Wst\u0119pne wnioski o zasi\u0142ek dla bezrobotnych w USA wynios\u0142y 208 tys. w tygodniu zako\u0144czonym 10 lipca, co by\u0142o wynikiem poni\u017cej prognoz na poziomie 217 tys. R\u00f3\u017cnica mi\u0119dzy odczytem a konsensusem to 9 tys., co wskazuje na ni\u017csz\u0105, ni\u017c oczekiwano, liczb\u0119 nowych wniosk\u00f3w o wsparcie dla bezrobotnych w tym okresie.<\/p>\n
Publikacja zasila zestaw tygodniowych wska\u017anik\u00f3w rynku pracy w USA, kt\u00f3re s\u0105 monitorowane pod k\u0105tem zmian w warunkach zatrudnienia. Przy 208 tys. wniosk\u00f3w wobec prognozy 217 tys. dane okaza\u0142y si\u0119 s\u0142absze od oczekiwa\u0144 dla zg\u0142osze\u0144 z tamtego tygodnia.<\/p>\n
Spadek wst\u0119pnych wniosk\u00f3w do 208 tys., wyra\u017anie poni\u017cej prognozowanych 217 tys., jest czytelnym sygna\u0142em, \u017ce ameryka\u0144ski rynek pracy pozostaje wyj\u0105tkowo odporny. Historycznie odczyty utrzymuj\u0105ce si\u0119 w pobli\u017cu 200 tys. s\u0105 oznak\u0105 si\u0142y gospodarki, co zwykle op\u00f3\u017ania bardziej agresywne ci\u0119cia st\u00f3p procentowych przez Rezerw\u0119 Federaln\u0105. Z perspektywy trader\u00f3w instrument\u00f3w pochodnych oznacza to konieczno\u015b\u0107 przygotowania si\u0119 w nadchodz\u0105cych tygodniach na scenariusz \u201ewy\u017cej i na d\u0142u\u017cej\u201d w zakresie st\u00f3p procentowych.<\/p>\n
Rekomendujemy skoncentrowanie si\u0119 na opcjach na Treasuries oraz kontraktach futures na stopy procentowe, poniewa\u017c rentowno\u015bci mog\u0105 znale\u017a\u0107 si\u0119 pod presj\u0105 wzrostow\u0105. W podobnych okresach napi\u0119tego rynku pracy w ostatnich latach rentowno\u015b\u0107 10-letnich obligacji USA ros\u0142a w kierunku 4,5% po niespodziewanie mocnych danych z rynku pracy. Zakup opcji put na d\u0142ugoterminowe ETF-y obligacyjne, takie jak TLT, mo\u017ce przynie\u015b\u0107 atrakcyjne stopy zwrotu wraz ze spadkiem cen obligacji.<\/p>\n
Te mocne dane z rynku pracy stanowi\u0105 r\u00f3wnie\u017c czynnik wspieraj\u0105cy dolara ameryka\u0144skiego, co czyni strategie wzrostowe na instrumentach walutowych szczeg\u00f3lnie interesuj\u0105cymi. Oczekujemy umocnienia USD wobec g\u0142\u00f3wnych walut, takich jak euro i jen, w miar\u0119 jak rynkowe prawdopodobie\u0144stwo ci\u0119cia st\u00f3p we wrze\u015bniu spadnie poni\u017cej 50%. Inwestorzy mog\u0105 skorzysta\u0107 z tego trendu, kupuj\u0105c kr\u00f3tkoterminowe opcje call na USD lub zajmuj\u0105c d\u0142ugie pozycje w kontraktach futures na dolara.<\/p>\n
Na rynku akcji nale\u017cy liczy\u0107 si\u0119 z kr\u00f3tkoterminow\u0105 zmienno\u015bci\u0105, gdy inwestorzy b\u0119d\u0105 dyskontowa\u0107 mniejsze szanse na szybkie ci\u0119cia st\u00f3p. Historyczne reakcje rynku sugeruj\u0105, \u017ce silne dane makro mog\u0105 wywo\u0142ywa\u0107 przej\u015bciowe cofni\u0119cia S&P 500 rz\u0119du 2%\u20133% wraz z wygasaniem optymizmu dotycz\u0105cego obni\u017cek. Sugerujemy wykorzystanie opcji put na indeksy lub zakup kr\u00f3tkoterminowych opcji call na VIX w celu zabezpieczenia istniej\u0105cych portfeli akcyjnych przed nag\u0142ymi wahaniami rynku.<\/p>\n\n\n\n