Zak\u0142\u00f3cenia w Cie\u015bninie Ormuz spowodowa\u0142y przekierowanie wi\u0119kszej cz\u0119\u015bci dostaw ropy z Bliskiego Wschodu w stron\u0119 Morza Czerwonego i cie\u015bniny Bab al-Mandab, przez co przep\u0142ywy s\u0105 bardziej nara\u017cone na skutki konflikt\u00f3w regionalnych. Huti zapowiedzieli na\u0142o\u017cenie morskiej blokady na Arabi\u0119 Saudyjsk\u0105, co sk\u0142oni\u0142o kierowan\u0105 przez Saud\u00f3w koalicj\u0119 wojskow\u0105 w Jemenie do wdro\u017cenia dzia\u0142a\u0144 operacyjnych maj\u0105cych chroni\u0107 \u017ceglug\u0119 w rejonie Bab al-Mandab. Ruroci\u0105giem East-West ok. 4 mln bary\u0142ek dziennie saudyjskiej ropy jest obecnie wysy\u0142ane przez Morze Czerwone, co oznacza, \u017ce ka\u017cde przerwanie szlaku mog\u0142oby uderzy\u0107 w kraje azjatyckie uzale\u017cnione od dostaw z Bliskiego Wschodu.<\/p>\n
Szersze zak\u0142\u00f3cenie w Bab al-Mandab mog\u0142oby skierowa\u0107 cz\u0119\u015b\u0107 ruchu tankowc\u00f3w i statk\u00f3w cargo na d\u0142u\u017csze trasy, m.in. przez Kana\u0142 Sueski oraz wok\u00f3\u0142 Przyl\u0105dka Dobrej Nadziei, co podnios\u0142oby stawki frachtu kontenerowego i koszty transportu. Rynek przygl\u0105da si\u0119 r\u00f3wnie\u017c trwa\u0142o\u015bci potencjalnych zak\u0142\u00f3ce\u0144 \u2013 w kontek\u015bcie obecnych ogranicze\u0144 operacyjnych Huti oraz trudno\u015bci w identyfikacji jednostek powi\u0105zanych z Arabi\u0105 Saudyjsk\u0105. Zakulisowe rozmowy z udzia\u0142em mediator\u00f3w trwaj\u0105, a ameryka\u0144skie wybory \u015br\u00f3dokresowe oraz doniesienia o ograniczeniach USA w zakresie zapas\u00f3w amunicji nale\u017c\u0105 do czynnik\u00f3w wzmacniaj\u0105cych oczekiwania, \u017ce ceny ropy mog\u0105 nie wr\u00f3ci\u0107 do wcze\u015bniejszych, konfliktowych szczyt\u00f3w.<\/p>\n
Widzimy wyra\u017ane przesuni\u0119cie przep\u0142yw\u00f3w ropy z Bliskiego Wschodu w stron\u0119 Morza Czerwonego i cie\u015bniny Bab al-Mandab w zwi\u0105zku z utrzymuj\u0105cymi si\u0119 s\u0142abo\u015bciami w Cie\u015bninie Ormuz. Zmiana ta stawia ok. 4 mln bary\u0142ek dziennie saudyjskiej ropy, transportowanej ruroci\u0105giem East-West, bezpo\u015brednio na potencjalnym szlaku regionalnego konfliktu. Uczestnicy rynku instrument\u00f3w pochodnych powinni przygotowa\u0107 si\u0119 na nag\u0142\u0105, kr\u00f3tkoterminow\u0105 zmienno\u015b\u0107 stawek frachtu i cen ropy, je\u015bli w najbli\u017cszych tygodniach dojdzie do nowych blokad tych kluczowych szlak\u00f3w \u017ceglugowych.<\/p>\n
Rekomendujemy, aby inwestorzy na rynku opcji rozwa\u017cyli kr\u00f3tkoterminowe opcje call na rop\u0119 Brent oraz globalne indeksy frachtu morskiego jako zabezpieczenie przed nag\u0142ym przekierowaniem statk\u00f3w wok\u00f3\u0142 Przyl\u0105dka Dobrej Nadziei. Historycznie, omijanie Kana\u0142u Sueskiego i rejs wok\u00f3\u0142 Afryki wyd\u0142u\u017ca podr\u00f3\u017c nawet o 14 dni i wcze\u015bniej prowadzi\u0142o do wzrostu stawek \u017ceglugowych o ponad 150%. Taka dynamika tworzy bardzo atrakcyjne \u201eokna\u201d dla pozycji nastawionych na wzrost zmienno\u015bci na instrumentach pochodnych zwi\u0105zanych z energi\u0105 i \u017ceglug\u0105.<\/p>\n
Nie oczekujemy jednak, by ceny ropy utrzyma\u0142y si\u0119 na podwy\u017cszonych poziomach lub przebi\u0142y wcze\u015bniejsze, konfliktowe maksima powy\u017cej 90 USD za bary\u0142k\u0119. Najnowsze dane \u017ceglugowe wskazuj\u0105, \u017ce wolumeny tranzytu przez Bab al-Mandab \u2013 cho\u0107 zmienne \u2013 ustabilizowa\u0142y si\u0119, poniewa\u017c firmy \u017ceglugowe dostosowuj\u0105 si\u0119 do warunk\u00f3w, a napastnikom brakuje zdolno\u015bci do utrzymania pe\u0142nej blokady. Zakulisowe rozmowy dyplomatyczne oraz presja ze strony globalnej gospodarki sugeruj\u0105, \u017ce ewentualne skoki cen b\u0119d\u0105 kr\u00f3tkotrwa\u0142e.<\/p>\n
Dlatego doradzamy traderom unikanie d\u0142ugoterminowych, silnie wzrostowych zak\u0142ad\u00f3w na kontraktach futures na rop\u0119 i zamiast tego skoncentrowanie si\u0119 na strategiach zak\u0142adaj\u0105cych handel w przedziale waha\u0144, takich jak iron condor, lub na sprzeda\u017cy premii podczas gwa\u0142townych skok\u00f3w cen. Przy oczekiwanym umiarkowanym wzro\u015bcie globalnego popytu na rop\u0119 \u2013 ok. 1,2 mln bary\u0142ek dziennie \u2013 przeszacowanie ryzyka geopolitycznego mo\u017ce prowadzi\u0107 do kosztownych strat. Kluczowe w nadchodz\u0105cych tygodniach b\u0119dzie szybkie realizowanie zysk\u00f3w na geopolitycznych \u201ewyskokach\u201d cen, aby sprawnie porusza\u0107 si\u0119 po rynkach energii.<\/p>\n\n\n\n