{"id":49739,"date":"2026-07-13T06:37:43","date_gmt":"2026-07-13T06:37:43","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/uncategorized\/nadchodzacy-tydzien-rynki-obserwuja-ryzyko-zwiazane-z-iranem-przed-publikacja-inflacji-cpi-w-usa\/"},"modified":"2026-07-13T06:37:43","modified_gmt":"2026-07-13T06:37:43","slug":"nadchodzacy-tydzien-rynki-obserwuja-ryzyko-zwiazane-z-iranem-przed-publikacja-inflacji-cpi-w-usa","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/week_ahead\/nadchodzacy-tydzien-rynki-obserwuja-ryzyko-zwiazane-z-iranem-przed-publikacja-inflacji-cpi-w-usa\/","title":{"rendered":"Nadchodz\u0105cy tydzie\u0144: rynki obserwuj\u0105 ryzyko zwi\u0105zane z Iranem przed publikacj\u0105 inflacji CPI w USA"},"content":{"rendered":"\n<figure class=\"wp-block-image\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/wp-content\/uploads\/2026\/07\/codeYmQ5ZTlmN2Y4MmExMTQ5Njk0OTQ2ODRlNzBmMmVlZDVfaTBVV0FSRzdQcklYdDRrSVhNQkFpOEhWa0ZNQ1JIRDJfVG9rZW46VWVqUmJVREM5b0J3NjJ4RzdsaGx0dzFJZ0tBXzE3ODM5MTE1OTY6MTc4MzkxNTE5Nl9WNAampadd_watermarktrueampscene_typeCCM.png\" alt=\"\"\/><\/figure>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Przegl\u0105d<\/h2>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Rynki rozpoczynaj\u0105 tydzie\u0144, koncentruj\u0105c si\u0119 na ponownym wzro\u015bcie napi\u0119\u0107 geopolitycznych na Bliskim Wschodzie i ich wp\u0142ywie na inflacj\u0119 (wzrost cen), ceny energii oraz og\u00f3lny apetyt na ryzyko (sk\u0142onno\u015b\u0107 inwestor\u00f3w do kupowania bardziej ryzykownych aktyw\u00f3w).<\/li>\n\n\n\n<li>Ameryka\u0144skie dane CPI i Core CPI poka\u017c\u0105, jak wygl\u0105da presja cenowa w USA, co jest kluczowe dla decyzji Fed (Rezerwy Federalnej, czyli banku centralnego USA). Wypowiedzi decydent\u00f3w mog\u0105 zmieni\u0107 oczekiwania dotycz\u0105ce przysz\u0142ych st\u00f3p procentowych.<\/li>\n\n\n\n<li>Ropa pozostaje pierwszym wska\u017anikiem ryzyka geopolitycznego. Inwestorzy obserwuj\u0105, czy obawy o poda\u017c przenios\u0105 si\u0119 na z\u0142oto, waluty i gie\u0142dy.<\/li>\n\n\n\n<li>Uwagi skupiaj\u0105 si\u0119 na zachowaniu cen z\u0142ota, ropy, dolara oraz g\u0142\u00f3wnych indeks\u00f3w gie\u0142dowych, bo rynek ocenia, czy to tylko chwilowy wstrz\u0105s, czy pocz\u0105tek szerszej zmiany wycen ryzyka.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Rynki oceniaj\u0105 napi\u0119cia wok\u00f3\u0142 Iranu, a inflacja wysuwa si\u0119 na pierwszy plan<\/h2>\n\n\n\n<p>Rynki finansowe wchodz\u0105 w tydzie\u0144 z dwoma g\u0142\u00f3wnymi tematami. Na Bliskim Wschodzie zn\u00f3w ro\u015bnie napi\u0119cie po kolejnej eskalacji z udzia\u0142em Iranu, a jednocze\u015bnie inwestorzy czekaj\u0105 na wa\u017cny pakiet danych o inflacji w USA. Te czynniki mog\u0105 wp\u0142yn\u0105\u0107 na oczekiwania dotycz\u0105ce polityki pieni\u0119\u017cnej (decyzji banku centralnego o stopach procentowych i p\u0142ynno\u015bci), ceny surowc\u00f3w oraz nastroje na rynkach.