Peter Navarro wezwa\u0142 Europ\u0119 i inne rz\u0105dy Zachodu do zaostrzenia dzia\u0142a\u0144 wobec chi\u0144skich producent\u00f3w aut, argumentuj\u0105c na \u0142amach Politico Europe, \u017ce chi\u0144skie koncerny agresywnie zwi\u0119kszaj\u0105 ekspansj\u0119 za granic\u0105, podczas gdy reakcja Zachodu pozostaje s\u0142aba. Stwierdzi\u0142, \u017ce USA s\u0105 jedynym du\u017cym rynkiem motoryzacyjnym, kt\u00f3ry utrzyma\u0142 BYD poza rynkiem, jednocze\u015bnie ostrzegaj\u0105c, \u017ce firma naciska na granicach USA. Navarro opisa\u0142 t\u0119 rywalizacj\u0119 jako przemys\u0142ow\u0105 konfrontacj\u0119 z Pekinem i oceni\u0142, \u017ce dotychczasowe c\u0142a i polityki nie zdo\u0142a\u0142y zatrzyma\u0107 ekspansji chi\u0144skich marek w Europie, podczas gdy tradycyjni producenci, tacy jak Volkswagen i BMW, redukowali zatrudnienie oraz obni\u017cali prognozy wynik\u00f3w.<\/p>\n
W nocie wskazano, \u017ce wyniki s\u0105 konstruktywne: ameryka\u0144skie banki i TSMC wspieraj\u0105 kluczowy, nap\u0119dzany przez AI, cykl wzrostu dzi\u0119ki odpornej aktywno\u015bci na rynkach kapita\u0142owych, stabilnemu popytowi klient\u00f3w oraz silnemu popytowi na p\u00f3\u0142przewodniki powi\u0105zane z AI. Dodano, \u017ce okazje w segmencie value nadal istniej\u0105, ale trudniej je pozyska\u0107 \u201etanio\u201d, poniewa\u017c pozycjonowanie staje si\u0119 zat\u0142oczone, a premia w wycenach si\u0119 rozlewa; carry na FX wci\u0105\u017c dzia\u0142a, a zyski wspieraj\u0105 cykl. Jednocze\u015bnie ryzyka geopolityczne opisano jako niedoszacowane, spekulacyjna d\u017awignia przyci\u0105ga uwag\u0119 decydent\u00f3w, a najlepiej zachowuj\u0105ce si\u0119 aktywa ju\u017c handlowane s\u0105 z premi\u0105.<\/p>\n
Musimy przygotowa\u0107 si\u0119 na wzrost zmienno\u015bci europejskich akcji motoryzacyjnych w miar\u0119 nasilania si\u0119 napi\u0119\u0107 handlowych mi\u0119dzy Zachodem a Chinami. Poniewa\u017c indeks STOXX Europe 600 Auto historycznie jest wra\u017cliwy na zmiany na rynku chi\u0144skim, rekomendujemy zakup opcji put out-of-the-money na akcje tradycyjnych europejskich producent\u00f3w samochod\u00f3w. Taka strategia zabezpiecza nasze portfele przed nag\u0142ymi szokami celnymi, zw\u0142aszcza \u017ce eksport chi\u0144skich aut elektrycznych do Europy nadal stanowi wyzwanie dla lokalnych wytw\u00f3rc\u00f3w.<\/p>\n
Cho\u0107 technologiczni giganci, tacy jak TSMC, potwierdzaj\u0105 cykl nap\u0119dzany przez AI dzi\u0119ki silnym projekcjom wzrostu przychod\u00f3w przekraczaj\u0105cym 20%, koszt wej\u015bcia w te \u201ezat\u0142oczone\u201d sp\u00f3\u0142ki sta\u0142 si\u0119 nadmiernie wysoki. Zamiast kupowa\u0107 drogie akcje bazowe, powinni\u015bmy wykorzysta\u0107 strategie bull call spread na g\u0142\u00f3wnych ETF-ach p\u00f3\u0142przewodnikowych. Ogranicza to ryzyko zap\u0142aconej premii, a jednocze\u015bnie pozwala nadal korzysta\u0107 z ewentualnego dalszego impetu wzrostowego w sektorze AI.<\/p>\n
Ryzyka geopolityczne s\u0105 obecnie niedoszacowane, a indeks zmienno\u015bci VIX utrzymuje si\u0119 w pobli\u017cu niskich poziom\u00f3w oko\u0142o 12\u201313 pkt. Postrzegamy to jako idealny moment na zakup tanich, d\u0142ugoterminowych opcji call na VIX w celu zabezpieczenia przed nag\u0142ymi zak\u0142\u00f3ceniami globalnych \u0142a\u0144cuch\u00f3w dostaw. To niedrogie \u201eubezpieczenie\u201d od zmienno\u015bci chroni nasze szerzej zdywersyfikowane portfele, je\u015bli wojna handlowa w nadchodz\u0105cych tygodniach nagle si\u0119 zaostrzy.<\/p>\n\n\n\n