Ceny z\u0142ota na Filipinach spad\u0142y w czwartek \u2013 wynika z danych FXStreet. Kruszec wyceniano na 7 991,38 PHP za gram, wobec 8 043,44 PHP w \u015brod\u0119, natomiast stawka za tola obni\u017cy\u0142a si\u0119 do 93 209,88 PHP z 93 817,09 PHP. FXStreet poda\u0142 r\u00f3wnie\u017c cen\u0119 na poziomie 79 913,78 PHP za 10 gram\u00f3w oraz 248 559,80 PHP za uncj\u0119 troja\u0144sk\u0105, w oparciu o notowania mi\u0119dzynarodowe przeliczone przez USD\/PHP i aktualizowane codziennie wed\u0142ug kurs\u00f3w rynkowych z momentu publikacji, przy czym lokalne kwotowania mog\u0105 si\u0119 r\u00f3\u017cni\u0107.<\/p>\n
Popyt ze strony sektora oficjalnego pozostaje kluczow\u0105 cech\u0105 rynku. Banki centralne zwi\u0119kszy\u0142y rezerwy o 1 136 ton z\u0142ota o warto\u015bci ok. 70 mld USD w 2022 r. \u2013 wynika z danych World Gold Council \u2013 co stanowi najwi\u0119kszy roczny zakup w historii. Dynamika cen jest zwykle powi\u0105zana z dolarem ameryka\u0144skim i rentowno\u015bciami US Treasuries, przy czym z\u0142oto cz\u0119sto porusza si\u0119 odwrotnie do obu tych czynnik\u00f3w, a XAU\/USD bywa te\u017c wra\u017cliwe na zmiany st\u00f3p procentowych i szerzej rozumiany apetyt na ryzyko.<\/p>\n
Ostatni niewielki spadek cen z\u0142ota postrzegamy raczej jako potencjalny punkt wej\u015bcia ni\u017c zmian\u0119 bazowego trendu. Szeroki rynek reaguje na os\u0142abienie dolara ameryka\u0144skiego, kt\u00f3ry w ostatnim miesi\u0105cu straci\u0142 niemal 2% wobec koszyka g\u0142\u00f3wnych walut. Taka dynamika zwykle stanowi silne wsparcie dla aktyw\u00f3w denominowanych w USD, takich jak z\u0142oto.<\/p>\n
W perspektywie kolejnych tygodni koncentrujemy si\u0119 na zmieniaj\u0105cych si\u0119 oczekiwaniach dotycz\u0105cych st\u00f3p procentowych w USA, poniewa\u017c z\u0142oto jest aktywem nieprzynosz\u0105cym odsetek. Po zesz\u0142otygodniowych danych o inflacji w USA, kt\u00f3re okaza\u0142y si\u0119 ni\u017csze od oczekiwa\u0144 i wynios\u0142y 2,8%, rynek wycenia obecnie ponad 70% prawdopodobie\u0144stwa obni\u017cki st\u00f3p przez Fed we wrze\u015bniu. Historycznie okresy spadku realnych rentowno\u015bci by\u0142y bardzo korzystne dla metali szlachetnych.<\/p>\n
Napi\u0119cia geopolityczne na kluczowych globalnych szlakach handlowych nadal wzmacniaj\u0105 status z\u0142ota jako bezpiecznej przystani. Ponadto popyt bank\u00f3w centralnych pozostaje solidny \u2013 wed\u0142ug danych World Gold Council za II kwarta\u0142 2026 r. banki z rynk\u00f3w wschodz\u0105cych dokona\u0142y zakup\u00f3w netto przekraczaj\u0105cych 250 ton. Ten konsekwentny popyt zapewnia rynkowi mocne \u201edno\u201d.<\/p>\n
Dla inwestor\u00f3w na instrumentach pochodnych oznacza to mo\u017cliwo\u015b\u0107 pozycjonowania si\u0119 pod dalsze wzrosty poprzez opcje call wygasaj\u0105ce pod koniec III kwarta\u0142u. Zmienno\u015b\u0107 implikowana pozostaje relatywnie niska, co sprawia, \u017ce d\u0142ugoterminowe opcje call s\u0105 niedrogim sposobem na uchwycenie potencjalnego wzrostu cen. Strategia ta pozwala na podej\u015bcie o z g\u00f3ry zdefiniowanym ryzyku, by wykorzysta\u0107 sprzyjaj\u0105ce uwarunkowania makroekonomiczne.<\/p>\n
Jednocze\u015bnie nale\u017cy pami\u0119ta\u0107 o ryzykach zwi\u0105zanych z nieoczekiwanie mocnymi danymi z gospodarki USA, zw\u0142aszcza z nadchodz\u0105cym raportem z rynku pracy. Zaskakuj\u0105co wysoki odczyt m\u00f3g\u0142by wzmocni\u0107 dolara i op\u00f3\u017ani\u0107 oczekiwane obni\u017cki st\u00f3p, tworz\u0105c niekorzystne t\u0142o dla z\u0142ota. Dlatego inwestorzy powinni rozwa\u017cy\u0107 stosowanie opcji put w celu zabezpieczenia lub utrzymywanie zdyscyplinowanych poziom\u00f3w stop-loss na zajmowanych pozycjach.<\/p>\n\n\n\n