{"id":49982,"date":"2026-07-20T06:51:29","date_gmt":"2026-07-20T06:51:29","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/uncategorized\/nadchodzacy-tydzien-rynki-obserwuja-inflacje-gdy-strategia-fed-ewoluuje\/"},"modified":"2026-07-20T06:51:29","modified_gmt":"2026-07-20T06:51:29","slug":"nadchodzacy-tydzien-rynki-obserwuja-inflacje-gdy-strategia-fed-ewoluuje","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/opinion\/nadchodzacy-tydzien-rynki-obserwuja-inflacje-gdy-strategia-fed-ewoluuje\/","title":{"rendered":"Nadchodz\u0105cy tydzie\u0144: rynki obserwuj\u0105 inflacj\u0119, gdy strategia Fed ewoluuje"},"content":{"rendered":"\n<figure class=\"wp-block-image size-large\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/wp-content\/uploads\/2026\/07\/image-9-1024x559.png\" alt=\"\" class=\"wp-image-62087\"\/><\/figure>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Przegl\u0105d<\/h2>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Rynki oceniaj\u0105, czy spadek inflacji stworzy przestrze\u0144 do obni\u017cek st\u00f3p procentowych w USA, bez os\u0142abienia celu Fed, czyli trwa\u0142ej stabilno\u015bci cen.<\/li>\n\n\n\n<li>Najwa\u017cniejsze w tym tygodniu b\u0119d\u0105 odczyty inflacji z Kanady, Nowej Zelandii i Wielkiej Brytanii oraz konferencja prasowa EBC (Europejskiego Banku Centralnego).<\/li>\n\n\n\n<li>Z\u0142oto, dolar i g\u0142\u00f3wne pary walutowe reaguj\u0105 g\u0142\u00f3wnie na oczekiwania dotycz\u0105ce polityki pieni\u0119\u017cnej (czyli kierunku st\u00f3p i dzia\u0142a\u0144 bank\u00f3w centralnych), a nie na same decyzje podejmowane \u201etu i teraz\u201d.<\/li>\n\n\n\n<li>Warto obserwowa\u0107 kluczowe poziomy techniczne (wa\u017cne miejsca na wykresie), bo rynek mo\u017ce na nich \u201ezatrzyma\u0107 si\u0119\u201d lub je przebi\u0107 przed przysz\u0142otygodniowym komunikatem FOMC (komitetu Fed ds. st\u00f3p), danymi o PKB USA i inflacji bazowej PCE.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Strategia Kevina Warsha w polityce pieni\u0119\u017cnej nabiera znaczenia<\/h2>\n\n\n<p>Miniony tydzie\u0144 by\u0142 kolejn\u0105 okazj\u0105, by zrozumie\u0107, jak przewodnicz\u0105cy Rezerwy Federalnej Kevin Warsh chce prowadzi\u0107 polityk\u0119 pieni\u0119\u017cn\u0105 w drugiej po\u0142owie roku. Zamiast sugerowa\u0107, jaka b\u0119dzie najbli\u017csza decyzja o stopach, Warsh podkre\u015bla\u0142 elastyczno\u015b\u0107. To wzmacnia przekonanie, \u017ce kolejne decyzje b\u0119d\u0105 zale\u017ce\u0107 od nap\u0142ywaj\u0105cych danych gospodarczych, a nie od z g\u00f3ry og\u0142oszonego planu.<\/p>\n\n\n<figure class=\"wp-block-embed is-type-rich is-provider-x wp-block-embed-x\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<blockquote class=\"twitter-tweet\" data-width=\"500\" data-dnt=\"true\"><p lang=\"en\" dir=\"ltr\">Bond traders and Federal Reserve Chairman Kevin Warsh are in agreement on a crucial point: The central bank\u2019s fight against inflation still seems far from over. <a href=\"https:\/\/t.co\/rdQmZFGUwW\">https:\/\/t.co\/rdQmZFGUwW<\/a><\/p>&mdash; Bloomberg (@business) <a