Zagraniczne inwestycje portfelowe Kanady w kanadyjskie papiery warto\u015bciowe wynios\u0142y w maju 7,9 mld USD, poni\u017cej rynkowej prognozy na poziomie 15,21 mld USD. Odczyt sugeruje s\u0142abszy od oczekiwa\u0144 miesi\u0105c pod wzgl\u0119dem transgranicznego popytu na krajowe aktywa finansowe i mo\u017ce studzi\u0107 oczekiwania na kr\u00f3tkoterminowe nap\u0142ywy kapita\u0142u.<\/p>\n
Publikacja wskazuje na luk\u0119 7,31 mld USD wzgl\u0119dem konsensusu, wynikaj\u0105c\u0105 z r\u00f3\u017cnicy mi\u0119dzy rezultatem 7,9 mld USD a szacunkiem 15,21 mld USD. Poniewa\u017c dane wypad\u0142y poni\u017cej projekcji, uwaga rynku prawdopodobnie skupi si\u0119 na tym, czy rozczarowanie wynika z mniejszego popytu w wybranych segmentach kanadyjskiego rynku papier\u00f3w warto\u015bciowych, czy te\u017c odzwierciedla szersze sch\u0142odzenie zagranicznej alokacji portfelowej.<\/p>\n
Poniewa\u017c zagraniczne inwestycje portfelowe w Kanadzie w maju wynios\u0142y zaledwie 7,9 mld USD \u2014 niemal po\u0142ow\u0119 prognozowanych 15,21 mld USD \u2014 jest to wyra\u017any sygna\u0142 s\u0142abn\u0105cego apetytu zagranicy na kanadyjskie aktywa. Tak silny spadek nap\u0142yw\u00f3w kapita\u0142u wywiera natychmiastow\u0105 presj\u0119 na dolara kanadyjskiego (CAD) i sugeruje, \u017ce globalni inwestorzy przesuwaj\u0105 uwag\u0119 na inne rynki. Historycznie tak znacz\u0105ce negatywne zaskoczenia w danych o nap\u0142ywach portfelowych prowadzi\u0142y do kr\u00f3tkoterminowego os\u0142abienia waluty, wraz ze spadkiem popytu na d\u0142ug i akcje denominowane w CAD.<\/p>\n
Rekomendujemy, aby traderzy instrument\u00f3w pochodnych na rynku walutowym rozwa\u017cyli zakup opcji call na USD\/CAD lub sprzeda\u017c kontrakt\u00f3w futures na CAD w nadchodz\u0105cych tygodniach, aby skorzysta\u0107 z tego spadkowego impetu. Historycznie, gdy zagraniczne inwestycje odbiegaj\u0105 in minus od oczekiwa\u0144 o tak\u0105 skal\u0119, CAD ma trudno\u015bci z utrzymaniem pozycji wobec silniejszego dolara ameryka\u0144skiego, zw\u0142aszcza przy relatywnie restrykcyjnym nastawieniu Rezerwy Federalnej. Zabezpieczenie ekspozycji na CAD ju\u017c teraz mo\u017ce ochroni\u0107 portfele przed szersz\u0105 wyprzeda\u017c\u0105, gdy rynek b\u0119dzie dostosowywa\u0142 si\u0119 do ni\u017cszych poziom\u00f3w p\u0142ynno\u015bci.<\/p>\n
W segmencie fixed income te s\u0142abe dane sugeruj\u0105, \u017ce Bank Kanady mo\u017ce znale\u017a\u0107 si\u0119 pod presj\u0105 wspierania gospodarki, co czyni swapy stopy procentowej i kontrakty futures na obligacje szczeg\u00f3lnie atrakcyjnymi. Doradzamy pozycjonowanie pod ni\u017csze rentowno\u015bci poprzez zaj\u0119cie d\u0142ugiej pozycji w kontraktach futures na 10-letnie obligacje skarbowe Kanady. Je\u017celi zagraniczny popyt na kanadyjski d\u0142ug pozostanie s\u0142aby, lokalne rentowno\u015bci mog\u0105 wykazywa\u0107 podwy\u017cszon\u0105 zmienno\u015b\u0107, tworz\u0105c dobre punkty wej\u015bcia dla kr\u00f3tkoterminowych swap\u00f3w receiver.<\/p>\n
Dla trader\u00f3w instrument\u00f3w pochodnych na akcje brak zagranicznych zakup\u00f3w sugeruje, \u017ce nale\u017cy liczy\u0107 si\u0119 ze wzrostem zmienno\u015bci na g\u0142\u00f3wnych kanadyjskich indeksach, takich jak TSX. Sugerujemy zakup opcji put o charakterze ochronnym na sektory o du\u017cym udziale inwestor\u00f3w zagranicznych, takie jak finanse i energia, kt\u00f3re s\u0105 szczeg\u00f3lnie wra\u017cliwe na mi\u0119dzynarodowe przep\u0142ywy kapita\u0142u. Kluczowe b\u0119dzie monitorowanie nadchodz\u0105cych danych o inflacji i sprzeda\u017cy detalicznej, aby potwierdzi\u0107, czy spowolnienie inwestycji jest przej\u015bciowym odchyleniem, czy te\u017c sygnalizuje g\u0142\u0119bszy trend.<\/p>\n\n\n\n