Bank Korei podni\u00f3s\u0142 stop\u0119 bazow\u0105 o 25 pb do 2,75% w jednog\u0142o\u015bnym g\u0142osowaniu 7\u20130 i zasygnalizowa\u0142, \u017ce PKB oraz inflacja bazowa wypadn\u0105 powy\u017cej wcze\u015bniejszych projekcji. Bank wskaza\u0142, \u017ce wzrost gospodarczy prawdopodobnie przekroczy majow\u0105 prognoz\u0119 2,6%, podczas gdy inflacja bazowa ma przebi\u0107 wcze\u015bniejszy poziom 2,4%; inflacja og\u00f3\u0142em ma utrzyma\u0107 si\u0119 na poziomie 2,7%. Bank centralny wskaza\u0142 na silniejszy wzrost, utrzymuj\u0105c\u0105 si\u0119 inflacj\u0119 i ryzyka dla stabilno\u015bci finansowej, a tak\u017ce na mocniejsze, nap\u0119dzane p\u00f3\u0142przewodnikami eksporty, popraw\u0119 popytu krajowego oraz obawy dotycz\u0105ce cen nieruchomo\u015bci, zad\u0142u\u017cenia gospodarstw domowych i zmienno\u015bci kursu walutowego.<\/p>\n
W\u0142adze Korei Po\u0142udniowej zaostrzaj\u0105 zasady dotycz\u0105ce lewarowanych ETF-\u00f3w i ETN-\u00f3w opartych na pojedynczych akcjach, powi\u0105zanych z producentami pami\u0119ci, po szybkim wzro\u015bcie tych produkt\u00f3w od momentu ich uruchomienia oraz epizodach gwa\u0142townych waha\u0144 cen. Nowe notowania \u2014 w tym warianty odwrotne (inverse) oraz covered call \u2014 zostan\u0105 tymczasowo wstrzymane do czasu stabilizacji rynku, a reklama oraz marketing eventowy zostan\u0105 zakazane. Dzia\u0142ania obejmuj\u0105 tak\u017ce obni\u017cenie prog\u00f3w odchyle\u0144 dla LP, surowsze kary, szybsze oznaczanie produkt\u00f3w jako ryzykownych, szersz\u0105 edukacj\u0119 przedinwestycyjn\u0105 oraz zautomatyzowane alerty ryzyka. Dzieje si\u0119 to w otoczeniu spadk\u00f3w regionalnych sp\u00f3\u0142ek p\u00f3\u0142przewodnikowych: SK Hynix traci\u0142 11,5%, a Samsung Electronics spada\u0142 o ponad 8%, co ci\u0105\u017cy\u0142o indeksowi KOSPI i parze USD\/KRW.<\/p>\n
Zalecamy traderom instrument\u00f3w pochodnych szybkie dostosowanie strategii w zwi\u0105zku z tym, \u017ce w\u0142adze Korei Po\u0142udniowej zawieszaj\u0105 nowe lewarowane ETF-y i ETN-y na pojedyncze akcje, aby uspokoi\u0107 zmienny sektor technologiczny. To regulacyjne przykr\u0119cenie \u015bruby wobec produkt\u00f3w lewarowanych prawdopodobnie skieruje spekulacyjny wolumen bezpo\u015brednio na notowany rynek opcji na akcje, szczeg\u00f3lnie po ostatnich gwa\u0142townych spadkach o 11,5% w SK Hynix i ponad 8% w Samsung Electronics. Rekomendujemy kupno kr\u00f3tkoterminowych strategii straddle na tych g\u0142\u00f3wnych producentach chip\u00f3w, aby skorzysta\u0107 z gwarantowanej w najbli\u017cszym czasie podwy\u017cszonej zmienno\u015bci.<\/p>\n
Nieoczekiwana podwy\u017cka st\u00f3p Banku Korei do 2,75% podkre\u015bla uporczyw\u0105 inflacj\u0119 i silniejszy wzrost PKB, co w normalnych warunkach sprzyja\u0142oby umocnieniu wona. Poniewa\u017c jednak eksport p\u00f3\u0142przewodnik\u00f3w odpowiada za blisko 20% ca\u0142ego eksportu Korei Po\u0142udniowej, wyprzeda\u017c w technologii neutralizuje jastrz\u0119bie wsparcie i utrzymuje zmienno\u015b\u0107 kursu USD\/KRW. Sugerujemy zabezpieczanie d\u0142ugich pozycji w KRW z wykorzystaniem opcji FX ze strukturami barierowymi, aby chroni\u0107 si\u0119 przed nag\u0142ymi odp\u0142ywami kapita\u0142u z gie\u0142dy w Seulu.<\/p>\n
Historycznie sektor pami\u0119ci w Korei Po\u0142udniowej szybko odrabia straty po korektach wywo\u0142anych zmian\u0105 nastroj\u00f3w, cz\u0119sto rosn\u0105c dwucyfrowo w ci\u0105gu trzech miesi\u0119cy po interwencjach regulacyjnych. Traderzy mog\u0105 odnie\u015b\u0107 si\u0119 do wcze\u015bniejszych cykli w p\u00f3\u0142przewodnikach, w kt\u00f3rych zmienno\u015b\u0107 implikowana przewy\u017csza\u0142a zmienno\u015b\u0107 zrealizowan\u0105, co po stabilizacji rynku tworzy\u0142o atrakcyjne okazje do sprzeda\u017cy premii. Uwa\u017camy, \u017ce sprzeda\u017c opcji put out-of-the-money na Samsung i SK Hynix w nadchodz\u0105cych tygodniach pozwoli uzyska\u0107 wysokie wp\u0142ywy z premii, gdy pocz\u0105tkowa panika wyga\u015bnie, a strukturalny popyt zwi\u0105zany z AI ponownie zacznie dominowa\u0107.<\/p>\n\n\n\n