href=\"https:\/\/x.com\/business\/status\/2078890151753683006?ref_src=twsrc%5Etfw\">July 19, 2026<\/a><\/blockquote><script async src=\"https:\/\/platform.x.com\/widgets.js\" charset=\"utf-8\"><\/script>\n<\/div><\/figure>\n\n\n<p>To odej\u015bcie od wcze\u015bniejszego stylu komunikacji Fed. Ostatnie posiedzenia przynosi\u0142y kr\u00f3tsze komunikaty, mniej prognoz i mniej tzw. forward guidance, czyli zapowiedzi przysz\u0142ych krok\u00f3w. Zamiast \u201eustawia\u0107\u201d rynek pod jeden scenariusz, decydenci coraz mocniej stawiaj\u0105 na swobod\u0119 dzia\u0142ania, bo inflacja i aktywno\u015b\u0107 gospodarcza nadal si\u0119 zmieniaj\u0105.<\/p>\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Inflacja pozostaje priorytetem<\/h2>\n\n\n<p>Mimo \u017ce presja cenowa wyra\u017anie spad\u0142a wzgl\u0119dem szczyt\u00f3w, inflacja wci\u0105\u017c jest powy\u017cej d\u0142ugoterminowego celu Fed. Warsh podkre\u015bla, \u017ce priorytetem jest odbudowa zaufania do stabilno\u015bci cen, zanim bank centralny zacznie wyra\u017aniej \u0142agodzi\u0107 polityk\u0119 (czyli obni\u017ca\u0107 koszty kredytu). Pe\u0142ny kontekst wp\u0142ywu tych zjawisk na portfel inwestycyjny opisujemy w <a href=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/discover\/complete-consumer-price-index-guide-2025-smarter-investing\/\">kompletnym przewodniku po CPI<\/a> (CPI to wska\u017anik cen konsumpcyjnych).<\/p>\n\n<p>Zamiast szybko obni\u017ca\u0107 koszt pieni\u0105dza, Fed mo\u017ce liczy\u0107 na to, \u017ce tzw. oczekiwania inflacyjne (czyli to, jak firmy i konsumenci przewiduj\u0105 przysz\u0142e ceny) b\u0119d\u0105 poprawia\u0107 si\u0119 same. Je\u015bli rynek uwierzy, \u017ce inflacja wraca w stron\u0119 2%, warunki finansowe mog\u0105 stopniowo si\u0119 rozlu\u017ania\u0107 bez szkody dla wiarygodno\u015bci Fed.<\/p>\n\n\n<figure class=\"wp-block-embed is-type-rich is-provider-x wp-block-embed-x\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<blockquote class=\"twitter-tweet\" data-width=\"500\" data-dnt=\"true\"><p lang=\"en\" dir=\"ltr\">Fed Chair Kevin Warsh said Tuesday the drop in US consumer prices in June does not mean &quot;mission accomplished&quot; on inflation.<br><br>He promised Congress the central bank will deliver price stability and said policymakers have no tolerance for high inflation <a href=\"https:\/\/t.co\/eNTIVhaZ9g\">https:\/\/t.co\/eNTIVhaZ9g<\/a> <a href=\"https:\/\/t.co\/0XmqtdtKMc\">pic.twitter.com\/0XmqtdtKMc<\/a><\/p>&mdash; Bloomberg (@business) <a href=\"https:\/\/x.com\/business\/status\/2077069321990258820?ref_src=twsrc%5Etfw\">July 14, 2026<\/a><\/blockquote><script async src=\"https:\/\/platform.x.com\/widgets.js\" charset=\"utf-8\"><\/script>\n<\/div><\/figure>\n\n\n<p>Warsh sugeruje te\u017c rozr\u00f3\u017cnianie mi\u0119dzy kr\u00f3tkotrwa\u0142ymi skokami cen (np. energii) a inflacj\u0105 \u201eszerok\u0105\u201d, obejmuj\u0105c\u0105 wiele kategorii. Wy\u017csze koszty energii czy technologii same w sobie nie musz\u0105 oznacza\u0107 potrzeby ostrzejszej polityki, o ile nie przenosz\u0105 si\u0119 na p\u0142ace, ceny us\u0142ug oraz d\u0142ugoterminowe oczekiwania inflacyjne.