Zharmonizowany wska\u017anik cen konsumpcyjnych (HICP) w Austrii w czerwcu wyhamowa\u0142, a roczna dynamika spad\u0142a do 3,2%. Oznacza to zni\u017ck\u0119 wzgl\u0119dem poprzedniego odczytu na poziomie 3,7%, co wskazuje na s\u0142absze tempo wzrostu cen w por\u00f3wnaniu z wcze\u015bniejszym miesi\u0105cem.<\/p>\n
Najnowszy odczyt HICP oznacza, \u017ce inflacja roczna jest o 0,5 pkt proc. ni\u017csza ni\u017c wcze\u015bniej. Czerwcowa warto\u015b\u0107 stanowi zaktualizowany punkt odniesienia dla trendu cen konsumpcyjnych w Austrii, mierzonego zharmonizowan\u0105 miar\u0105 UE.<\/p>\n
Wraz z wyra\u017anym spadkiem austriackiej inflacji do 3,2% w czerwcu z 3,7% poprzednio, wida\u0107 jednoznaczne sygna\u0142y, \u017ce presja cenowa w strefie euro s\u0142abnie. Tak istotny spadek zapewne podbije rynkowe oczekiwania na bardziej agresywne ci\u0119cia st\u00f3p procentowych przez Europejski Bank Centralny. Jako traderzy instrument\u00f3w pochodnych musimy odpowiednio pozycjonowa\u0107 si\u0119 pod zmieniaj\u0105ce si\u0119 otoczenie st\u00f3p procentowych, gdy rentowno\u015bci w strefie euro reaguj\u0105 na ten spadkowy trend.<\/p>\n
Rekomendujemy skoncentrowanie si\u0119 na kontraktach futures na Euro-Bund oraz kr\u00f3tkoterminowych instrumentach pochodnych stopy procentowej, takich jak kontrakty futures na Euribor, kt\u00f3re powinny zyskiwa\u0107 wraz ze spadkiem rentowno\u015bci. Historycznie, gdy inflacja w Austrii obni\u017ca si\u0119 o 0,5 pkt proc. w uj\u0119ciu miesi\u0105c do miesi\u0105ca, rentowno\u015bci austriackich obligacji 10-letnich, kt\u00f3re ostatnio kszta\u0142towa\u0142y si\u0119 \u015brednio w okolicach 3,0%, maj\u0105 tendencj\u0119 do spadku. Zaj\u0119cie d\u0142ugiej pozycji na tych kontraktach stwarza atrakcyjny uk\u0142ad przed kolejnymi posiedzeniami bank\u00f3w centralnych.<\/p>\n
Na rynku walutowym te dane o s\u0142abn\u0105cej inflacji zwi\u0119kszaj\u0105 presj\u0119 spadkow\u0105 na euro. W miar\u0119 jak ro\u015bnie dywergencja polityki mi\u0119dzy go\u0142\u0119bim Europejskim Bankiem Centralnym a bardziej ostro\u017cn\u0105 Rezerw\u0105 Federaln\u0105, warto rozwa\u017cy\u0107 kr\u00f3tk\u0105 pozycj\u0119 na parze EUR\/USD z wykorzystaniem opcji. Zakup out-of-the-money opcji put na euro mo\u017ce przynie\u015b\u0107 solidne stopy zwrotu, je\u015bli kurs przetestuje poziom wsparcia w pobli\u017cu 1,07.<\/p>\n
Dodatkowo, spadaj\u0105ca inflacja jest historycznie czynnikiem sprzyjaj\u0105cym europejskim akcjom, kt\u00f3re by\u0142y obci\u0105\u017cane wysokimi kosztami finansowania. Mo\u017cna to wykorzysta\u0107, kupuj\u0105c opcje call na austriacki indeks ATX lub Euro Stoxx 50. Ni\u017csze oczekiwania dotycz\u0105ce st\u00f3p procentowych prawdopodobnie obni\u017c\u0105 rentowno\u015bci korporacyjne, wywo\u0142uj\u0105c rajd ulgi na europejskich instrumentach pochodnych na akcje w nadchodz\u0105cych tygodniach.<\/p>\n\n\n\n