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-embed is-type-rich is-provider-x wp-block-embed-x\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<blockquote class=\"twitter-tweet\" data-width=\"500\" data-dnt=\"true\"><p lang=\"en\" dir=\"ltr\">Oil jumps more than 3% after US, Iran launch strikes in Mideast <a href=\"https:\/\/t.co\/HELQrW21iN\">https:\/\/t.co\/HELQrW21iN<\/a> <a href=\"https:\/\/t.co\/HELQrW21iN\">https:\/\/t.co\/HELQrW21iN<\/a><\/p>&mdash; Reuters (@Reuters) <a href=\"https:\/\/x.com\/Reuters\/status\/2076434084901851146?ref_src=twsrc%5Etfw\">July 12, 2026<\/a><\/blockquote><script async src=\"https:\/\/platform.x.com\/widgets.js\" charset=\"utf-8\"><\/script>\n<\/div><\/figure>\n\n\n\n<p>Najnowsza eskalacja wok\u00f3\u0142 Iranu pocz\u0105tkowo mocno podbi\u0142a ceny ropy Brent, bo rynek obawia\u0142 si\u0119 zak\u0142\u00f3ce\u0144 w globalnych dostawach energii. Notowania na chwil\u0119 przebi\u0142y 80 USD, gdy inwestorzy oceniali ryzyko dla \u017ceglugi przez Cie\u015bnin\u0119 Ormuz \u2014 jeden z najwa\u017cniejszych szlak\u00f3w transportu ropy na \u015bwiecie.<\/p>\n\n\n\n<p>Reakcja szerokiego rynku by\u0142a jednak umiarkowana. Ameryka\u0144skie indeksy gie\u0142dowe spad\u0142y tylko nieznacznie, a sp\u00f3\u0142ki technologiczne nadal wspiera\u0142y notowania. Z\u0142oto i rynek walutowy (FX, czyli handel walutami) pozosta\u0142y wzgl\u0119dnie stabilne \u2014 inwestorzy czekali na dalsze sygna\u0142y, zanim mocniej zmieni\u0105 pozycje.<\/p>\n\n\n\n<p>Rynek nie ignoruje ryzyka geopolitycznego, ale odr\u00f3\u017cnia nag\u0142\u00f3wki polityczne od realnych zak\u0142\u00f3ce\u0144 poda\u017cy. Ropa jest najbardziej wra\u017cliwa, bo ka\u017cda przeszkoda na trasach transportu szybko zmienia oczekiwania co do dost\u0119pno\u015bci surowca. Pozosta\u0142e klasy aktyw\u00f3w zwykle potrzebuj\u0105 mocniejszych dowod\u00f3w, by wyceni\u0107 d\u0142u\u017cszy zwrot w stron\u0119 unikania ryzyka.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-embed is-type-rich is-provider-x wp-block-embed-x\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<blockquote class=\"twitter-tweet\" data-width=\"500\" data-dnt=\"true\"><p lang=\"en\" dir=\"ltr\">US pain at the pump worsens after more US-Iran fighting lifts oil prices <a href=\"https:\/\/t.co\/Z4nsNDhNw3\">https:\/\/t.co\/Z4nsNDhNw3<\/a> <a href=\"https:\/\/t.co\/Z4nsNDhNw3\">https:\/\/t.co\/Z4nsNDhNw3<\/a><\/p>&mdash; Reuters (@Reuters) <a href=\"https:\/\/x.com\/Reuters\/status\/2075686850144981219?ref_src=twsrc%5Etfw\">July 10, 2026<\/a><\/blockquote><script async src=\"https:\/\/platform.x.com\/widgets.js\" charset=\"utf-8\"><\/script>\n<\/div><\/figure>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Ropa wyznacza reakcj\u0119 rynku<\/h2>\n\n\n\n<p>Rynek energii pozostaje g\u0142\u00f3wnym \u201etermometrem\u201d sytuacji geopolitycznej.<\/p>\n\n\n\n<p>Doniesienia o kolejnych atakach w pobli\u017cu Cie\u015bniny Ormuz zwi\u0119kszy\u0142y obawy o bezpiecze\u0144stwo \u017ceglugi oraz koszty ubezpieczenia. Nawet bez pe\u0142nego wstrzymania eksportu ropy, wy\u017csze koszty transportu i dro\u017csze polisy mog\u0105 stopniowo podbija\u0107 globalne ceny energii i podnosi\u0107 oczekiwania inflacyjne (czyli przekonanie, \u017ce ceny b\u0119d\u0105 dalej rosn\u0105\u0107).