<\/p>\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Nie tylko stopy procentowe<\/h2>\n\n\n<p>Wa\u017cnym elementem strategii Warsha jest tak\u017ce bilans Fed, czyli portfel aktyw\u00f3w banku centralnego. Lata luzowania ilo\u015bciowego (QE, czyli programu skupu aktyw\u00f3w w celu pobudzenia gospodarki) sprawi\u0142y, \u017ce Fed ma w bilansie biliony dolar\u00f3w obligacji rz\u0105dowych. Stopniowe zmniejszanie tych zasob\u00f3w (tzw. zacie\u015bnianie ilo\u015bciowe, QT) przy jednoczesnym p\u00f3\u017aniejszym obni\u017caniu st\u00f3p mo\u017ce utrzyma\u0107 restrykcyjn\u0105 polityk\u0119 (czyli hamuj\u0105c\u0105 popyt) bez opierania si\u0119 tylko na stopie procentowej. Wi\u0119cej o tym, jak dzia\u0142aj\u0105 obligacje, w <a href=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/discover\/what-are-bonds-complete-2026-guide-to-bond-investing-strategies\/\">kompletnym przewodniku po obligacjach i strategiach inwestowania<\/a>.<\/p>\n\n\n<figure class=\"wp-block-embed is-type-rich is-provider-x wp-block-embed-x\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<blockquote class=\"twitter-tweet\" data-width=\"500\" data-dnt=\"true\"><p lang=\"en\" dir=\"ltr\">Federal Reserve Chairman Kevin Warsh said policymakers at the central bank have no tolerance for high inflation, reiterating a vow to tame price growth that has been elevated for five years. <a href=\"https:\/\/t.co\/mkQlTFnbGb\">https:\/\/t.co\/mkQlTFnbGb<\/a><\/p>&mdash; Bloomberg (@business) <a href=\"https:\/\/x.com\/business\/status\/2077009439786230099?ref_src=twsrc%5Etfw\">July 14, 2026<\/a><\/blockquote><script async src=\"https:\/\/platform.x.com\/widgets.js\" charset=\"utf-8\"><\/script>\n<\/div><\/figure>\n\n\n<p>Coraz wi\u0119ksze znaczenie ma tak\u017ce produktywno\u015b\u0107, czyli wydajno\u015b\u0107 pracy i firm. Inwestycje w sztuczn\u0105 inteligencj\u0119 (AI), automatyzacj\u0119 i infrastruktur\u0119 mog\u0105 zwi\u0119ksza\u0107 produkcj\u0119 gospodarki, a jednocze\u015bnie ogranicza\u0107 presj\u0119 inflacyjn\u0105 w d\u0142u\u017cszym terminie. Je\u015bli chcesz uwzgl\u0119dni\u0107 ten trend w inwestycjach, zobacz list\u0119 <a href=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/discover\/top-ai-stocks-2025-10-best-artificial-intelligence-stocks-to-buy-now\/\">najpopularniejszych sp\u00f3\u0142ek AI<\/a>.<\/p>\n\n<p>W po\u0142\u0105czeniu z przegl\u0105dem strategii dzia\u0142ania Fed te zmiany sugeruj\u0105, \u017ce bank centralny redefiniuje spos\u00f3b prowadzenia i komunikowania polityki pieni\u0119\u017cnej, a nie tylko rozstrzyga, kiedy podnie\u015b\u0107 lub obni\u017cy\u0107 stopy.<\/p>\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Tydzie\u0144 pod znakiem danych o inflacji<\/h2>\n\n\n<p>Uwaga przesuwa si\u0119 na seri\u0119 publikacji inflacyjnych w najwi\u0119kszych gospodarkach.