Stratedzy HSBC twierdz\u0105, \u017ce kurs NZD\/USD jest wspierany przez mocniejsze dane o wzro\u015bcie gospodarczym w Nowej Zelandii oraz zdecydowany cykl zacie\u015bniania polityki przez Bank Rezerw Nowej Zelandii (RBNZ). Bank wskazuje na odbicie sprzeda\u017cy detalicznej, popraw\u0119 nastroj\u00f3w konsument\u00f3w oraz czerwcowy odczyt PMI na poziomie 59,7 jako dowody narastaj\u0105cego momentum. Polityka pieni\u0119\u017cna ju\u017c si\u0119 zmieni\u0142a: w lipcu RBNZ podni\u00f3s\u0142 stop\u0119 OCR o 25 pb do 2,50%, co by\u0142o pierwsz\u0105 podwy\u017ck\u0105 w tym cyklu.<\/p>\n\n
Ekonomi\u015bci HSBC prognozuj\u0105 stabilne tempo podwy\u017cek o 25 pb na kwarta\u0142, co podnios\u0142oby stop\u0119 OCR do 3,50% do III kw. 2027 r., podczas gdy rynek wycenia szybsz\u0105 \u015bcie\u017ck\u0119. Mimo to waluta pozostaje nara\u017cona na zewn\u0119trzne czynniki ryzyka ze wzgl\u0119du na swoj\u0105 wra\u017cliwo\u015b\u0107 na globalny wzrost gospodarczy, a potencjalne efekty rozlania si\u0119 konfliktu na Bliskim Wschodzie zwi\u0119kszaj\u0105 niepewno\u015b\u0107. T\u0119 podatno\u015b\u0107 pog\u0142\u0119bia wysoka \u2014 na tle kraj\u00f3w G10 b\u0119d\u0105cych importerami netto energii \u2014 intensywno\u015b\u0107 zu\u017cycia ropy w relacji do PKB w Nowej Zelandii.<\/p>\n\n
Oczekujemy, \u017ce dolar nowozelandzki (NZD) umocni si\u0119 w nadchodz\u0105cych tygodniach po niedawanej decyzji banku centralnego o podniesieniu stopy OCR do 2,50%. Ta podwy\u017cka, w po\u0142\u0105czeniu z silnym wska\u017anikiem PMI dla przemys\u0142u na poziomie 59,7, pokazuje, \u017ce lokalna gospodarka nabiera wyra\u017anego rozp\u0119du. Dla inwestor\u00f3w na instrumentach pochodnych tworzy to atrakcyjn\u0105 okazj\u0119 do kupna opcji call na par\u0119 NZD\/USD w warunkach zacie\u015bniania polityki monetarnej.<\/p>\n\n
Rynek obecnie wycenia agresywn\u0105 \u015bcie\u017ck\u0119 podwy\u017cek st\u00f3p, zak\u0142adaj\u0105c konsekwentne kwartalne podwy\u017cki a\u017c do ko\u0144ca 2027 r. Taki scenariusz czyni \u201eKiwi\u201d jedn\u0105 z najciekawszych walut typu yield play w gronie g\u0142\u00f3wnych gospodarek. Sugerujemy wykorzystanie strategii bull call spread, aby skorzysta\u0107 z tego wzrostowego momentum przy jednoczesnym ograniczeniu ryzyka.<\/p>\n\n
Nale\u017cy jednak zachowa\u0107 ostro\u017cno\u015b\u0107 wobec zewn\u0119trznych szok\u00f3w, zw\u0142aszcza \u017ce ropa Brent wykazuje wysok\u0105 zmienno\u015b\u0107 w okolicach 85 USD za bary\u0142k\u0119 w zwi\u0105zku z trwaj\u0105cymi napi\u0119ciami na Bliskim Wschodzie. Nowa Zelandia, jako importer netto paliw, jest silnie wra\u017cliwa na ceny energii, co oznacza, \u017ce nag\u0142e eskalacje globalnych konflikt\u00f3w mog\u0105 szybko os\u0142abi\u0107 walut\u0119. W ramach zabezpieczenia inwestorzy powinni rozwa\u017cy\u0107 r\u00f3wnowa\u017cenie d\u0142ugich pozycji w NZD zakupem ochronnych opcji put.<\/p>\n\n
Historycznie, gdy bank centralny podnosi stopy wcze\u015bniej ni\u017c globalni konkurenci, para NZD\/USD notowa\u0142a wzrosty rz\u0119du 3%\u20135% w kolejnych tygodniach. Wobec odbicia sprzeda\u017cy detalicznej na rynku krajowym celujemy w najbli\u017cszy poziom oporu 0,6350 dla tej pary walutowej. Kluczowe dla wyczucia momentu zawierania transakcji opcyjnych b\u0119dzie monitorowanie nadchodz\u0105cych aukcji GlobalDairyTrade oraz waha\u0144 na rynku energii.<\/p>\n\n\n\n