<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-embed is-type-rich is-provider-x wp-block-embed-x\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<blockquote class=\"twitter-tweet\" data-width=\"500\" data-dnt=\"true\"><p lang=\"en\" dir=\"ltr\">Occidental&#39;s quarterly realized oil prices jump amid Iran war disruption <a href=\"https:\/\/t.co\/p04rkIJlfA\">https:\/\/t.co\/p04rkIJlfA<\/a> <a href=\"https:\/\/t.co\/p04rkIJlfA\">https:\/\/t.co\/p04rkIJlfA<\/a><\/p>&mdash; Reuters (@Reuters) <a href=\"https:\/\/x.com\/Reuters\/status\/2075739520402661670?ref_src=twsrc%5Etfw\">July 11, 2026<\/a><\/blockquote><script async src=\"https:\/\/platform.x.com\/widgets.js\" charset=\"utf-8\"><\/script>\n<\/div><\/figure>\n\n\n\n<p>Kluczowe pozostaje pytanie, czy to tylko kr\u00f3tkotrwa\u0142e utrudnienia, czy pocz\u0105tek d\u0142u\u017cszego problemu z dostawami. Je\u015bli koszty transportu b\u0119d\u0105 rosn\u0105\u0107, dro\u017csza energia mo\u017ce z czasem trwale podbi\u0107 oczekiwania inflacyjne, a to wp\u0142ynie na decyzje bank\u00f3w centralnych i zachowanie inwestor\u00f3w w r\u00f3\u017cnych klasach aktyw\u00f3w (surowce, waluty, akcje).<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Z\u0142oto i dolar czekaj\u0105 na potwierdzenie<\/h2>\n\n\n\n<p>Reakcja z\u0142ota pozostaje ograniczona mimo wi\u0119kszej niepewno\u015bci geopolitycznej.<\/p>\n\n\n\n<p>Samo zainteresowanie \u201ebezpiecznymi przystaniami\u201d (aktywami uznawanymi za stabilniejsze w kryzysie, np. z\u0142oto) mo\u017ce nie wystarczy\u0107 do trwa\u0142ych wzrost\u00f3w. Umacniaj\u0105cy si\u0119 dolar i wy\u017csze rentowno\u015bci obligacji USA (Treasury yields, czyli dochodowo\u015b\u0107 ameryka\u0144skich obligacji skarbowych) mog\u0105 os\u0142abia\u0107 popyt na z\u0142oto, bo ro\u015bnie koszt alternatywny \u2014 inwestor rezygnuje z odsetek, gdy trzyma aktywo niep\u0142ac\u0105ce dochodu (z\u0142oto nie wyp\u0142aca kuponu ani dywidendy).<\/p>\n\n\n\n<p>Na rynku walutowym obraz jest podobnie zr\u00f3wnowa\u017cony. Niepewno\u015b\u0107 geopolityczna mo\u017ce wspiera\u0107 dolara, ale dro\u017csza ropa zwi\u0119ksza ryzyko inflacji w krajach importuj\u0105cych energi\u0119, co komplikuje decyzje bank\u00f3w centralnych i wp\u0142ywa na g\u0142\u00f3wne waluty.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-embed is-type-rich is-provider-x wp-block-embed-x\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<blockquote class=\"twitter-tweet\" data-width=\"500\" data-dnt=\"true\"><p lang=\"en\" dir=\"ltr\">Fed report cites &#39;stepped-up&#39; inflation due to tariffs, Iran war, AI buildout <a href=\"https:\/\/t.co\/H5B9DOOM01\">https:\/\/t.co\/H5B9DOOM01<\/a> <a href=\"https:\/\/t.co\/H5B9DOOM01\">https:\/\/t.co\/H5B9DOOM01<\/a><\/p>&mdash; Reuters (@Reuters) <a href=\"https:\/\/x.com\/Reuters\/status\/2075645055339991393?ref_src=twsrc%5Etfw\">July 10, 2026<\/a><\/blockquote><script async src=\"https:\/\/platform.x.com\/widgets.js\" charset=\"utf-8\"><\/script>\n<\/div><\/figure>\n\n\n\n<p>Na razie inwestorzy wol\u0105 poczeka\u0107 na kolejne sygna\u0142y, zanim przejd\u0105 do bardziej defensywnej strategii (czyli wi\u0119kszego udzia\u0142u aktyw\u00f3w uznawanych za bezpieczniejsze).<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Poniedzia\u0142kowe otwarcie mo\u017ce nada\u0107 kierunek<\/h2>\n\n\n\n<p>Pierwsza sesja tygodnia mo\u017ce pokaza\u0107, czy inwestorzy chc\u0105 utrzyma\u0107, czy ograniczy\u0107 ekspozycj\u0119 na ryzyko.