<\/p>\n\n<p>Kanada rozpocznie tydzie\u0144 miesi\u0119cznym CPI, potem poznamy kwartalny raport inflacyjny z Nowej Zelandii. W \u015brodku tygodnia rynek skupi si\u0119 na CPI z Wielkiej Brytanii, a w czwartek kluczowa b\u0119dzie konferencja prasowa EBC. Dla os\u00f3b \u015bledz\u0105cych wp\u0142yw na pary z dolarem kanadyjskim dost\u0119pny jest <a href=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/discover\/usd-to-cad-exchange-rate-2025-canadian-dollar-forecast-conversion-guide\/\">przewodnik po kursie USD\/CAD<\/a>.<\/p>\n\n<p>Cho\u0107 te dane nie decyduj\u0105 bezpo\u015brednio o polityce Fed, wp\u0142ywaj\u0105 na oczekiwania dotycz\u0105ce st\u00f3p procentowych na \u015bwiecie i tego, jak banki centralne mog\u0105 reagowa\u0107 r\u00f3wnocze\u015bnie.<\/p>\n\n<p>Rynki zaczn\u0105 te\u017c ustawia\u0107 si\u0119 przed przysz\u0142otygodniowymi wydarzeniami w USA: komunikatem FOMC (decyzja i przekaz Fed), wst\u0119pnym odczytem PKB oraz inflacj\u0105 bazow\u0105 PCE (wska\u017anik cen wydatk\u00f3w konsumpcyjnych bez cen energii i \u017cywno\u015bci, ulubiona miara Fed). Te dane mog\u0105 kszta\u0142towa\u0107 oczekiwania na reszt\u0119 2026 r.<\/p>\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Trzy scenariusze rynkowe na ten tydzie\u0144<\/h2>\n\n\n<p>Inwestorzy rozwa\u017caj\u0105 trzy mo\u017cliwe \u015bcie\u017cki w zale\u017cno\u015bci od danych o inflacji i oczekiwa\u0144 co do przysz\u0142ych st\u00f3p.<\/p>\n\n<p>Pierwszy scenariusz: inflacja dalej s\u0142abnie. Ni\u017csze odczyty zwi\u0119kszy\u0142yby szanse na \u0142agodzenie polityki przez banki centralne, co zwykle wspiera z\u0142oto i os\u0142abia dolara.<\/p>\n\n<p>Drugi scenariusz: inflacja pozostaje \u201euporczywa\u201d, czyli spada wolno lub zaskakuje w g\u00f3r\u0119. Takie dane mog\u0142yby odsun\u0105\u0107 oczekiwania na obni\u017cki st\u00f3p, wspieraj\u0105c dolara i ci\u0105gn\u0105c w d\u00f3\u0142 z\u0142oto oraz aktywa ryzykowne (np. akcje).<\/p>\n\n<p>Trzeci scenariusz: wybicia techniczne. Przed przysz\u0142otygodniowym posiedzeniem FOMC warto obserwowa\u0107, czy z\u0142oto, indeks dolara (US Dollar Index) i S&amp;P 500 prze\u0142ami\u0105 wa\u017cne poziomy na wykresach. Takie ruchy cz\u0119sto wyznaczaj\u0105 kierunek przed tygodniem pe\u0142nym danych z USA. Pomocny mo\u017ce by\u0107 <a href=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/discover\/technical-analysis-basics-a-simple-guide-to-reading-trading-charts\/\">przewodnik po analizie technicznej<\/a> (czyli czytaniu wykres\u00f3w i poziom\u00f3w wsparcia\/oporu).<\/p>\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Kluczowe instrumenty do obserwacji<\/h2>\n\n\n<p>USDX | XAUUSD | EURUSD | SP500 | BTCUSD<\/p>\n\n\n<figure class=\"wp-block-table\"><table class=\"has-fixed-layout\"><tbody><tr><td>Data<\/td><td>Waluta<\/td><td>Wydarzenie<\/td><td>Prognoza<\/td><td>Poprzednio<\/td><td>Komentarz analityk\u00f3w<\/td><\/tr><tr><td>20 lip<\/td><td>CAD<\/td><td>CPI m\/m (miesi\u0105c do miesi\u0105ca)<\/td><td>-0.20%<\/td><td>1.00%<\/td><td>Ni\u017csza inflacja mo\u017ce os\u0142abia\u0107 dolara kanadyjskiego i wzmacnia\u0107 oczekiwania na \u0142agodniejsz\u0105 polityk\u0119 banku centralnego.<\/td><\/tr><tr><td>21 lip<\/td><td>NZD<\/td><td>CPI r\/r (rok do roku)<\/td><td>1.50%<\/td><td>0.90%<\/td><td>Wy\u017csza inflacja mo\u017ce wspiera\u0107 dolara nowozelandzkiego, je\u015bli presja cenowa utrzyma si\u0119.