AUD\/USD praktycznie bez zmian i utrzymywa\u0142 si\u0119 w okolicach 0,7000 ju\u017c czwart\u0105 sesj\u0119 z rz\u0119du, przy czym odbicia z rejonu 0,6900 napotyka\u0142y na 50-dniow\u0105 \u015bredni\u0105 wyk\u0142adnicz\u0105 (EMA) tu\u017c powy\u017cej tego poziomu. Dzienny wska\u017anik Stochastic RSI przesun\u0105\u0142 si\u0119 w okolice po\u0142owy lat 70., jednak notowania nie potwierdzi\u0142y tego ruchem w g\u00f3r\u0119. Krajowe wyceny dalszego zacie\u015bniania polityki pieni\u0119\u017cnej os\u0142ab\u0142y po spadku oczekiwa\u0144 inflacyjnych do 4,7% w lipcu z 5,5% w czerwcu, co nast\u0105pi\u0142o po decyzji Banku Rezerw Australii o utrzymaniu stopy got\u00f3wkowej na poziomie 4,35% w czerwcu, po trzech podwy\u017ckach w tym roku. Inflacja og\u00f3\u0142em spad\u0142a do 4,0% w maju, podczas gdy inflacja bazowa (trimmed mean) wzros\u0142a do 3,6%, przez co kluczowym czynnikiem przed posiedzeniem 11 sierpnia pozostaje publikacja CPI pod koniec lipca \u2014 nawet je\u015bli kontrakty futures sugeruj\u0105 stop\u0119 bli\u017cej 4,50% na koniec roku.<\/p>\n
W centrum uwagi pozostawa\u0142y czynniki zewn\u0119trzne: Ludowy Bank Chin ma og\u0142osi\u0107 decyzj\u0119 o 01:15 GMT w poniedzia\u0142ek, przy stopie referencyjnej na poziomie 3%. W USA liczba nowych wniosk\u00f3w o zasi\u0142ek dla bezrobotnych spad\u0142a do 208 tys., a indeks Philadelphia Fed wyni\u00f3s\u0142 41,4 wobec oczekiwanych 13, co podtrzyma\u0142o spekulacje o podwy\u017cce st\u00f3p 28\u201329 lipca. Kolejnym kluczowym punktem dla Australii b\u0119dzie raport z rynku pracy 23 lipca o 01:30 GMT; w maju przyby\u0142o 40,3 tys. miejsc pracy, a stopa bezrobocia wynios\u0142a 4,4%, przy czym struktura by\u0142a przechylona w stron\u0119 35,2 tys. etat\u00f3w w niepe\u0142nym wymiarze wobec 5,2 tys. w pe\u0142nym. Nast\u0119pnie o 23:00 GMT opublikowane zostan\u0105 wst\u0119pne PMI \u2014 po wcze\u015bniejszych odczytach 51,5 dla przemys\u0142u i 50,5 dla us\u0142ug \u2014 obok indeksu nastroj\u00f3w Uniwersytetu Michigan o 14:00 GMT oraz ameryka\u0144skich PMI 24 lipca. Wskazywane poziomy techniczne obejmowa\u0142y op\u00f3r na 0,7000, nast\u0119pnie 0,7050 i w pobli\u017cu 0,7100, a tak\u017ce wsparcie na 0,6950, 0,6900 oraz tu\u017c poni\u017cej 0,6850.<\/p>\n
Widzimy dolara australijskiego uwi\u0119zionego w w\u0105skim przedziale waha\u0144 \u2014 ju\u017c czwarty dzie\u0144 z rz\u0119du notowania \u201ep\u0142aszcz\u0105 si\u0119\u201d przy kluczowym poziomie 0,7000, a 50-dniowa \u015brednia wyk\u0142adnicza ogranicza wzrosty. Poniewa\u017c dzienny Stochastic RSI ro\u015bnie bez faktycznego ruchu ceny w g\u00f3r\u0119, impet jest obecnie raczej wyczerpywany, ni\u017c budowany. Inwestorzy na instrumentach pochodnych powinni rozwa\u017cy\u0107 sprzeda\u017c na podbiciach w pobli\u017cu 0,7000, celuj\u0105c w cofni\u0119cie do strefy wsparcia 0,6900.<\/p>\n