<\/p>\n\n\n\n<p>Je\u015bli ropa dalej b\u0119dzie dro\u017ce\u0107 i utrzyma wzrosty, rynek mo\u017ce zacz\u0105\u0107 wycenia\u0107 trwa\u0142e ryzyko dla poda\u017cy, zamiast traktowa\u0107 wydarzenia jako chwilowe wahania. Silniejszy ruch na z\u0142ocie, w po\u0142\u0105czeniu z mocniejszym dolarem i spadkami kontrakt\u00f3w terminowych na indeksy (equity futures, czyli umowy na przysz\u0142\u0105 cen\u0119 indeks\u00f3w), oznacza\u0142by wi\u0119kszy popyt na aktywa defensywne.<\/p>\n\n\n\n<p>Je\u015bli natomiast ropa nie zdo\u0142a rozwin\u0105\u0107 ostatnich wzrost\u00f3w, a z\u0142oto i gie\u0142dy pozostan\u0105 stabilne, inwestorzy mog\u0105 uzna\u0107, \u017ce napi\u0119cia s\u0105 pod kontrol\u0105 i raczej nie wywo\u0142aj\u0105 trwa\u0142ych szk\u00f3d gospodarczych.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Trzy scenariusze rynkowe na ten tydzie\u0144<\/h2>\n\n\n\n<p>Obecne warunki rynkowe sugeruj\u0105 trzy mo\u017cliwe \u015bcie\u017cki w nadchodz\u0105cych dniach.<\/p>\n\n\n\n<p>Pierwszy scenariusz to ograniczona eskalacja. Ropa pozostaje wzgl\u0119dnie mocna, ale bez kolejnego gwa\u0142townego skoku. Gie\u0142dy s\u0105 odporne, a popyt na bezpieczne aktywa niewielki. Inwestorzy obserwuj\u0105 sytuacj\u0119, ale nie wyceniaj\u0105 pe\u0142nowymiarowego kryzysu.<\/p>\n\n\n\n<p>Drugi scenariusz to szok inflacyjny nap\u0119dzany energi\u0105. Utrzymuj\u0105ce si\u0119 wzrosty cen ropy mog\u0142yby podbi\u0107 oczekiwania inflacyjne i zwi\u0119kszy\u0107 presj\u0119 na banki centralne, a jednocze\u015bnie szkodzi\u0107 sektorom wra\u017cliwym na stopy procentowe (firmom i bran\u017com, kt\u00f3re szczeg\u00f3lnie \u017ale znosz\u0105 dro\u017cszy kredyt). Rentowno\u015bci obligacji USA mog\u0142yby wzrosn\u0105\u0107, je\u015bli rynek zacznie zak\u0142ada\u0107 trudniejsze warunki inflacyjne.<\/p>\n\n\n\n<p>Trzeci scenariusz to szeroki tryb \u201erisk-off\u201d (ucieczka od ryzyka). W takim uk\u0142adzie z\u0142oto i dolar prawdopodobnie zyskiwa\u0142yby razem z rop\u0105, a gie\u0142dy mog\u0142yby wej\u015b\u0107 w mocniejsz\u0105 wyprzeda\u017c, przy rosn\u0105cej zmienno\u015bci (szybkich wahaniach cen). Taki obraz sugerowa\u0142by, \u017ce inwestorzy uznali ryzyko geopolityczne za problem makroekonomiczny (dotycz\u0105cy ca\u0142ej gospodarki), a nie pojedyncze incydenty.<\/p>\n\n\n\n<p>Cho\u0107 w centrum uwagi s\u0105 nag\u0142\u00f3wki geopolityczne, dane makro mog\u0105 szybko przej\u0105\u0107 ster. Oczekuje si\u0119, \u017ce ameryka\u0144ski CPI (Consumer Price Index, wska\u017anik cen konsumpcyjnych) spadnie do <strong>3,80%<\/strong> z <strong>4,20%<\/strong>, a Core CPI (inflacja bazowa, czyli CPI bez najbardziej zmiennych cen \u017cywno\u015bci i energii) obni\u017cy si\u0119 do <strong>2,80%<\/strong> z <strong>2,90%<\/strong>. Wyniki wp\u0142yn\u0105 na oczekiwania wobec Fed, razem z wypowiedziami decydent\u00f3w w dalszej cz\u0119\u015bci tygodnia.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Kluczowe symbole<\/h2>\n\n\n\n<p>USDX | XAUUSD | EURUSD | SP500 | USOIL<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Nadchodz\u0105ce wydarzenia<\/h2>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-table\"><table class=\"has-fixed-layout\"><tbody><tr><td>Data<\/td><td>Waluta<\/td><td>Wydarzenie<\/td><td>Prognoza<\/td><td>Poprzednio<\/td><td>Komentarz analityk\u00f3w<\/td><\/tr><tr><td>14 lip<\/td><td>USD<\/td><td>Core CPI r\/r<\/td><td>2,80%<\/td><td>2,90%<\/td><td>Inflacja bazowa to jedna z kluczowych miar Fed i mo\u017ce zmieni\u0107 oczekiwania dotycz\u0105ce st\u00f3p.