Wiceszefowa Banku Anglii Sarah Breeden powiedzia\u0142a w czwartek, \u017ce inflacja w Wielkiej Brytanii znalaz\u0142aby si\u0119 na poziomie celu banku centralnego wynosz\u0105cego 2%, gdyby nie wojna na Bliskim Wschodzie. Doda\u0142a r\u00f3wnie\u017c, \u017ce szok zwi\u0105zany z wojn\u0105 z Iranem jest mniej prawdopodobny do trwa\u0142ego zakotwiczenia si\u0119 w dynamice inflacyjnej oraz \u017ce BoE jest w dobrej sytuacji, by monitorowa\u0107 rozw\u00f3j wydarze\u0144.<\/p>\n\n
Funt zareagowa\u0142 bez wi\u0119kszych zmian. W momencie publikacji GBP\/USD by\u0142 o 0,12% ni\u017cej w okolicach 1,3520, poniewa\u017c dolar ameryka\u0144ski odbija\u0142. Niezale\u017cnie, FXS Speechtracker przyzna\u0142 tym komentarzom ocen\u0119 3,2\/10, wobec historycznej \u015bredniej m\u00f3wczyni 4,1\/10, co wskazuje na \u0142agodnie go\u0142\u0119bie nastawienie.<\/p>\n\n
W najbli\u017cszych tygodniach powinni\u015bmy przygotowa\u0107 si\u0119 na bardziej go\u0142\u0119bi Bank Anglii, poniewa\u017c decydenci sygnalizuj\u0105, \u017ce bazowa presja inflacyjna s\u0142abnie. Skoro wicegubernator Breeden bagatelizuje d\u0142ugoterminowy wp\u0142yw geopolitycznych szok\u00f3w na Bliskim Wschodzie, cykl obni\u017cek st\u00f3p w Wielkiej Brytanii mo\u017ce przyspieszy\u0107 bardziej, ni\u017c obecnie wycenia to rynek. Oczekujemy, \u017ce b\u0119dzie to wywiera\u0107 presj\u0119 spadkow\u0105 na funta brytyjskiego, zw\u0142aszcza \u017ce waluta napotyka op\u00f3r w pobli\u017cu poziomu 1,3520 wobec umacniaj\u0105cego si\u0119 dolara.<\/p>\n\n
Aby wykorzysta\u0107 t\u0119 zmian\u0119, traderzy instrument\u00f3w pochodnych powinni rozwa\u017cy\u0107 kr\u00f3tk\u0105 pozycj\u0119 na GBP\/USD lub zakup opcji put na funta. Historycznie, gdy BoE przesuwa si\u0119 w stron\u0119 go\u0142\u0119bi\u0105, a ameryka\u0144ska Rezerwa Federalna pozostaje ostro\u017cna, funt ma tendencj\u0119 do s\u0142abszego zachowania \u2014 podobnie jak w trendach po szczycie inflacji obserwowanych pod koniec 2024 r. Najnowsze dane pokazuj\u0105, \u017ce brytyjski CPI utrzymywa\u0142 si\u0119 w pobli\u017cu przedzia\u0142u 2,0%\u20132,5%, a ka\u017cdy dalszy spadek inflacji w us\u0142ugach prawdopodobnie uruchomi bardziej agresywne ci\u0119cia st\u00f3p.<\/p>\n\n
Rekomendujemy r\u00f3wnie\u017c ukierunkowanie si\u0119 na kr\u00f3tkoterminowe kontrakty terminowe na stopy procentowe, takie jak trzymiesi\u0119czne kontrakty Sonia (Sterling Overnight Index Average), kt\u00f3re mog\u0105 zyska\u0107 wraz ze wzrostem oczekiwa\u0144 na obni\u017cki st\u00f3p. Je\u015bli BoE przejdzie do ci\u0119cia stopy bazowej z niedawnego poziomu ok. 5,0% w kierunku 4,5% lub ni\u017cej do jesieni, kontrakty te odnotuj\u0105 istotne przeszacowanie w g\u00f3r\u0119. Takie otoczenie tworzy uk\u0142ad o wysokim prawdopodobie\u0144stwie, w kt\u00f3rym traderzy opcji mog\u0105 kupowa\u0107 opcje call na kontrakty Sonia, aby skorzysta\u0107 na \u015brodowisku spadaj\u0105cych rentowno\u015bci.<\/p>\n\n\n\n