<\/td><\/tr><tr><td>22 lip<\/td><td>GBP<\/td><td>CPI r\/r (rok do roku)<\/td><td>2.70%<\/td><td>2.80%<\/td><td>Spadek inflacji mo\u017ce wzmacnia\u0107 oczekiwania na przysz\u0142e \u0142agodzenie polityki przez Bank Anglii.<\/td><\/tr><tr><td>23 lip<\/td><td>EUR<\/td><td>G\u0142\u00f3wna stopa refinansowa<\/td><td>2.40%<\/td><td>2.40%<\/td><td>Rynek zak\u0142ada brak zmian st\u00f3p EBC. Zmiana tonu komunikatu (wskaz\u00f3wek co dalej) mo\u017ce podnie\u015b\u0107 zmienno\u015b\u0107 euro i europejskich gie\u0142d.<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n\n\n<p><strong>Pe\u0142n\u0105 list\u0119 nadchodz\u0105cych publikacji makro znajdziesz w <\/strong><strong><a href=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/economic-calendar\/?utmsource=WMO\">kalendarzu ekonomicznym<\/a><\/strong><strong> VT Markets.<\/strong><\/p>\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Kluczowe ruchy tygodnia<\/h2>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">USDX<\/h3>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/wp-content\/uploads\/2026\/07\/codeZWUwN2JkMWY1ZTVlNWM2MjA0NGIzY2Y4OWY2ZTc3NWNfS3lheTBGQzFieFNvdk5kTjczMnRFaWRlcUxYUjZQTUdfVG9rZW46UnhHb2JZV29Rb09mNnh4STlHcWxWY203Z2JtXzE3ODQ1MjEzMzM6MTc4NDUyNDkzM19WNAampadd_watermarktrueampscene_typeCCM.png\" alt=\"\"\/><\/figure>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Indeks dolara mocno odbi\u0142 od okolic 100,05.<\/li>\n\n\n\n<li>Kurs kieruje si\u0119 w stron\u0119 100,75, a p\u00f3\u017aniej potencjalnie 101,05.<\/li>\n\n\n\n<li>Je\u015bli inflacja oka\u017ce si\u0119 odporna na spadki, dolar mo\u017ce pozosta\u0107 mocny.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">EURUSD<\/h3>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/wp-content\/uploads\/2026\/07\/codeYTkwMjk4ODk5ZGM5NjJmOGZiYmVkZGRjOTMwOTE1Y2ZfdGhSTGNuZ1B4S3RPejk3WENoWXAxNndyM1JvRWhPM05fVG9rZW46SFo2bGJrbkcwbzVxaVp4dWlVcWxwWVRnZ1RiXzE3ODQ1MjEzMzM6MTc4NDUyNDkzM19WNAampadd_watermarktrueampscene_typeCCM.png\" alt=\"\"\/><\/figure>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>EURUSD pozostaje w szerszym uk\u0142adzie spadkowym.<\/li>\n\n\n\n<li>Wsparcie w rejonie 1,1415 to pierwszy cel po stronie spadk\u00f3w (wsparcie to poziom, przy kt\u00f3rym spadki cz\u0119sto hamuj\u0105).<\/li>\n\n\n\n<li>Nieudane podej\u015bcia pod 1,1510 mog\u0105 ponownie da\u0107 sygna\u0142 do sprzeda\u017cy.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>USOIL<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/wp-content\/uploads\/2026\/07\/codeZTRkZDBjNTEwYWJmYjljOGE0YjhiZGUwMzQ3NzllYzRfWWMwYXlqbnMzbWNWbkN0UmpEYnhjaXc4bnpSMmhVak9fVG9rZW46WVQ1aGJTaUtMbzd3Tm54T1AyNGxpaHB0ZzNjXzE3ODQ1MjEzMzM6MTc4NDUyNDkzM19WNAampadd_watermarktrueampscene_typeCCM.png\" alt=\"\"\/><\/figure>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Ropa WTI (USOil) wr\u00f3ci\u0142a do wzrost\u00f3w po obronie wsparcia 81,10, bez powrotu do 76,15.<\/li>\n\n\n\n<li>Utrzymanie ruchu w g\u00f3r\u0119 mo\u017ce oznacza\u0107 test oporu w okolicach 85,75 (op\u00f3r to poziom, przy kt\u00f3rym wzrosty cz\u0119sto hamuj\u0105).