EUR\/USD handlowano nieco ni\u017cej w spokojnych warunkach, gdy rynki wyczekiwa\u0142y przysz\u0142otygodniowego posiedzenia EBC, a decydenci pozostawali w okresie ciszy przed posiedzeniem, przy jednocze\u015bnie st\u0142umionej zmienno\u015bci implikowanej. Oczekiwania wskazuj\u0105 na brak zmian w polityce, co sprawia, \u017ce para konsoliduje si\u0119 po tym, jak ostatnie wzrosty wyhamowa\u0142y w g\u00f3rnej cz\u0119\u015bci 1,14.<\/p>\n
Dane ze strefy euro pokaza\u0142y, \u017ce CPI w czerwcu zosta\u0142 sfinalizowany na poziomie -0,1% m\/m, natomiast wzr\u00f3s\u0142 do 2,8% r\/r, a region odnotowa\u0142 nadwy\u017ck\u0119 na rachunku bie\u017c\u0105cym w maju w wysoko\u015bci 25,1 mld EUR. Euro pozostaje w \u0142agodnym kr\u00f3tkoterminowym trendzie wzrostowym wobec dolara, cho\u0107 zej\u015bcie poni\u017cej wsparcia w \u015brodkowej cz\u0119\u015bci 1,14 os\u0142abi\u0142o impet i kieruje uwag\u0119 na 1,1395\/1,1405 jako kolejn\u0105 najbli\u017csz\u0105 stref\u0119 wsparcia.<\/p>\n
Wchodzimy w spokojne okno handlowe przed przysz\u0142otygodniowym posiedzeniem Europejskiego Banku Centralnego, co oznacza, \u017ce traderzy instrument\u00f3w pochodnych powinni przygotowa\u0107 si\u0119 na okres niskiej zmienno\u015bci. Poniewa\u017c oczekujemy, \u017ce bank centralny pozostawi stopy procentowe bez zmian, ostatnie cofni\u0119cie euro wobec dolara ameryka\u0144skiego nale\u017cy traktowa\u0107 jako faz\u0119 konsolidacji, a nie odwr\u00f3cenie trendu. Przy wyra\u017anie spadaj\u0105cej zmienno\u015bci implikowanej sugerujemy unika\u0107 drogich strategii d\u0142ugich opcji, kt\u00f3re mog\u0105 ucierpie\u0107 na skutek szybkiego spadku warto\u015bci premii czasowej.<\/p>\n
Nasze stanowisko potwierdzaj\u0105 wzorce historyczne, poniewa\u017c zmienno\u015b\u0107 implikowana na EUR\/USD zwykle spada o 10%\u201315% w okresach ciszy przed posiedzeniami bank\u00f3w centralnych, gdy nie oczekuje si\u0119 istotnych zmian w polityce. Ponadto roczna inflacja w strefie euro utrzymuje si\u0119 stabilnie na poziomie 2,8% przy solidnej nadwy\u017cce rachunku bie\u017c\u0105cego w wysoko\u015bci 25,1 mld EUR, co wskazuje na stabilne fundamenty makroekonomiczne. Te mocne wska\u017aniki makro sugeruj\u0105, \u017ce obecny spadek to jedynie niewielka pauza w szerszym, cho\u0107 \u0142agodnym, trendzie wzrostowym.<\/p>\n
Poniewa\u017c kurs zszed\u0142 poni\u017cej poziomu 1,14, oczekujemy kr\u00f3tkoterminowego testu strefy wsparcia mi\u0119dzy 1,1395 a 1,1405. Traderzy instrument\u00f3w pochodnych mog\u0105 wykorzysta\u0107 ten w\u0105ski przedzia\u0142, stosuj\u0105c strategie rynkowo neutralne, takie jak iron condor lub kr\u00f3tki straddle. Je\u017celi w najbli\u017cszych dniach poziom 1,1395 utrzyma si\u0119 jako solidne \u201edno\u201d, rekomendujemy przej\u015bcie na bull call spread, aby uchwyci\u0107 kolejn\u0105 fal\u0119 stopniowego umocnienia euro.<\/p>\n\n\n\n