Stratedzy OCBC wskazali, \u017ce USD\/CNH handluje w szerokim przedziale, a g\u0142\u00f3wn\u0105 kotwic\u0105 kr\u00f3tkoterminowych ruch\u00f3w pozostaje fixing ustalany przez Ludowy Bank Chin. Para spad\u0142a do tygodniowego do\u0142ka w po\u0142owie tygodnia po tym, jak ni\u017csza od oczekiwa\u0144 inflacja w USA os\u0142abi\u0142a dolara, podczas gdy mocniejsze dzienne fixingi wspiera\u0142y stopniowe umocnienie CNH, po czym kurs umiarkowanie odbi\u0142 do ko\u0144ca tygodnia. Oczekuje si\u0119, \u017ce kr\u00f3tkoterminowy kierunek pozostanie determinowany przez fixing, w po\u0142\u0105czeniu z szerszymi trendami na dolarze ameryka\u0144skim.<\/p>\n\n
Wskazania p\u0142yn\u0105ce z fixingu sugeruj\u0105, \u017ce decydenci dopuszczaj\u0105 kontrolowan\u0105 aprecjacj\u0119 renminbi, zamiast d\u0105\u017cy\u0107 do gwa\u0142towniejszego ruchu. Zdaniem OCBC s\u0142absza dynamika wzrostu krajowego oraz oczekiwania \u0142agodzenia polityki b\u0119d\u0105 ogranicza\u0107 kr\u00f3tkoterminowy potencja\u0142 wzrostowy RMB, nawet je\u015bli fixing narzuca tempo. Od strony technicznej na wykresie dziennym wci\u0105\u017c utrzymuje si\u0119 \u0142agodna presja spadkowa, ale pojawiaj\u0105 si\u0119 wczesne sygna\u0142y jej wygasania, a RSI wzr\u00f3s\u0142.<\/p>\n\n
W warunkach rynku z ko\u0144ca lipca 2026 r. rekomendujemy, aby traderzy instrument\u00f3w pochodnych koncentrowali si\u0119 na strategiach nastawionych na handel w przedziale w parze USD\/CNH. Ludowy Bank Chin konsekwentnie wykorzystuje dzienny kurs referencyjny do kotwiczenia waluty, utrzymuj\u0105c \u015bcis\u0142\u0105 kontrol\u0119 mimo zmieniaj\u0105cych si\u0119 globalnych uwarunkowa\u0144. Najnowsze dane o fixingu pokazuj\u0105, \u017ce bank centralny stabilnie utrzymuje kurs centralny w pobli\u017cu poziomu 7,25, co sygnalizuje siln\u0105 determinacj\u0119, by zapobiec gwa\u0142townej deprecjacji juana, a jednocze\u015bnie ogranicza\u0107 skal\u0119 wi\u0119kszych wzrost\u00f3w.<\/p>\n\n
Taka \u015bcis\u0142a kontrola jest potrzebna, poniewa\u017c o\u017cywienie gospodarcze Chin pozostaje wyra\u017anie nier\u00f3wne, a krajowa sprzeda\u017c detaliczna ro\u015bnie w umiarkowanym tempie poni\u017cej 3%, podtrzymuj\u0105c oczekiwania na lokalne obni\u017cki st\u00f3p procentowych. Jednocze\u015bnie s\u0142absze dane z gospodarki USA ograniczaj\u0105 potencja\u0142 wyra\u017anego umocnienia dolara, tworz\u0105c uk\u0142ad r\u00f3wnowa\u017c\u0105cych si\u0119 si\u0142 mi\u0119dzy obiema walutami. Z uwagi na te przeciwstawne czynniki oceniamy, \u017ce kurs USD\/CNH b\u0119dzie mie\u0107 trudno\u015b\u0107 z wybiciem z obecnego kana\u0142u 7,20\u20137,32 w nadchodz\u0105cych tygodniach.<\/p>\n\n
Dla trader\u00f3w opcji takie \u015brodowisko niskiej zmienno\u015bci sprzyja strategiom inkasowania premii, takim jak iron condor czy kr\u00f3tki strangle. Rekomendujemy wystawianie opcji out-of-the-money w celu skorzystania z wygasania premii, zw\u0142aszcza \u017ce jednomiesi\u0119czna zmienno\u015b\u0107 implikowana dla juana obni\u017cy\u0142a si\u0119 w kierunku 4,5%. Jednocze\u015bnie nale\u017cy utrzymywa\u0107 \u015bcis\u0142e poziomy stop-loss, poniewa\u017c ka\u017cda nag\u0142a zmiana polityki Rezerwy Federalnej USA lub og\u0142oszenia chi\u0144skich dzia\u0142a\u0144 stymulacyjnych mog\u0142yby przej\u015bciowo przetestowa\u0107 granice tego przedzia\u0142u.<\/p>\n\n\n\n