<\/li>\n\n\n\n<li>Si\u0142a powy\u017cej wsparcia wzmacnia scenariusz wzrostowy.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>XAUUSD (Z\u0142oto)<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/wp-content\/uploads\/2026\/07\/codeYjBmYTJmMDJiMDkwYzg2ZWE5ODZiYzEyYzFhZTFlZDZfSHJFR3RZTGVlYlUyclp2cGczbGlyVlVyRUtSU3h4UEVfVG9rZW46Skp6UWJINGlub2V1VEV4NkNoN2xIMWFaZ0tlXzE3ODQ1MjEzMzM6MTc4NDUyNDkzM19WNAampadd_watermarktrueampscene_typeCCM.png\" alt=\"\"\/><\/figure>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Z\u0142oto odbi\u0142o od wsparcia w okolicach 3960 po wcze\u015bniejszej s\u0142abo\u015bci.<\/li>\n\n\n\n<li>Impuls wzrostowy utrzymuje si\u0119, dop\u00f3ki kurs jest nad wsparciem; kolejnym poziomem w g\u00f3r\u0119 jest 4060.<\/li>\n\n\n\n<li>G\u0142\u00f3wnym czynnikiem pozostan\u0105 zmiany oczekiwa\u0144 co do st\u00f3p procentowych w USA.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">SP500<\/h3>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/wp-content\/uploads\/2026\/07\/codeOTExMGQwNmUyNGQ5NTk5NDM2ZmRiM2U4ODhhZDAwOTlfZENIeHo3R1ZuYVJNQ0dsVHh2eHZzQjFBOEdtTFBTSlRfVG9rZW46SDV0M2JpOUx4b1RLZHF4RmhNS2xVZmV0Z1VoXzE3ODQ1MjEzMzM6MTc4NDUyNDkzM19WNAampadd_watermarktrueampscene_typeCCM.png\" alt=\"\"\/><\/figure>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Indeks nie zdo\u0142a\u0142 przebi\u0107 7594 i cofn\u0105\u0142 si\u0119 w stron\u0119 7455.<\/li>\n\n\n\n<li>Trwa\u0142y spadek poni\u017cej 7428 mo\u017ce zwi\u0119kszy\u0107 tempo zni\u017cek.<\/li>\n\n\n\n<li>Inwestorzy na rynku akcji powinni \u015bledzi\u0107 dane o inflacji oraz rentowno\u015bci obligacji USA (czyli oprocentowanie papier\u00f3w skarbowych, cz\u0119sto wa\u017cne dla wycen akcji).<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">BTCUSD<\/h3>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/wp-content\/uploads\/2026\/07\/codeNTg1MWIwMGJmYmRlMTQ2NmUyM2QxMzc2YTM3NmI5ZWJfQVA2czFPUTgwdWMzTXFJRUxWVEhndWNZZko0N3F2eTlfVG9rZW46QVp4bmJxdnhtb0ZZZER4WTRYNGxTUEdTZ3BjXzE3ODQ1MjEzMzM6MTc4NDUyNDkzM19WNAampadd_watermarktrueampscene_typeCCM.png\" alt=\"\"\/><\/figure>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Bitcoin odbi\u0142 w g\u00f3r\u0119 po ostatniej fali sprzeda\u017cy.<\/li>\n\n\n\n<li>Op\u00f3r jest w pobli\u017cu 65720, a 63920 pozostaje wa\u017cnym wsparciem.<\/li>\n\n\n\n<li>Zmienno\u015b\u0107 mo\u017ce wzrosn\u0105\u0107, gdy dane makro wp\u0142yn\u0105 na nastawienie do ryzyka (czy inwestorzy wol\u0105 ryzykowne aktywa, czy bezpieczne).<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Podsumowanie<\/h2>\n\n\n<p>Rynki zaczynaj\u0105 tydzie\u0144, r\u00f3wnowa\u017c\u0105c popraw\u0119 trend\u00f3w inflacyjnych z ostro\u017cno\u015bci\u0105 bank\u00f3w centralnych, kt\u00f3re nie chc\u0105 zbyt szybko og\u0142asza\u0107 zwyci\u0119stwa nad wzrostem cen. Nacisk Warsha na elastyczno\u015b\u0107, wiarygodno\u015b\u0107 i produktywno\u015b\u0107 oznacza, \u017ce decyzje Fed nadal b\u0119d\u0105 zale\u017ce\u0107 od danych, a nie od z g\u00f3ry zapowiedzianej \u015bcie\u017cki. Odczyty inflacji z Kanady, Nowej Zelandii i Wielkiej Brytanii oraz konferencja EBC mog\u0105 kszta\u0142towa\u0107 nastroje, zanim uwaga przeniesie si\u0119 na przysz\u0142otygodniowy komunikat FOMC, dane o PKB USA i inflacji bazowej PCE. Z\u0142oto, dolar i rynki akcji pozostan\u0105 wra\u017cliwe na zmiany oczekiwa\u0144 dotycz\u0105cych st\u00f3p procentowych.