\u0141agodniejsza inflacja w USA zmniejszy\u0142a popyt na dolara i ostudzi\u0142a oczekiwania na dalsze podwy\u017cki st\u00f3p procentowych przez Rezerw\u0119 Federaln\u0105, a mimo to USD\/THB zdo\u0142a\u0142 wzrosn\u0105\u0107 powy\u017cej 33,50. Ruch ten wskazuje na utrzymuj\u0105c\u0105 si\u0119 presj\u0119 na tajskiego bahta, nawet je\u015bli szeroki sentyment wobec USD uleg\u0142 z\u0142agodzeniu.<\/p>\n
Perspektywy bahta ogranicza niska atrakcyjno\u015b\u0107 w strategiach carry w Tajlandii, podczas gdy odbicie cen ropy ma pogorszy\u0107 terms of trade kraju. Jednocze\u015bnie ponowne napi\u0119cia na Bliskim Wschodzie zwi\u0119kszy\u0142y ryzyka dla wzrostu gospodarczego \u2014 t\u0142o, kt\u00f3re mo\u017ce sk\u0142ania\u0107 Bank Tajlandii do utrzymania \u0142agodnego nastawienia w polityce pieni\u0119\u017cnej. Miary wyceny wskazuj\u0105 te\u017c, \u017ce baht pozostaje umiarkowanie przewarto\u015bciowany.<\/p>\n
Rekomendujemy, aby traderzy instrument\u00f3w pochodnych pozycjonowali si\u0119 pod kontynuacj\u0119 wzrostowego impetu w parze USD\/THB w nadchodz\u0105cych tygodniach. W szczeg\u00f3lno\u015bci zakup opcji call na USD\/THB lub zaj\u0119cie d\u0142ugich pozycji w kontraktach forward wygl\u0105da bardzo korzystnie, poniewa\u017c tajski baht pozostaje pod trwa\u0142\u0105 presj\u0105 spadkow\u0105. Strategia ta jest sp\u00f3jna z technicznym wybiciem na parze oraz fundamentalnymi s\u0142abo\u015bciami waluty, kt\u00f3re nie chc\u0105 ust\u0105pi\u0107.<\/p>\n
Nale\u017cy uwzgl\u0119dni\u0107 \u015brodowisko niskich st\u00f3p procentowych w Tajlandii, gdzie bank centralny utrzymuje stop\u0119 referencyjn\u0105 na poziomie 2,50%. Jest to wyra\u017anie mniej ni\u017c stopa funduszy federalnych w USA, co oznacza ujemny carry rz\u0119du ok. 2% dla utrzymywania bahta. Traderzy mog\u0105 wykorzysta\u0107 t\u0119 r\u00f3\u017cnic\u0119, graj\u0105c na os\u0142abienie bahta wzgl\u0119dem dolara ameryka\u0144skiego, aby skorzysta\u0107 z dyferencja\u0142u rentowno\u015bci.<\/p>\n
Dodatkowo dane z rynku energii wskazuj\u0105, \u017ce ceny ropy Brent utrzymuj\u0105 si\u0119 wysoko, w pobli\u017cu 85 USD za bary\u0142k\u0119, co szkodzi Tajlandii jako importerowi netto ropy. To obci\u0105\u017cenie bilansu handlowego historycznie prowadzi do deprecjacji waluty. Oczekujemy, \u017ce pogarszaj\u0105ce si\u0119 terms of trade b\u0119d\u0105 nadal wypycha\u0107 kurs USD\/THB w g\u00f3r\u0119.<\/p>\n
W celu zarz\u0105dzania ryzykiem sugerujemy wykorzystanie opcji strukturyzowanych, takich jak bull call spread, aby ograniczy\u0107 koszty premii przy jednoczesnym nastawieniu na dalsze wzrosty. Utrzymuj\u0105ce si\u0119 napi\u0119cia geopolityczne mog\u0105 wywo\u0142ywa\u0107 nag\u0142e skoki zmienno\u015bci, co czyni kontrol\u0119 ryzyka kluczow\u0105. Ustawianie ciasnych zlece\u0144 stop-loss w pobli\u017cu kluczowych poziom\u00f3w wsparcia pomo\u017ce chroni\u0107 kapita\u0142 w trakcie nieoczekiwanych waha\u0144 rynkowych.<\/p>\n\n\n\n