Sezonowo wyr\u00f3wnana produkcja budowlana w strefie euro wzros\u0142a w maju o 0,4% m\/m, wyhamowuj\u0105c wobec 0,6% wzrostu w poprzednim miesi\u0105cu. Dane wskazuj\u0105 na wolniejsze tempo ekspansji aktywno\u015bci w sektorze w por\u00f3wnaniu z kwietniem.<\/p>\n
W uj\u0119ciu sekwencyjnym majowy odczyt oznacza, \u017ce produkcja budowlana nadal ros\u0142a, ale z mniejsz\u0105 dynamik\u0105. Publikacja stanowi zaktualizowany obraz kr\u00f3tkoterminowych warunk\u00f3w w budownictwie i in\u017cynierii l\u0105dowej w strefie euro, mierzonych miesi\u0105c do miesi\u0105ca.<\/p>\n
Spadek dynamiki produkcji budowlanej w strefie euro do 0,4% w maju z 0,6% traktujemy jako wyra\u017any sygna\u0142 ostrzegawczy, \u017ce momentum gospodarcze regionu s\u0142abnie. To wyhamowanie sugeruje, \u017ce mimo ostatniego \u0142agodzenia polityki pieni\u0119\u017cnej, wysokie koszty finansowania nadal d\u0142awi\u0105 inwestycje w budownictwo i infrastruktur\u0119. Dla trader\u00f3w instrument\u00f3w pochodnych oznacza to, \u017ce w nadchodz\u0105cych tygodniach powinni\u015bmy przygotowa\u0107 si\u0119 na bardziej go\u0142\u0119bi ton ze strony Europejskiego Banku Centralnego.<\/p>\n
Historycznie utrzymuj\u0105ca si\u0119 s\u0142abo\u015b\u0107 aktywno\u015bci budowlanej \u2014 podobna do t\u0105pni\u0119cia z ko\u0144ca 2023 r. i 2024 r., gdy niemieckie PMI dla budownictwa spad\u0142y poni\u017cej 42 pkt \u2014 sygnalizuje szersz\u0105 stagnacj\u0119 gospodarcz\u0105. Rekomendujemy wykorzystanie tego trendu poprzez zakup opcji put na EUR\/USD, poniewa\u017c euro z du\u017cym prawdopodobie\u0144stwem znajdzie si\u0119 pod presj\u0105 spadkow\u0105 w warunkach wygasaj\u0105cych perspektyw wzrostu. Jednocze\u015bnie warto rozwa\u017cy\u0107 pozycje d\u0142ugie na kontraktach terminowych na Bundy, poniewa\u017c s\u0142absze dane makroekonomiczne historycznie obni\u017caj\u0105 rentowno\u015bci obligacji i podnosz\u0105 ich ceny.<\/p>\n
Traderzy derywat\u00f3w na akcjach powinni celowa\u0107 w kluczowych graczy przemys\u0142owych i budowlanych wchodz\u0105cych w sk\u0142ad indeksu Euro Stoxx 50. Zakup kr\u00f3tkoterminowych opcji put na europejskie ETF-y z sektora budowlanego i materia\u0142owego oferuje obecnie atrakcyjny profil relacji zysku do ryzyka. Oczekujemy, \u017ce w nadchodz\u0105cych tygodniach akcje tych sp\u00f3\u0142ek b\u0119d\u0105 nara\u017cone na obni\u017cki rekomendacji, gdy kurcz\u0105ce si\u0119 portfele zam\u00f3wie\u0144 zaczn\u0105 wreszcie wyra\u017anie odbija\u0107 si\u0119 w wynikach i bilansach korporacyjnych.<\/p>\n\n\n\n