<\/td><\/tr><tr><td>14 lip<\/td><td>USD<\/td><td>CPI r\/r<\/td><td>3,80%<\/td><td>4,20%<\/td><td>S\u0142absza inflacja mo\u017ce zmniejszy\u0107 presj\u0119 na Fed, a wy\u017cszy odczyt mo\u017ce wesprze\u0107 dolara.<\/td><\/tr><tr><td>14 lip<\/td><td>USD<\/td><td>Wyst\u0105pienie szefa Fed, Warsha<\/td><td>&#8211;<\/td><td>&#8211;<\/td><td>Rynek b\u0119dzie szuka\u0142 sygna\u0142\u00f3w zmian w ocenie inflacji i kierunku polityki.<\/td><\/tr><tr><td>15 lip<\/td><td>USD<\/td><td>Core PPI m\/m<\/td><td>0,30%<\/td><td>0,40%<\/td><td>Core PPI (bazowy wska\u017anik cen producent\u00f3w, czyli zmiana cen na wcze\u015bniejszym etapie \u0142a\u0144cucha dostaw) mo\u017ce ograniczy\u0107 obawy o inflacj\u0119 i wp\u0142yn\u0105\u0107 na oczekiwania wobec Fed.<\/td><\/tr><tr><td>15 lip<\/td><td>CAD<\/td><td>Stopa overnight<\/td><td>2,25%<\/td><td>2,25%<\/td><td>Zmiana wskaz\u00f3wek co do polityki mo\u017ce zwi\u0119kszy\u0107 wahania dolara kanadyjskiego.<\/td><\/tr><tr><td>16 lip<\/td><td>GBP<\/td><td>PKB m\/m<\/td><td>0,10%<\/td><td>-0,10%<\/td><td>Wy\u017cszy wzrost PKB sugeruje odporno\u015b\u0107 gospodarki Wielkiej Brytanii i mo\u017ce wspiera\u0107 funta.<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n\n\n\n<p><strong>Aby sprawdzi\u0107 pe\u0142n\u0105 list\u0119 nadchodz\u0105cych publikacji makro, zobacz <\/strong><strong><a href=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/economic-calendar\/?utmsource=WMO\">kalendarz makroekonomiczny<\/a><\/strong><strong> VT Markets.<\/strong><\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Kluczowe ruchy tygodnia<\/h2>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">USDX<\/h3>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/wp-content\/uploads\/2026\/07\/codeNDU3OWU1ODI5ZjYzMjJmYTQ4NzY5NGE4Nzg3YjFlOGFfMVZxb3E3bXJWeWZLeTIyTmpmMzY3R2R3RTlFa0tBRlNfVG9rZW46RFhGMmJYQmxYbzFOdUV4Qmd1d2wyMlNyZ1RiXzE3ODM5MTIyNzk6MTc4MzkxNTg3OV9WNAampadd_watermarktrueampscene_typeCCM.png\" alt=\"\"\/><\/figure>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Indeks dolara (USDX) odbi\u0142 od oporu w okolicy 101,15, cho\u0107 presja spadkowa os\u0142ab\u0142a w pi\u0105tek.<\/li>\n\n\n\n<li>Je\u015bli dynamika si\u0119 poprawi, rynek b\u0119dzie patrzy\u0142 na 100,90 i 101,15, a kluczowe wsparcie to 100,05.<\/li>\n\n\n\n<li>Wy\u017cszy odczyt CPI m\u00f3g\u0142by ponownie zach\u0119ci\u0107 kupuj\u0105cych do testu oporu.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">EURUSD<\/h3>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/wp-content\/uploads\/2026\/07\/codeOTdmZDM0MTYyYjdlNTRkN2U4MDc0ZmFjNDI2NDEzY2JfV3puQTZsR2Z3YU9UN3JFMkkwNjFraXpUYjJhMzlkbFlfVG9rZW46SkdUNmJDa2xUb3FYT3d4TWxnaWxxNDdNZ3pnXzE3ODM5MTIyNzk6MTc4MzkxNTg3OV9WNAampadd_watermarktrueampscene_typeCCM.png\" alt=\"\"\/><\/figure>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>EURUSD odbi\u0142 od wsparcia <strong>1,1410<\/strong>, ale wzrosty by\u0142y ograniczone.<\/li>\n\n\n\n<li>Najbli\u017csze wsparcie to okolice <strong>1,1380<\/strong>, a <strong>1,1510<\/strong> to strefa, gdzie mog\u0105 wr\u00f3ci\u0107 sprzedaj\u0105cy.