<\/p>\n\n<p><strong>Za\u0142\u00f3\u017c rachunek <\/strong><strong><a href=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/trade-now\/?utmsource=WMO\">VT Markets<\/a><\/strong><strong>, aby skorzysta\u0107 z funkcji platformy, w tym komentarzy rynkowych i materia\u0142\u00f3w edukacyjnych.<\/strong><\/p>\n\n<p>FAQ<\/p>\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>P1: Na czym skupi si\u0119 w tym tygodniu globalny rynek?<\/strong><\/h3>\n\n\n<p>Kluczowe b\u0119d\u0105 dane o inflacji z Kanady, Nowej Zelandii i Wielkiej Brytanii oraz konferencja prasowa EBC. Te informacje wp\u0142yn\u0105 na oczekiwania, jak banki centralne b\u0119d\u0105 prowadzi\u0107 polityk\u0119 st\u00f3p procentowych.<\/p>\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>P2: Dlaczego Fed zmienia spos\u00f3b komunikacji?<\/strong><\/h3>\n\n\n<p>Fed odchodzi od \u201esztywnego\u201d planu, w kt\u00f3rym z wyprzedzeniem m\u00f3wi rynkowi, co zrobi dalej. Zamiast tego stawia na elastyczno\u015b\u0107 i reagowanie na bie\u017c\u0105ce dane gospodarcze.<\/p>\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>P3: Co poza stopami procentowymi obserwuje Fed?<\/strong><\/h3>\n\n\n<p>Fed patrzy na zmniejszanie bilansu, czyli redukcj\u0119 posiadanych obligacji skarbowych. To spos\u00f3b na utrzymanie restrykcyjnych warunk\u00f3w, nawet bez podnoszenia st\u00f3p. Wa\u017cna jest te\u017c produktywno\u015b\u0107: inwestycje w automatyzacj\u0119, AI i infrastruktur\u0119 mog\u0105 zwi\u0119ksza\u0107 mo\u017cliwo\u015bci gospodarki i ogranicza\u0107 inflacj\u0119 w d\u0142ugim terminie.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><b>Zacznij handlowa\u0107 teraz \u2014 kliknij <a href=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/trade-now\/\">tutaj<\/a>, aby za\u0142o\u017cy\u0107 swoje prawdziwe konto VT Markets.<\/b>\n\n<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Czy inflacja wreszcie otworzy drzwi do ci\u0119\u0107 st\u00f3p w USA? Rynki graj\u0105 pod dane: CPI z Kanady, NZ i UK oraz przekaz EBC \u2013 kluczowe dla dolara, z\u0142ota, akcji.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":49981,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[13,28],"tags":[],"class_list":["post-49982","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-opinion","category-week_ahead"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/49982","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=49982"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/49982\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media\/49981"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=49982"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=49982"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=49982"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}