Z\u0142oto straci\u0142o w poniedzia\u0142ek 0,19%, a XAU\/USD spad\u0142 do 4 011 USD, podczas gdy utrzymywa\u0142y si\u0119 dzia\u0142ania zbrojne mi\u0119dzy USA a Iranem po za\u0142amaniu rozejmu dziewi\u0119\u0107 dni temu. Konflikt podtrzymuje wysokie ceny energii w obawie o zak\u0142\u00f3cenia poda\u017cy ropy: USA dziewi\u0105ty dzie\u0144 z rz\u0119du uderza\u0142y w cele wojskowe w pobli\u017cu Cie\u015bniny Ormuz, Iran atakowa\u0142 ameryka\u0144skie aktywa wojskowe w pa\u0144stwach Zatoki, a Ansar Allah og\u0142osi\u0142 morsk\u0105 blokad\u0119 Arabii Saudyjskiej. Ropa ustabilizowa\u0142a si\u0119, a West Texas Intermediate wysz\u0142a na plus, rosn\u0105c o 0,33% do 82,05 USD za bary\u0142k\u0119, podczas gdy rentowno\u015b\u0107 10-letnich obligacji skarbowych USA wzros\u0142a o niemal pi\u0119\u0107 punkt\u00f3w bazowych do 4,598%. Indeks dolara (US Dollar Index) zyska\u0142 0,19% do 100,94, zwi\u0119kszaj\u0105c presj\u0119 na kruszec. <\/p>\n
Oczekiwania dotycz\u0105ce st\u00f3p procentowych pozostaj\u0105 kluczowe: rynki pieni\u0119\u017cne wyceniaj\u0105 82% szans na podwy\u017ck\u0119 do ko\u0144ca roku, jednocze\u015bnie sugeruj\u0105c niemal 79% prawdopodobie\u0144stwo braku zmian na lipcowym posiedzeniu. W przysz\u0142ym tygodniu nap\u0142yn\u0105 dane z rynku pracy USA oraz wst\u0119pne indeksy PMI S&P Global (Flash), a Fed wejdzie w okres ciszy przed decyzj\u0105 z 29 lipca. Technicznie, spadek poni\u017cej do\u0142ka z 17 lipca na 3 959 USD m\u00f3g\u0142by otworzy\u0107 drog\u0119 do 3 900 USD, a nast\u0119pnie 3 886 USD; do wzrost\u00f3w potrzebne jest wybicie ponad zni\u017ckuj\u0105c\u0105 lini\u0119 trendu w rejonie 4 125\u20134 175 USD, z oporem na 50-dniowej SMA przy 4 291 USD i 200-dniowej SMA przy 4 495 USD, przed poziomem 4 500 USD. Banki centralne kupi\u0142y w 2022 r. 1 136 ton z\u0142ota o warto\u015bci oko\u0142o 70 mld USD, a z\u0142oto pozostaje odwrotnie skorelowane z USD i obligacjami skarbowymi.<\/p>\n
Zalecamy traderom instrument\u00f3w pochodnych utrzymanie nastawienia spadkowego wobec z\u0142ota w nadchodz\u0105cych tygodniach, poniewa\u017c XAU\/USD pozostaje w trendzie zni\u017ckowym w pobli\u017cu 4 011 USD. Obraz techniczny pokazuje wyra\u017an\u0105 sekwencj\u0119 coraz ni\u017cszych szczyt\u00f3w i coraz ni\u017cszych do\u0142k\u00f3w, wspieran\u0105 przez spadkowy odczyt wska\u017anika Relative Strength Index (RSI). Je\u015bli cena przebije poni\u017cej do\u0142ka z 17 lipca na 3 959 USD, powinni\u015bmy przygotowa\u0107 si\u0119 na dalszy spadek w kierunku psychologicznego wsparcia 3 900 USD.<\/p>\n
Rosn\u0105ce rentowno\u015bci obligacji mocno ci\u0105\u017c\u0105 metalowi szlachetnemu: rentowno\u015b\u0107 10-letnich Treasuries wzros\u0142a do 4,598% w warunkach obaw o inflacj\u0119 nap\u0119dzan\u0105 energi\u0105. Historycznie wyst\u0119puje silna ujemna korelacja rz\u0119du ok. -0,4 do -0,6 mi\u0119dzy z\u0142otem a rentowno\u015bciami obligacji skarbowych, co oznacza, \u017ce wy\u017csze rentowno\u015bci czyni\u0105 nieoprocentowane aktywo mniej atrakcyjnym dla inwestor\u00f3w. Poniewa\u017c rynki pieni\u0119\u017cne wyceniaj\u0105 82% prawdopodobie\u0144stwo podwy\u017cki st\u00f3p przez Rezerw\u0119 Federaln\u0105 do ko\u0144ca roku, oczekujemy utrzymania presji na wzrost rentowno\u015bci.<\/p>\n
Cho\u0107 konflikty na Bliskim Wschodzie zwykle zwi\u0119kszaj\u0105 popyt na bezpieczne przystanie, obecny wzrost cen ropy do 82,05 USD podsyca raczej obawy o utrwalenie inflacji ni\u017c wywo\u0142uje masowy nap\u0142yw kapita\u0142u do z\u0142ota. Powinni\u015bmy wykorzystywa\u0107 strategie opcyjne, takie jak kupno opcji put, aby skorzysta\u0107 z trendu spadkowego przy jednoczesnym ograniczeniu ryzyka wynikaj\u0105cego z nag\u0142ych nag\u0142\u00f3wk\u00f3w geopolitycznych. Ewentualny gwa\u0142towny zwrot trendu wymaga\u0142by wybicia z\u0142ota ponad zni\u017ckuj\u0105c\u0105 lini\u0119 trendu w przedziale 4 125\u20134 175 USD.<\/p>\n
Patrz\u0105c w przysz\u0142o\u015b\u0107, musimy przygotowa\u0107 si\u0119 na podwy\u017cszon\u0105 zmienno\u015b\u0107 rynkow\u0105, poniewa\u017c przedstawiciele Fed wejd\u0105 w okres ciszy przed posiedzeniem z 29 lipca. Nadchodz\u0105ce publikacje makro, takie jak wst\u0119pne PMI S&P Global (Flash) oraz dane o zatrudnieniu, b\u0119d\u0105 w du\u017cym stopniu wp\u0142ywa\u0107 na to, czy Fed utrzyma stopy na obecnym poziomie (przy wycenianym 79% prawdopodobie\u0144stwie). Sugerujemy utrzymywanie \u015bcis\u0142ego zarz\u0105dzania ryzykiem i uwa\u017cne \u015bledzenie tych publikacji, aby odpowiednio dostosowywa\u0107 nasze kr\u00f3tkie pozycje.<\/p>\n\n\n\n