Funt odnotowa\u0142 najsilniejsz\u0105 miesi\u0119czn\u0105 sesj\u0119 spadkow\u0105: GBP\/USD zni\u017ckowa\u0142 o ok. 0,5% do poziomu tu\u017c poni\u017cej 1,3500 po dw\u00f3ch kolejnych nieudanych podej\u015bciach w rejon 1,3550. Cofni\u0119cie redukuje lipcowy ruch rz\u0119du ok. 400 pips\u00f3w od tegorocznego minimum tu\u017c poni\u017cej 1,3150, podczas gdy dzienny Stochastic RSI znajduje si\u0119 w okolicach 90, czyli w strefie wykupienia. W danych z Wielkiej Brytanii majowy PKB wzr\u00f3s\u0142 o 0,1% m\/m po kwietniowym spadku, natomiast produkcja przemys\u0142owa obni\u017cy\u0142a si\u0119 o 0,5%, wobec oczekiwa\u0144 na mniejszy spadek. Bank Anglii utrzyma\u0142 w czerwcu stop\u0119 Bank Rate na poziomie 3,75%, przy dw\u00f3ch g\u0142osach za zacie\u015bnieniem, a CPI wynosi 2,8%.<\/p>\n\n
Publikacje z USA sprzyja\u0142y dolarowi: nowe wnioski o zasi\u0142ek dla bezrobotnych spad\u0142y do 208 tys. wobec konsensusu 217 tys., indeks Philly Fed wyni\u00f3s\u0142 41,4 przy oczekiwanych 13, a w czerwcu sprzeda\u017c detaliczna w uj\u0119ciu grupy kontrolnej wzros\u0142a o 0,5%. Sytuacja polityczna w Wielkiej Brytanii si\u0119 wyklarowa\u0142a: Andy Burnham zosta\u0142 jedynym kandydatem do przyw\u00f3dztwa Partii Pracy, popartym przez 379 z 402 pos\u0142\u00f3w, z potwierdzeniem zaplanowanym na pi\u0105tek oraz zmian\u0105 premiera w poniedzia\u0142ek. Kalendarz w UK jest wyj\u0105tkowo g\u0119sty: we wtorek raport z rynku pracy po wcze\u015bniejszym wzro\u015bcie liczby wniosk\u00f3w (claimant count) o 31,2 tys., wzro\u015bcie zatrudnienia w uj\u0119ciu 3-miesi\u0119cznym o 100 tys. i stopie bezrobocia 4,9%; w \u015brod\u0119 czerwcowy CPI, ostatnio 2,8% r\/r dla wska\u017anika og\u00f3\u0142em i 2,6% r\/r dla bazowego; a w pi\u0105tek 24 lipca zestaw danych obejmie sprzeda\u017c detaliczn\u0105 (wcze\u015bniej +1,2% m\/m) oraz badania PMI, kt\u00f3re ostatnio pokaza\u0142y 49,3 dla indeksu \u0142\u0105cznego. Technicznie op\u00f3r wypada w rejonie 1,3550, nast\u0119pnie 1,3600 oraz tegoroczny szczyt blisko 1,3700, natomiast wsparcie wida\u0107 przy 1,3450 i 1,3400, gdzie zbiegaj\u0105 si\u0119 200\u2011dniowa i 50\u2011dniowa wyk\u0142adnicza \u015brednia krocz\u0105ca.<\/p>\n\n
Poniewa\u017c funt brytyjski ma trudno\u015bci z utrzymaniem poziomu 1,3500, uwa\u017camy, \u017ce traderzy instrument\u00f3w pochodnych powinni przygotowa\u0107 si\u0119 na korekt\u0119 spadkow\u0105 w najbli\u017cszych tygodniach. Przy dziennym Stochastic RSI oscyluj\u0105cym w pobli\u017cu strefy wykupienia na poziomie 90, zakup kr\u00f3tkoterminowych opcji put na GBP\/USD wydaje si\u0119 atrakcyjnym sposobem ograniczenia ryzyka. Dane historyczne pokazuj\u0105, \u017ce gdy funt do\u015bwiadcza podobnego wyczerpania technicznego po szybkim rajdzie o 400 pips\u00f3w, cz\u0119sto nast\u0119puje powr\u00f3t w okolice 50\u2011dniowej \u015bredniej krocz\u0105cej w rejonie 1,3400.<\/p>\n\n
Poniedzia\u0142kowa zmiana polityczna wprowadza agend\u0119 wydatkow\u0105, kt\u00f3rej rynek obligacji nie zd\u0105\u017cy\u0142 jeszcze uwzgl\u0119dni\u0107 w wycenach. Sugerujemy traderom uwa\u017cne monitorowanie rentowno\u015bci brytyjskich gilt\u00f3w, pami\u0119taj\u0105c, jak chaos wok\u00f3\u0142 \u201emini\u2011bud\u017cetu\u201d w 2022 r. szybko podbi\u0142 rentowno\u015bci 10\u2011latek o ponad 100 pb i doprowadzi\u0142 do za\u0142amania waluty. Je\u015bli nowa administracja zasugeruje agresywne zwi\u0119kszenie wydatk\u00f3w publicznych, kr\u00f3tkie pozycje na giltach lub zakup opcji put na funta (out\u2011of\u2011the\u2011money) mog\u0105 przynie\u015b\u0107 szybkie efekty.<\/p>\n\n
Przy kluczowych publikacjach danych z UK zaplanowanych niemal codziennie w przysz\u0142ym tygodniu, implikowana zmienno\u015b\u0107 na rynku opcji powinna wyra\u017anie wzrosn\u0105\u0107. Rekomendujemy wykorzystanie strategii straddle lub strangle na GBP\/USD, aby skorzysta\u0107 na gwa\u0142townych ruchach niezale\u017cnie od ich kierunku. Takie podej\u015bcie zabezpiecza przed nag\u0142ymi wahaniami wywo\u0142anymi \u015brodowym, kluczowym odczytem inflacji CPI, zw\u0142aszcza je\u015bli odbiegnie on od obecnego punktu odniesienia 2,8%.<\/p>\n\n
Dywergencja pomi\u0119dzy odporn\u0105 gospodark\u0105 USA a kulej\u0105cym tempem wzrostu w Wielkiej Brytanii na poziomie zaledwie 0,1% wyra\u017anie sprzyja \u201ezielonemu\u201d. Warto rozwa\u017ca\u0107 sprzeda\u017c GBP\/USD przy kr\u00f3tkich odbiciach zbli\u017caj\u0105cych si\u0119 do twardej strefy oporu przy 1,3550. Jest to sp\u00f3jne z ostatnimi danymi o sprzeda\u017cy detalicznej w USA, gdzie grupa kontrolna utrzyma\u0142a stabilny wzrost o 0,5%, co utrzymuje Rezerw\u0119 Federaln\u0105 na znacznie bardziej jastrz\u0119biej \u015bcie\u017cce ni\u017c Bank Anglii.<\/p>\n\n\n\n