105zan\u0105 ze stopami procentowymi. Takie podej\u015bcie ogranicza ryzyko, je\u015bli rynek zacznie obawia\u0107 si\u0119 bardziej \u201ejastrz\u0119biego\u201d nastawienia EBC w dalszej cz\u0119\u015bci lata.<\/p>\n\n\n\n