Z\u0142oto (XAU\/USD) ma trudno\u015bci z przed\u0142u\u017ceniem umiarkowanego odbicia powy\u017cej psychologicznego poziomu 4 000 USD i wci\u0105\u017c utrzymuje si\u0119 w pobli\u017cu miesi\u0119cznego do\u0142ka, a presj\u0119 spadkow\u0105 wzmacniaj\u0105 mocniejszy dolar ameryka\u0144ski (USD) oraz dro\u017cej\u0105ca ropa. Notowania ropy wzros\u0142y w tym tygodniu o ponad 10% po odnowieniu star\u0107 na linii USA\u2013Iran, co podnios\u0142o ryzyko zaburze\u0144 poda\u017cy, natomiast obawy o inflacj\u0119 nap\u0119dzan\u0105 energi\u0105 wspieraj\u0105 oczekiwania, \u017ce Rezerwa Federalna (Fed) utrzyma stopy procentowe wy\u017cej przez d\u0142u\u017cszy czas. Napi\u0119cia narastaj\u0105 wok\u00f3\u0142 Cie\u015bniny Ormuz, a Iran mia\u0142 zwr\u00f3ci\u0107 si\u0119 do jeme\u0144skich Huti o gotowo\u015b\u0107 do zamkni\u0119cia czerwonomorskiego szlaku transportu ropy, co pomog\u0142o utrzyma\u0107 wzrosty cen surowca na miesi\u0119cznym maksimum. Dane z USA dope\u0142ni\u0142y obrazu perspektyw polityki pieni\u0119\u017cnej: wnioski o zasi\u0142ek dla bezrobotnych spad\u0142y do 208 tys. w tygodniu zako\u0144czonym 11 lipca, a indeks koniunktury przemys\u0142u Fed z Filadelfii wzr\u00f3s\u0142 w lipcu z 10,3 do 41,4 \u2014 najwy\u017cej od listopada 2021 r. \u2014 przy wska\u017anikach cen wci\u0105\u017c sugeruj\u0105cych wzrost presji cenowej. Narz\u0119dzie CME Group FedWatch pokazuje, \u017ce rynek wycenia blisko 75% prawdopodobie\u0144stwa podwy\u017cki st\u00f3p o 25 pb do grudnia.<\/p>\n\n
Od strony technicznej XAU\/USD pozostaje w opadaj\u0105cym kanale i poni\u017cej 200-dniowej prostej \u015bredniej krocz\u0105cej (SMA), co podtrzymuje korekcyjne nastawienie mimo \u017ce MACD przeszed\u0142 lekko na plus, a RSI utrzymuje si\u0119 w pobli\u017cu 40 pkt. Op\u00f3r widoczny jest w rejonie 4 082,74 USD przy g\u00f3rnym ograniczeniu kana\u0142u, a nast\u0119pnie w okolicach 4 495,44 USD przy 200-dniowej SMA, podczas gdy wsparcie znajduje si\u0119 w pobli\u017cu 3 661,05 USD przy dolnym ograniczeniu kana\u0142u; zej\u015bcie poni\u017cej tego poziomu wzmocni\u0142oby nied\u017awiedzi uk\u0142ad. Pi\u0105tkowe publikacje z USA obejmuj\u0105 pozwolenia na budow\u0119, rozpocz\u0119te budowy dom\u00f3w oraz produkcj\u0119 przemys\u0142ow\u0105, a tak\u017ce wst\u0119pny indeks nastroj\u00f3w konsument\u00f3w Uniwersytetu Michigan i oczekiwania inflacyjne; w centrum uwagi pozostaje r\u00f3wnie\u017c dalsza komunikacja ze strony Fed.<\/p>\n\n
Powinni\u015bmy przygotowa\u0107 si\u0119 na utrzymanie presji spadkowej na z\u0142oto, poniewa\u017c rosn\u0105ce ceny ropy oraz ryzyka geopolityczne podbijaj\u0105 oczekiwania inflacyjne. Cie\u015bnina Ormuz, przez kt\u00f3r\u0105 przep\u0142ywa ok. 20 mln bary\u0142ek ropy dziennie, czyli ok. 20% globalnej konsumpcji p\u0142ynnych paliw ropopochodnych, pozostaje niestabilnym punktem zapalnym. Przy wzro\u015bcie cen ropy o ponad 10% w tym tygodniu oczekujemy, \u017ce Rezerwa Federalna utrzyma stopy procentowe wy\u017cej przez d\u0142u\u017cszy czas, aby przeciwdzia\u0142a\u0107 inflacji nap\u0119dzanej kosztami energii.<\/p>\n\n
Jako traderzy instrument\u00f3w pochodnych musimy uwzgl\u0119dni\u0107, \u017ce silniejszy dolar ameryka\u0144ski nadal b\u0119dzie ogranicza\u0142 potencja\u0142 wzrostowy niewyp\u0142acaj\u0105cego odsetek kruszcu. Najnowsze dane z ameryka\u0144skiego rynku pracy pokazuj\u0105 wyj\u0105tkow\u0105 odporno\u015b\u0107: tygodniowa liczba wniosk\u00f3w o zasi\u0142ek spad\u0142a do 208 tys., a indeks Fed z Filadelfii skoczy\u0142 w lipcu do 41,4. Przy wycenianym przez CME FedWatch 75% prawdopodobie\u0144stwie kolejnej podwy\u017cki st\u00f3p do grudnia oczekujemy utrzymania wzrostowego impetu dolara.<\/p>\n\n
Z technicznego punktu widzenia z\u0142oto handlowane jest poni\u017cej kluczowej 200-dniowej prostej \u015bredniej krocz\u0105cej, co wskazuje, \u017ce powinni\u015bmy wykorzystywa\u0107 kr\u00f3tkoterminowe odbicia do zajmowania pozycji kr\u00f3tkich. Najbli\u017cszy op\u00f3r od g\u00f3ry widzimy w pobli\u017cu g\u00f3rnego ograniczenia kana\u0142u na 4 082,74 USD, co czyni ten rejon atrakcyjnym do budowania kr\u00f3tkich pozycji. Zdecydowane wybicie poni\u017cej kluczowego wsparcia na 3 661,05 USD mog\u0142oby otworzy\u0107 drog\u0119 do znacznie g\u0142\u0119bszych spadk\u00f3w w nadchodz\u0105cych tygodniach.<\/p>\n\n\n\n