Wzrost poda\u017cy pieni\u0105dza w Korei Po\u0142udniowej przyspieszy\u0142 w maju \u2013 monitorowany agregat zwi\u0119kszy\u0142 si\u0119 o 9,2% r\/r. To wobec wzrostu o 8,1% w poprzednim miesi\u0105cu.<\/p>\n\n
Najnowszy odczyt wskazuje na szybsz\u0105 ekspansj\u0119 krajowej p\u0142ynno\u015bci w uj\u0119ciu miesi\u0119cznym. W komunikacie nie podano dalszego podzia\u0142u danych.<\/p>\n\n
Widzimy wyra\u017any wzrost poda\u017cy pieni\u0105dza M2 w Korei Po\u0142udniowej, kt\u00f3ra w maju przyspieszy\u0142a do 9,2% r\/r. To przyspieszenie wzgl\u0119dem kwietniowego odczytu na poziomie 8,1% sugeruje, \u017ce do systemu finansowego nap\u0142ywa istotna nowa p\u0142ynno\u015b\u0107. Tak szybki wzrost cz\u0119sto poprzedza przyspieszenie inflacji, zwi\u0119kszaj\u0105c presj\u0119 na bank centralny, by zareagowa\u0142.<\/p>\n\n
Dane te mog\u0105 oznacza\u0107 potencjaln\u0105 s\u0142abo\u015b\u0107 wona korea\u0144skiego, poniewa\u017c zwi\u0119kszona poda\u017c waluty mo\u017ce os\u0142abia\u0107 jej warto\u015b\u0107. Przy relatywnie jastrz\u0119bim nastawieniu Rezerwy Federalnej USA para USD\/KRW, notowana obecnie w okolicach 1 385, mo\u017ce przetestowa\u0107 poziom oporu 1 400. Warto rozwa\u017cy\u0107 zakup opcji call na USD\/KRW, aby skorzysta\u0107 z mo\u017cliwej deprecjacji wona.<\/p>\n\n
Dla rynku akcji sytuacja stanowi sygna\u0142 mieszany, ale z przechy\u0142em w stron\u0119 ostro\u017cno\u015bci. Cho\u0107 p\u0142ynno\u015b\u0107 mo\u017ce pocz\u0105tkowo wspiera\u0107 indeks KOSPI 200, rosn\u0105ce ryzyko podwy\u017cki st\u00f3p przez Bank Korei w celu ograniczenia inflacji stanowi istotny czynnik przeciwny dla akcji. Oczekujemy wzrostu zmienno\u015bci i rozwa\u017camy zakup opcji put na kontrakty terminowe na KOSPI 200 jako zabezpieczenie przed potencjalnym spadkiem rynku.<\/p>\n\n
Najbardziej bezpo\u015bredni wp\u0142yw mo\u017ce by\u0107 widoczny na rynku obligacji, gdzie kluczowe staje si\u0119 kolejne posuni\u0119cie Banku Korei. Ostatnie dane o inflacji, wskazuj\u0105ce CPI na poziomie 2,9%, ju\u017c stawiaj\u0105 BOK w trudnej sytuacji, a skok poda\u017cy pieni\u0105dza zwi\u0119kszy presj\u0119 na podwy\u017ck\u0119 st\u00f3p z obecnych 3,50%. Widzimy przestrze\u0144 do kr\u00f3tkiej pozycji w kontraktach na Korea\u0144skie Obligacje Skarbowe (KTB), poniewa\u017c ich ceny prawdopodobnie spadn\u0105, je\u015bli bank centralny zasygnalizuje bardziej jastrz\u0119bi\u0105 polityk\u0119.<\/p>\n\n\n\n