USD\/JPY by\u0142 notowany w poniedzia\u0142ek w rejonie 162,55, rosn\u0105c o 0,10% w uj\u0119ciu dziennym, po tym jak poranny spadek dolara ameryka\u0144skiego ust\u0105pi\u0142 miejsca ponownemu popytowi wraz z powrotem ryzyka geopolitycznego. Indeks dolara (DXY) utrzymywa\u0142 si\u0119 w pobli\u017cu 101,00, odbijaj\u0105c od dziennego minimum w okolicach 100,65, podczas gdy ceny ropy r\u00f3wnie\u017c odrobi\u0142y straty po tym, jak nag\u0142\u00f3wki przestawi\u0142y si\u0119 z ostro\u017cnej dyplomacji na \u015bwie\u017ce napi\u0119cia w regionie.<\/p>\n
Nastroje najpierw poprawi\u0142y si\u0119 po sygna\u0142ach, \u017ce rozmowy USA\u2013Iran nadal mog\u0142yby doj\u015b\u0107 do skutku, po czym odwr\u00f3ci\u0142y si\u0119 po informacji Reutersa, \u017ce wspierani przez Iran jeme\u0144scy Huti og\u0142osili natychmiastow\u0105 blokad\u0119 morsk\u0105 wobec Arabii Saudyjskiej. Opr\u00f3cz premii za ryzyko oczekiwania na jastrz\u0119bi\u0105 Rezerw\u0119 Federaln\u0105 wci\u0105\u017c wspiera\u0142y dolara; przedstawiciele Fed powtarzali przywi\u0105zanie do celu inflacyjnego 2%, a rynek wycenia\u0142 co najmniej jedn\u0105 dodatkow\u0105 podwy\u017ck\u0119 st\u00f3p w tym roku. W Japonii urz\u0119dnicy ponownie podkre\u015blali gotowo\u015b\u0107 do interwencji na rynku walutowym, a wed\u0142ug doniesie\u0144 Kyodo Bank Japonii ma utrzyma\u0107 w przysz\u0142ym tygodniu stop\u0119 procentow\u0105 bez zmian na poziomie 1%, mimo \u017ce nadal sygnalizuje dalsz\u0105 normalizacj\u0119 polityki.<\/p>\n
Uwa\u017camy, \u017ce traderzy instrument\u00f3w pochodnych musz\u0105 przygotowa\u0107 si\u0119 na nag\u0142e, gwa\u0142towne ruchy, gdy USD\/JPY oscyluje dzi\u015b wok\u00f3\u0142 kluczowego poziomu 162,55. Historycznie japo\u0144skie w\u0142adze wykazywa\u0142y bardzo nisk\u0105 tolerancj\u0119 dla os\u0142abienia jena powy\u017cej 160, wydaj\u0105c rekordowe 9,8 bln jen\u00f3w (62 mld USD) pod koniec kwietnia i w maju 2024 r., aby wesprze\u0107 walut\u0119. Poniewa\u017c rz\u0105d ponownie ostrzega przed zdecydowanymi dzia\u0142aniami, ryzyko nag\u0142ego, 400-pipsowego spadku wywo\u0142anego interwencj\u0105 w nadchodz\u0105cych tygodniach jest wyj\u0105tkowo wysokie.<\/p>\n
Aby zarz\u0105dza\u0107 tym ryzykiem, sugerujemy zakup opcji put na USD\/JPY jako zabezpieczenia przed nag\u0142ym, sterowanym przez rz\u0105d odwr\u00f3ceniem trendu na rynku. Strategia ta pozwala zarabia\u0107 na ostrym spadku pary, jednocze\u015bnie ograniczaj\u0105c maksymalne ryzyko do zap\u0142aconej premii. Poniewa\u017c ceny opcji mog\u0105 rosn\u0105\u0107 wraz ze zmienno\u015bci\u0105 rynkow\u0105, stosowanie strategii bear put spread mo\u017ce by\u0107 wysoce efektywnym kosztowo sposobem zaj\u0119cia pozycji pod taki scenariusz.<\/p>\n
Jednocze\u015bnie nie mo\u017cna ignorowa\u0107 silnej presji wzrostowej na dolara wynikaj\u0105cej z rosn\u0105cych cen ropy oraz jastrz\u0119biego nastawienia Rezerwy Federalnej. Przy DXY notowanym w okolicach 101,00 traderzy, kt\u00f3rzy chc\u0105 utrzyma\u0107 d\u0142ug\u0105 ekspozycj\u0119 na dolara, powinni rozwa\u017cy\u0107 opcje knock-out typu call. Te struktury oferuj\u0105 ni\u017cszy koszt wej\u015bcia, ale automatycznie wygasaj\u0105, je\u015bli japo\u0144ska interwencja wywo\u0142a gwa\u0142towny, przej\u015bciowy spadek.<\/p>\n
Na koniec nale\u017cy monitorowa\u0107 zbli\u017caj\u0105ce si\u0119 posiedzenie Banku Japonii, na kt\u00f3rym stopy procentowe maj\u0105 pozosta\u0107 na poziomie 1%. Cho\u0107 1% to poziom wysoki jak na historyczne standardy Japonii, ogromna r\u00f3\u017cnica st\u00f3p procentowych wzgl\u0119dem USA b\u0119dzie w kr\u00f3tkim terminie nadal sprzyja\u0107 dolarowi. Traderzy mog\u0105 wykorzysta\u0107 kr\u00f3tkoterminowe kontrakty terminowe na stopy procentowe, aby zagra\u0107 pod scenariusz stopniowego domykania tej luki przez BoJ w dalszej cz\u0119\u015bci roku.<\/p>\n\n\n\n