Andy Burnham w swoich pierwszych komentarzach jako lider Partii Pracy w pi\u0105tek przedstawi\u0142 pro-biznesow\u0105 ofert\u0119, opart\u0105 na do\u015bwiadczeniach ze wsp\u00f3\u0142pracy z firmami jako burmistrz Wielkiego Manchesteru, kt\u00f3r\u0105 \u2014 jak poda\u0142 Reuters \u2014 zaprezentowa\u0142 jako wzorzec dla rz\u0105du. Jednocze\u015bnie stara\u0142 si\u0119 ograniczy\u0107 wewn\u0119trzne tarcia, argumentuj\u0105c, \u017ce Partia Pracy nie pokona prawicy, je\u015bli pozostanie podzielona, oraz zapowiedzia\u0142, \u017ce nie b\u0119dzie zawiesza\u0142 ani kara\u0142 cz\u0142onk\u00f3w za odmienne pogl\u0105dy.<\/p>\n\n
Powiedzia\u0142, \u017ce nie podj\u0105\u0142 jeszcze decyzji w sprawie sk\u0142adu gabinetu, ale zasygnalizowa\u0142, \u017ce ma on obejmowa\u0107 r\u00f3\u017cne skrzyd\u0142a partii. Wezwa\u0142 te\u017c do mniej toksycznej debaty politycznej i wykluczy\u0142 pr\u00f3b\u0119 \u201eprzelicytowania\u201d Partii Reform na jej w\u0142asnym polu. W gospodarce Burnham powi\u0105za\u0142 s\u0142absz\u0105 kontrol\u0119 publiczn\u0105 nad cenami d\u00f3br podstawowych z trudniejszym zarz\u0105dzaniem inflacj\u0105, sygnalizuj\u0105c po\u0142\u0105czenie polityki pro-biznesowej z wi\u0119ksz\u0105 interwencj\u0105 pa\u0144stwa w sektorach uznanych za strategiczne. Funt zareagowa\u0142 niewiele: GBP\/USD wynosi\u0142 ok. 1,3430 w momencie publikacji, rosn\u0105c o 0,35% w uj\u0119ciu dziennym.<\/p>\n\n
Uwa\u017camy, \u017ce zwrot w stron\u0119 pro-biznesowej platformy Partii Pracy pod przyw\u00f3dztwem Andy\u2019ego Burnhama tworzy stabilne t\u0142o, kt\u00f3re w najbli\u017cszych tygodniach powinni wykorzysta\u0107 traderzy instrument\u00f3w pochodnych. Przy GBP\/USD utrzymuj\u0105cym si\u0119 w okolicach 1,3430 rynek walutowy zdaje si\u0119 ignorowa\u0107 szum polityczny na rzecz oczekiwanej stabilno\u015bci. Historycznie przejrzyste zmiany polityczne tego typu sprzyjaj\u0105 kompresji kr\u00f3tkoterminowej zmienno\u015bci walut.<\/p>\n\n
Jednak zainteresowanie Burnhama interwencj\u0105 pa\u0144stwa w strategicznych sektorach \u2014 takich jak energetyka i us\u0142ugi komunalne \u2014 wprowadza ukierunkowane ryzyka regulacyjne. Przy inflacji w Wielkiej Brytanii oczekiwanej w tym kwartale w pobli\u017cu 2,2% nag\u0142e og\u0142oszenia limit\u00f3w cenowych mog\u0142yby szybko zdestabilizowa\u0107 rynki akcji. Sugerujemy zakup ochronnych opcji put na opcjach na indeks sektora utilities w FTSE 100, aby zabezpieczy\u0107 si\u0119 przed potencjalnymi interwencjami pa\u0144stwa.<\/p>\n\n
W przypadku derywat\u00f3w walutowych stabilny dzienny wzrost funta o 0,35% sugeruje, \u017ce bycze nastawienie pozostaje nienaruszone. Rekomendujemy wykorzystanie strategii bull call spread na parze GBP\/USD, z celem wybicia w kierunku poziomu oporu 1,3550 do ko\u0144ca sierpnia. Strategia ta ogranicza ryzyko spadku, jednocze\u015bnie pozwalaj\u0105c skorzysta\u0107 na wzrostach, je\u015bli pro-biznesowa retoryka Burnhama przyci\u0105gnie globalny nap\u0142yw kapita\u0142u.<\/p>\n\n
Na koniec, traderzy opcji powinni obserwowa\u0107 skew zmienno\u015bci implikowanej, kt\u00f3ry obecnie przechyla si\u0119 w stron\u0119 opcji call na funta wzgl\u0119dem put\u00f3w. Zalecamy zastosowanie strategii ratio calendar spread, aby wykorzysta\u0107 t\u0119 rozbie\u017cno\u015b\u0107 wyceny przed kolejnym posiedzeniem Banku Anglii w sprawie polityki pieni\u0119\u017cnej. Pozwoli to przechwyci\u0107 efekt spadku warto\u015bci czasowej premii (time decay), przy jednoczesnym utrzymaniu pozycji pod stopniowy wzrost funta.<\/p>\n\n\n\n