Prezydent USA Donald Trump nakaza\u0142 na\u0142o\u017cenie 50-procentowego c\u0142a na wi\u0119kszo\u015b\u0107 kanadyjskich produkt\u00f3w, powo\u0142uj\u0105c si\u0119 na rzekomo dyskryminacyjne traktowanie przez Kanad\u0119 ameryka\u0144skich samochod\u00f3w, alkoholu i nabia\u0142u \u2013 poinformowa\u0142 Bia\u0142y Dom. Reuters poda\u0142, \u017ce podpisano trzy proklamacje na podstawie sekcji 338 ustawy taryfowej z 1930 r., przepisu pozwalaj\u0105cego na na\u0142o\u017cenie ce\u0142 do 50% na import z okre\u015blonych kraj\u00f3w. \u015arodki og\u0142oszono w poniedzia\u0142ek i maj\u0105 wej\u015b\u0107 w \u017cycie 19 sierpnia, obejmuj\u0105c tak\u017ce towary, kt\u00f3re w innym przypadku kwalifikowa\u0142yby si\u0119 w ramach umowy USMCA (USA\u2013Meksyk\u2013Kanada).<\/p>\n
Lista wy\u0142\u0105cze\u0144 obejmuje energi\u0119, pota\u017c, ryby, surowce krytyczne oraz towary ju\u017c obj\u0119te c\u0142ami na podstawie sekcji 232. Rz\u0105d Kanady zasygnalizowa\u0142 gotowo\u015b\u0107 do zintensyfikowania rozm\u00f3w po wprowadzeniu nowych stawek, kt\u00f3re \u2013 jak twierdzi \u2013 przed\u0142u\u017caj\u0105 seri\u0119 jednostronnych dzia\u0142a\u0144 handlowych USA naruszaj\u0105cych porozumienie. Na rynkach USD\/CAD r\u00f3s\u0142 o 0,38% w ci\u0105gu dnia do 1,4075 w momencie pisania. Osobno w tek\u015bcie wskazano, \u017ce kampania Trumpa powi\u0105za\u0142a c\u0142a ze wsparciem krajowej gospodarki i polityk\u0105 podatkow\u0105, a przytoczone dane za 2024 r. plasuj\u0105 Meksyk, Chiny i Kanad\u0119 na poziomie 42% ca\u0142kowitego importu USA, przy eksporcie Meksyku w wysoko\u015bci 466,6 mld USD.<\/p>\n
Poniewa\u017c nowe 50-procentowe c\u0142a na kanadyjskie towary maj\u0105 wej\u015b\u0107 w \u017cycie 19 sierpnia, oczekujemy w najbli\u017cszych tygodniach silnej zmienno\u015bci na rynku walutowym. Para USD\/CAD wzros\u0142a ju\u017c do 1,4075, a historyczne spory handlowe sugeruj\u0105, \u017ce ten impuls wzrostowy dopiero si\u0119 zaczyna. Podczas konflikt\u00f3w taryfowych w 2018 r. dolar kanadyjski notowa\u0142 g\u0142\u0119bokie, d\u0142ugotrwa\u0142e spadki, dlatego rekomendujemy, aby inwestorzy przygotowali si\u0119 na dalsze os\u0142abienie poprzez zakup opcji call na USD\/CAD.<\/p>\n
Nale\u017cy te\u017c przewidzie\u0107, jak na ten silny wstrz\u0105s gospodarczy zareaguje Bank Kanady. Historycznie agresywne bariery handlowe sk\u0142aniaj\u0105 banki centralne do obni\u017cek st\u00f3p procentowych w celu wsparcia krajowych bran\u017c, co wywiera\u0142oby dodatkow\u0105 presj\u0119 spadkow\u0105 na \u201eloonie\u201d. Inwestorzy na instrumentach pochodnych powinni uwa\u017cnie obserwowa\u0107 kontrakty terminowe na kr\u00f3tkoterminowe stopy procentowe, pozycjonuj\u0105c si\u0119 pod potencjalne ci\u0119cia st\u00f3p w Ottawie w miar\u0119 zbli\u017cania si\u0119 sierpniowego terminu.<\/p>\n
Poza walutami, kanadyjskie instrumenty pochodne na akcje oferuj\u0105 bardzo atrakcyjn\u0105 mo\u017cliwo\u015b\u0107 strategicznego pozycjonowania. Sektory takie jak produkcja samochod\u00f3w, nabia\u0142 i alkohol najmocniej odczuj\u0105 skutki tych ce\u0142, co prawdopodobnie b\u0119dzie ci\u0105\u017cy\u0107 indeksowi S&P\/TSX Composite. Zalecamy zakup opcji put na g\u0142\u00f3wne kanadyjskie ETF-y, aby zabezpieczy\u0107 portfele przed szersz\u0105 wyprzeda\u017c\u0105 na krajowym rynku.<\/p>\n
Wraz ze zbli\u017caniem si\u0119 daty wdro\u017cenia 19 sierpnia implikowana zmienno\u015b\u0107 dla instrument\u00f3w powi\u0105zanych z CAD gwa\u0142townie wzro\u015bnie. Mo\u017cna to wykorzysta\u0107 poprzez strategie opcyjne typu long straddle lub strangle, kt\u00f3re zarabiaj\u0105 na silnych wahaniach cen niezale\u017cnie od ostatecznego kierunku rynku. Kluczowe b\u0119dzie zachowanie elastyczno\u015bci i wykorzystanie rozszerzania si\u0119 premii, w miar\u0119 jak dwustronne negocjacje mi\u0119dzy Ottaw\u0105 a Waszyngtonem b\u0119d\u0105 nabiera\u0107 tempa.<\/p>\n\n\n\n