<\/li>\n\n\n\n<li>Si\u0142a dolara po danych o inflacji w USA mo\u017ce zdecydowa\u0107, czy para spadnie, czy wr\u00f3ci do odbicia.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>USOIL<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/wp-content\/uploads\/2026\/07\/codeY2Q3N2VhMTc3ZjQ1Mjc0YTFiOWUxZmVkZmQyYmU4YTlfMEFyOGhMOXZkdzNhY2o1Qm1MMGV3bWtlRlBLVTU4amJfVG9rZW46VWxyeWJjckVQb3NiU054N2tmdGxXdHFBZ2ZiXzE3ODM5MTIyNzk6MTc4MzkxNTg3OV9WNAampadd_watermarktrueampscene_typeCCM.png\" alt=\"\"\/><\/figure>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Ropa nadal cofa\u0142a si\u0119 od strefy oporu <strong>75,75<\/strong>, mimo wydarze\u0144 geopolitycznych.<\/li>\n\n\n\n<li>Powr\u00f3t w stron\u0119 <strong>78,10<\/strong> m\u00f3g\u0142by sygnalizowa\u0107 odnowienie popytu, je\u015bli wzrosn\u0105 obawy o poda\u017c.<\/li>\n\n\n\n<li>W razie dalszej eskalacji napi\u0119\u0107 nag\u0142\u00f3wki mog\u0105 by\u0107 wa\u017cniejsze ni\u017c poziomy techniczne.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>XAUUSD (Z\u0142oto)<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/wp-content\/uploads\/2026\/07\/codeOTMwNGM1OTgyMGI2MDY1NjgzMGQ2NmUzMjI4NGU3NzBfdzlGQzZnSmdSUVFtVXV6dHBmRG1WQmJyNWY3cmpGV2lfVG9rZW46QTJRWGIySlpNb3F3VWJ4NnZtb2w0OUdBZzBiXzE3ODM5MTIyNzk6MTc4MzkxNTg3OV9WNAampadd_watermarktrueampscene_typeCCM.png\" alt=\"\"\/><\/figure>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Z\u0142oto nadal ros\u0142o, gdy inwestorzy \u015bledzili geopolityk\u0119 i oczekiwania inflacyjne.<\/li>\n\n\n\n<li>Op\u00f3r techniczny wypada w okolicy <strong>4155<\/strong>; konsolidacja (ruch w bok w w\u0105skim przedziale) mo\u017ce wyznaczy\u0107 kolejny kierunek.<\/li>\n\n\n\n<li>Utrzymanie si\u0119 powy\u017cej ostatniego wsparcia mo\u017ce sprzyja\u0107 kolejnej pr\u00f3bie wzrostu, je\u015bli wzro\u015bnie popyt na bezpieczne aktywa.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">SP500<\/h3>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/wp-content\/uploads\/2026\/07\/image-7-1024x575.png\" alt=\"\" class=\"wp-image-61620\"\/><\/figure>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Indeks S&amp;P 500 pozosta\u0142 odporny mimo wzrostu niepewno\u015bci geopolitycznej.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>7594<\/strong> to kluczowy poziom techniczny na nadchodz\u0105cy tydzie\u0144.<\/li>\n\n\n\n<li>Trwa\u0142e zamkni\u0119cie powy\u017cej oporu mog\u0142oby przyci\u0105gn\u0105\u0107 popyt, natomiast wy\u017csza inflacja lub dro\u017csza ropa mog\u0105 pogarsza\u0107 nastroje.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Wnioski<\/h2>\n\n\n\n<p>Rynki zaczynaj\u0105 tydzie\u0144, wa\u017c\u0105c ryzyko geopolityczne i oczekiwania inflacyjne, a ropa jest g\u0142\u00f3wnym wska\u017anikiem nastroj\u00f3w. To, czy ostatnie wydarzenia przerodz\u0105 si\u0119 w szerszy ruch rynkowy, zale\u017cy g\u0142\u00f3wnie od zachowania cen energii, reakcji \u201ebezpiecznych aktyw\u00f3w\u201d oraz najnowszych danych o inflacji w USA. Warto obserwowa\u0107 CPI w USA, wypowiedzi przedstawicieli Fed oraz sytuacj\u0119 na szlakach \u017ceglugowych Bliskiego Wschodu, bo te czynniki mog\u0105 kszta\u0142towa\u0107 wyceny surowc\u00f3w, walut i globalnych gie\u0142d przez ca\u0142y tydzie\u0144.