Nasz negatywny scenariusz wspiera spadek krajowych oczekiwa\u0144 inflacyjnych, kt\u00f3re niedawno obni\u017cy\u0142y si\u0119 do 4,7%, daj\u0105c Bankowi Rezerw Australii sporo przestrzeni do utrzymania st\u00f3p procentowych bez zmian na poziomie 4,35%. Przy indeksie nastroj\u00f3w konsument\u00f3w Westpac utrzymuj\u0105cym si\u0119 w pobli\u017cu historycznych minim\u00f3w (82,4 pkt), krajowy popyt na kolejne podwy\u017cki st\u00f3p szybko wygasa. Oczekujemy, \u017ce ten brak \u201ejastrz\u0119biego\u201d impetu ograniczy potencja\u0142 wzrostowy AUD przed publikacj\u0105 CPI za II kwarta\u0142 (czerwcowy kwarta\u0142).<\/p>\n
Nale\u017cy te\u017c uwa\u017cnie obserwowa\u0107 Pekin, poniewa\u017c zbli\u017caj\u0105ca si\u0119 decyzja Ludowego Banku Chin w poniedzia\u0142ek 20 lipca stanowi istotny zewn\u0119trzny czynnik dla rynku. Przy globalnych cenach rudy \u017celaza oscyluj\u0105cych wok\u00f3\u0142 105 USD za ton\u0119 w warunkach s\u0142abszego popytu z Chin, brak zdecydowanego bod\u017aca stymulacyjnego ze strony PBoC prawdopodobnie b\u0119dzie ci\u0105\u017cy\u0107 AUD. Rekomendujemy wykorzystanie kr\u00f3tkoterminowych opcji put do zabezpieczenia przed rozczarowuj\u0105cymi informacjami z najwi\u0119kszego rynku eksportowego Australii.<\/p>\n
Po drugiej stronie pary, mocne dane z USA \u2014 w tym odporne odczyty dotycz\u0105ce wniosk\u00f3w o zasi\u0142ek i \u201egor\u0105cy\u201d indeks przemys\u0142owy Philadelphia Fed \u2014 podtrzymuj\u0105 jastrz\u0119bie nastawienie Rezerwy Federalnej. Solidne t\u0142o makro w USA utrzymuje si\u0142\u0119 dolara i zaw\u0119\u017ca r\u00f3\u017cnic\u0119 rentowno\u015bci (yield differential) na niekorzy\u015b\u0107 AUD\/USD. Zalecamy utrzymanie nastawienia spadkowego na parze, poniewa\u017c popyt na bezpieczne aktywa nadal faworyzuje dolara w warunkach utrzymuj\u0105cych si\u0119 napi\u0119\u0107 na Bliskim Wschodzie.<\/p>\n
Nadchodz\u0105cy raport z australijskiego rynku pracy w czwartek 23 lipca to kluczowy katalizator, kt\u00f3ry \u2014 naszym zdaniem \u2014 mo\u017ce wreszcie wybi\u0107 notowania z tej ciasnej konsolidacji. Bior\u0105c pod uwag\u0119, \u017ce wcze\u015bniejszy wzrost zatrudnienia by\u0142 w du\u017cej mierze zdominowany przez etaty w niepe\u0142nym wymiarze, kolejny s\u0142aby odczyt struktury zatrudnienia mo\u017ce zepchn\u0105\u0107 par\u0119 poni\u017cej 0,6900. Traderzy powinni pozycjonowa\u0107 si\u0119 pod asymetryczne ryzyko spadk\u00f3w, kupuj\u0105c opcje put, aby skorzysta\u0107 na potencjalnym technicznym wybiciu w d\u00f3\u0142.<\/p>\n\n\n\n