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>Utw\u00f3rz rachunek rzeczywisty <\/strong><strong><a href=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/trade-now\/?utmsource=WMO\">VT Markets<\/a><\/strong><strong> i skorzystaj z narz\u0119dzi platformy, w tym analiz rynku oraz materia\u0142\u00f3w edukacyjnych.<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p>FAQ<\/p>\n\n\n\n<p><strong>Jakie czynniki b\u0119d\u0105 w tym tygodniu najbardziej wp\u0142ywa\u0107 na rynki?<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p>Inwestorzy r\u00f3wnowa\u017c\u0105 ponowny wzrost napi\u0119\u0107 geopolitycznych wok\u00f3\u0142 Iranu z oczekiwanymi danymi o inflacji w USA.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>Jakie s\u0105 prognozy dla najbli\u017cszego odczytu CPI w USA?<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p>CPI ma spa\u015b\u0107 do 3,80% (z 4,20%), a inflacja bazowa (Core CPI) do 2,80% (z 2,90%).<\/p>\n\n\n\n<p><strong>Dlaczego ropa naftowa najmocniej reaguje na ryzyko geopolityczne?<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p>Ropa jest szybkim wska\u017anikiem, bo potencjalne zak\u0142\u00f3cenia w pobli\u017cu Cie\u015bniny Ormuz bezpo\u015brednio wp\u0142ywaj\u0105 na kr\u00f3tkoterminow\u0105 poda\u017c oraz podbijaj\u0105 koszty transportu i ubezpieczenia.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>Dlaczego z\u0142oto reaguje s\u0142abiej mimo niepewno\u015bci?<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p>Popyt na bezpieczne aktywa r\u00f3wnowa\u017c\u0105 mocniejszy dolar i wy\u017csze rentowno\u015bci obligacji USA, co zwi\u0119ksza koszt trzymania aktyw\u00f3w bez odsetek.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>Jakie trzy scenariusze powinni \u015bledzi\u0107 inwestorzy?<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p>Ograniczona eskalacja przy odpornych gie\u0142dach, szok inflacyjny nap\u0119dzany energi\u0105 obci\u0105\u017caj\u0105cy banki centralne lub szeroki \u201erisk-off\u201d, w kt\u00f3rym rosn\u0105 z\u0142oto i USD, a akcje s\u0105 wyprzedawane.<\/p>\n\n\n\n\n<p><b>Zacznij handlowa\u0107 teraz \u2014 kliknij <a href=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/trade-now\/\">tutaj<\/a>, aby za\u0142o\u017cy\u0107 swoje prawdziwe konto VT Markets.<\/b>\n\n<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Bliski Wsch\u00f3d zn\u00f3w podbija stawk\u0119: ropa jako barometr ryzyka, inflacja USA na celowniku. CPI i Core CPI mog\u0105 przestawi\u0107 oczekiwania wobec Fed, wp\u0142ywaj\u0105c na dolara, z\u0142oto i gie\u0142dy.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":49738,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[28],"tags":[],"class_list":["post-49739","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-week_ahead"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/49739","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=49739"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/49739\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media\/49738"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=49739"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=49739"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=49739"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}